[Analyse SMM] Les perspectives d’août pour l’acier électrique au silicium à grains orientés restent baissières, l’intersaison se prolongeant

Revue des prix de juillet :

En juillet, les prix domestiques de l’acier électrique au silicium à grains orientés ont d’abord augmenté, puis ont reculé. Soutenus par la demande rigide des fabricants de transformateurs en aval, ainsi que par les commandes des secteurs des nouvelles énergies et de l’UHV de début à mi-juillet, les qualités dominantes, dont la B23R085, ont atteint des sommets cycliques. Toutefois, des prix durablement élevés ont freiné la volonté d’achat en aval, les transactions de marché se sont essoufflées et les prix au comptant ont subi des pressions, reculant en fin de mois et mettant fin à la hausse. Au regard des anticipations, le marché estime généralement que cette vague de hausse des prix est terminée.

Analyse fondamentale

Les aciéries nationales prévoient de maintenir en août une production d’acier électrique au silicium à grains orientés globalement similaire à celle de juillet, en conservant des niveaux élevés, sans resserrement notable du rythme des livraisons. En termes de mix produit, la production reste très majoritairement dominée par l’acier à grains orientés à haute induction magnétique (HIB), tandis que la part de production de l’acier à grains orientés conventionnel (CGO) demeure faible. La production des deux catégories évolue peu par rapport à juillet. Les aciéries n’ont pas l’intention de procéder à des réductions volontaires concentrées de la production. Une offre continuellement abondante continue de peser sur le marché au comptant et crée une résistance marquée à de nouvelles hausses de prix.

En juin, les nouvelles capacités installées des différentes sources d’énergie ont évolué de manière divergente, apportant un soutien structurel à la demande d’acier électrique au silicium à grains orientés. Les nouvelles capacités installées de thermique ont maintenu une croissance en glissement annuel relativement forte. Le thermique, via les transformateurs élévateurs et les transformateurs auxiliaires des centrales, a continué de générer une demande rigide d’acier à grains orientés. Les nouvelles capacités installées d’hydraulique ont fortement augmenté, stimulant la demande de transformateurs principaux et auxiliaires des centrales hydroélectriques. Les nouvelles capacités installées d’éolien et de solaire ont été plus faibles que sur la même période des années précédentes, limitant la demande additionnelle de transformateurs de poste préfabriqué et de transformateurs principaux liés aux nouvelles énergies. Les nouvelles capacités installées de nucléaire ont reculé, entraînant un affaiblissement périodique de la demande d’acier à grains orientés spécial pour les applications nucléaires.

Dans l’ensemble, la construction des sources d’énergie traditionnelles a gagné en dynamisme en juin. Les capacités installées du thermique et de l’hydraulique ont apporté l’essentiel de la demande additionnelle, soutenant les commandes de grands transformateurs de puissance et renforçant encore la demande d’acier à grains orientés de haute qualitéDes installations incrémentales insuffisantes d’éolien et de solaire n’ont compensé qu’une partie de la croissance de la demande. La demande a donc présenté une configuration structurelle : forte demande pour les sources d’électricité traditionnelles et faible demande du secteur des nouvelles énergies.

Perspectives de prix pour août

À l’horizon août 2026 :

Du côté de l’offre, l’offre domestique d’acier électrique à grains orientés devrait légèrement reculer. Les principaux sidérurgistes publics maintiendront globalement une production à forte charge, tandis que certaines entreprises privées effectueront une maintenance légère, laissant l’offre globale largement stable. Malgré la correction des prix de l’acier électrique à grains orientés en juillet, la plupart des aciéries conservent des profits corrects. En outre, des sidérurgistes de premier plan, dont Baowu, ont relevé le prix de base d’août de l’acier électrique à grains orientés de 50 RMB par tonne, traduisant une volonté manifeste de soutenir les prix et un bon niveau d’enthousiasme de production. Les livraisons de produits haut de gamme restent stables ; toutefois, l’offre suffisante des qualités conventionnelles a accru la pression des stocks sur le marché.

Du côté de la demande, les projets UHV du 15e plan quinquennal de la Chine continuent d’être lancés. Les fabricants de transformateurs privilégient l’exécution des commandes d’accompagnement pour la construction UHV, et la demande d’acier électrique à grains orientés haut de gamme utilisé dans les transformateurs pour le raccordement au réseau des nouvelles énergies demeure résiliente. Néanmoins, l’impact de la basse saison estivale marquée par les fortes chaleurs se fera sentir en août. La plupart des entreprises en aval ne procéderont qu’à des réapprovisionnements pour les besoins incompressibles. La transformation en commandes des appels d’offres émis par State Grid et China Southern Power Grid subit des décalages, et les entreprises manquent de motivation pour constituer des stocks de manière proactive. Par ailleurs, l’enquête antidumping en cours en Inde visant l’acier électrique à grains orientés chinois a perturbé les exportations. Les cargaisons détournées des marchés étrangers refluent et pèsent continuellement sur le marché domestique, exerçant une pression sur les prix.

Du côté des coûts, les prix des bobines laminées à chaud devraient évoluer faiblement en août, avec un potentiel de hausse limité, et le prix moyen mensuel continuera de reculer en glissement mensuel.

En résumé, SMM prévoit que les prix de l’acier électrique à grains orientés fluctueront sur une tendance baissière en août 2026. Les qualités haut de gamme résisteront relativement mieux aux baisses, tandis que les qualités conventionnelles feront face à une pression baissière plus marquée

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