Le prix moyen SMM du NPI haut grade à 10-12 % a reculé de 2,8 yuans par unité de nickel en glissement hebdomadaire, à 1 133 yuans par unité de nickel (sortie d’usine, taxes comprises) ; le prix moyen de l’indice FOB du NPI indonésien a augmenté de 0,13 $ par unité de nickel en glissement hebdomadaire, à 146,52 $ par unité de nickel. Cette semaine, le marché spot du NPI haut grade est resté globalement dans l’impasse, avec des volumes de transactions demeurant limités tout au long de la période.
Du côté de l’offre, les prix du nickel ont baissé, tandis que les anticipations de hausse de l’offre future se sont progressivement renforcées. Les cargaisons supplémentaires en provenance de l’étranger ne sont pas arrivées en grandes quantités dans les ports pour le moment. Les arrivées portuaires devraient encore augmenter dans la seconde moitié du mois, et les conditions d’exploitation des ports se sont améliorées. Néanmoins, des taux de fret maritime élevés perturbent les coûts des matières importées. Les vendeurs maintiennent généralement des offres à des niveaux élevés, mais se heurtent à des contraintes sur les ventes spot effectives. Une partie du sentiment de maintien des prix s’est relâchée, et certains acteurs peuvent suspendre ou reporter la publication de prix. Du côté de la demande, les principaux aciéristes inox ont pour l’essentiel achevé la constitution de stocks de haute saison, ralentissant leur rythme global d’achats. Seul un petit nombre d’entreprises a besoin de se réapprovisionner. Les acheteurs en aval restent globalement prudents. Un écart de prix évident existe entre les niveaux acceptables pour les usines et les offres des vendeurs, et l’acceptation en aval des cargaisons à prix élevés est faible. Avec la baisse des prix à terme, les intentions d’achat des usines diminuent, le sentiment d’attentisme s’intensifie et les transactions physiques au comptant restent faibles. La divergence haussiers/baissiers a persisté toute la semaine. À mesure que les contrats à terme se sont affaiblis, la confiance du marché s’est érodée et le sentiment baissier s’est renforcé. Compte tenu des attentes de reprise de l’offre et d’une demande rigide en aval insuffisante, les prix du NPI devraient rester sous pression à court terme.
Du point de vue de la conversion du NPI en matte de nickel haut grade, la décote du NPI par rapport au nickel raffiné s’est encore réduite cette semaine. Les prix du nickel ont fortement chuté durant la semaine, et le NPI a fluctué à la baisse en suivant les contrats à terme. Les échanges sur le marché spot sont restés calmes. La décote moyenne du NPI par rapport au nickel raffiné a continué de se réduire, à moins 152 yuans par point de nickel. Pour la semaine prochaine, les prix du nickel raffiné devraient poursuivre leur baisse, le NPI évoluer faiblement de concert, et l’écart de prix entre les deux produits pourrait continuer de se resserrer.
Les coûts totaux de fusion du NPI en Chine et en Indonésie sont restés globalement stables cette semaine, avec des niveaux de coût complet comparables entre les deux régions. Les principales matières premières ont connu des variations de prix limitées, sans hausse ou baisse unidirectionnelle nette. Les coûts des matériaux auxiliaires, de l’énergie et d’autres facteurs de production sont restés stables et n’ont pas provoqué de perturbation majeure des coûts de fusion sur les deux marchés. La pression sur les coûts des fondeurs, en Chine comme à l’étranger, est restée relativement stable. Les coûts ne génèrent pas, pour l’instant, de forts moteurs et offrent une orientation limitée pour la performance actuelle du marché spot.
![[Analyse SMM] Les prix de la fonte de nickel de haute qualité baissent alors que l'offre se redresse et que l'activité du marché ralentit](https://imgqn.smm.cn/usercenter/LNpBh20251217171732.jpeg)
