Note de la rédaction : un bilan du marché des terres rares au premier semestre montre que les efforts ont porté leurs fruits : le secteur des terres rares a globalement progressé, même si les performances ont varié selon les produits. Au premier semestre, l’oxyde de praséodyme-néodyme a augmenté de 22,42 %, l’oxyde de dysprosium de 5,97 % et l’oxyde de terbium de 8,37 %. Cette hausse des prix s’est directement répercutée sur les résultats opérationnels des entreprises de la chaîne industrielle. Selon les statistiques de SMM, les 10 sociétés liées aux terres rares ayant publié des rapports semestriels, des résultats préliminaires ou des prévisions de résultats ont toutes enregistré une croissance de leurs bénéfices, à des degrés divers, au premier semestre. Le marché attend désormais avec impatience que la demande traditionnelle de haute saison se concrétise. Au passage de l’été à l’automne, le marché des terres rares au second semestre prolongera-t-il la tendance haussière du premier semestre, et quelles conditions de marché apparaîtront pour les segments amont et aval de la chaîne industrielle des terres rares ?
Plusieurs entreprises de terres rares affichent des résultats semestriels solides
Selon les prévisions de résultats semestriels publiées par China Rare Nonferrous Metals Co., Ltd. le 13 juillet au soir, d’après les estimations préliminaires du département financier de l’entreprise, le bénéfice net du premier semestre 2026 attribuable aux actionnaires de la société cotée devrait s’établir entre 370 et 430 millions de RMB, soit une hausse de 297,5013 à 357,5013 millions de RMB par rapport à la même période de l’année précédente, ou une progression de 410,35 % à 493,11 % sur un an. Le bénéfice net du premier semestre 2026 attribuable aux actionnaires de la société cotée, hors éléments exceptionnels, devrait s’établir entre 368,0027 et 428,0027 millions de RMB, soit une hausse de 276,2326 à 336,2326 millions de RMB par rapport à la même période de l’année précédente, ou une progression de 301,00 % à 366,39 % sur un an.
Concernant les principales raisons de la croissance attendue des bénéfices, China Rare Nonferrous Metals Co., Ltd. a indiqué : (1) au premier semestre 2026, la situation de l’offre et de la demande dans le secteur des terres rares a évolué et les prix des principaux produits de terres rares ont augmenté sur un an ; en innovant son modèle d’exploitation intégré, en coordonnant l’approvisionnement en matières premières de terres rares pour ses usines de séparation et les ventes sur le marché de l’ensemble de ses produits, en analysant les évolutions de l’offre et de la demande et en ajustant dynamiquement la structure de sa production, l’entreprise a enregistré une augmentation significative de la valeur d’exploitation de son activité principale dans les terres rares. (2) La société a déployé d’importants efforts pour redresser les entreprises déficitaires et approfondir les réformes, obtenant des résultats notables ; les ressources ont été davantage concentrées sur son cœur de métier et ses activités compétitives, et les pertes des entreprises déficitaires se sont nettement réduites en glissement annuel. (3) Dabaoshan Company, dans laquelle la société détient une participation, a maintenu une production stable et élevée ; les volumes de vente et les prix des produits de cuivre et de soufre ont tous deux augmenté en glissement annuel, stimulant son bénéfice, et la société a comptabilisé des revenus de participation plus élevés selon la méthode de la mise en équivalence.
Selon la prévision de résultats semestriels publiée par Huahong Technology le 13 juillet au soir, le bénéfice net attribuable à la société mère au titre du premier semestre 2026 devrait ressortir entre 320 et 360 millions de RMB, en hausse de 301,84 % à 352,08 % en glissement annuel.
Concernant les raisons de cette évolution, Huahong Technology a indiqué : Au premier semestre 2026, soutenus par les politiques sectorielles et le renforcement de la demande en aval, les prix des principaux produits de terres rares en Chine ont progressé régulièrement. Le segment de la société dédié à la valorisation intégrée des ressources de terres rares a saisi les opportunités du marché, a pleinement tiré parti de ses avantages globaux en matière de capacité de production, de maîtrise des coûts et de technologies de procédé, et a continué d’optimiser la coordination entre l’approvisionnement, la production et les ventes ainsi que les stratégies de gestion des stocks, ce qui a effectivement permis de libérer pleinement la rentabilité du segment. La société a poursuivi l’approfondissement de sa chaîne industrielle des terres rares, et son activité en aval de matériaux pour aimants permanents à base de terres rares a progressé régulièrement. Porté par une demande stable des secteurs d’utilisation finale tels que les véhicules à énergie nouvelle, l’éolien et l’automatisation industrielle, le segment a continué de monter en puissance, et son chiffre d’affaires ainsi que sa gamme de produits n’ont cessé de s’améliorer, constituant un complément important à la croissance des résultats.
L’estimation de résultats semestriels publiée par Xiamen Tungsten a montré que, selon les estimations préliminaires de son département financier, le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée au titre du premier semestre 2026 devrait s’établir à environ 2,216 milliards de yuans, soit une augmentation d’environ 1,247 milliard de yuans par rapport à la même période de l’année précédente, ou une hausse d’environ 128,62 % en glissement annuel. Selon les estimations préliminaires de son département financier, le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée après déduction des gains et pertes non récurrents au titre du premier semestre 2026 devrait s’établir à environ 2,176 milliards de yuans, soit une augmentation d’environ 1,253 milliard de yuans par rapport à la même période de l’année précédente, ou une hausse d’environ 135,87 % en glissement annuel.
Concernant les principales raisons de la croissance attendue du bénéfice sur la période, Xiamen Tungsten a indiqué : Au premier semestre 2026, dans un environnement de marché où les prix des principales matières premières, telles que le tungstène, le cobalt, le carbonate de lithium et l'oxyde de praséodyme-néodyme, ont enregistré une hausse en glissement annuel et de fortes fluctuations, l'entreprise a réagi activement, a ajusté dynamiquement sa stratégie d'exploitation et a relevé en conséquence les prix de vente de ses produits. Parallèlement, elle a continué d'améliorer la qualité de ses produits et ses capacités de développement commercial ; les ventes de ses principaux produits, tels que les barres en alliage, les outils de coupe, les matériaux de cathode pour batteries de puissance et les matériaux magnétiques, ont progressé régulièrement, et les bénéfices de ses trois activités principales — tungstène et molybdène, matériaux pour énergies nouvelles et terres rares — se sont améliorés à des degrés divers.
L'estimation de résultats publiée par Ningbo Yunsheng le 14 juillet au soir a montré que, selon les estimations préliminaires de son département financier, le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée au titre du premier semestre 2026 devrait se situer entre 240 et 310 millions de yuans, soit une augmentation comprise entre 132,1657 et 202,1657 millions de yuans par rapport à la même période de l'exercice précédent (données publiées conformément à la loi), ou en hausse de 122,56 % à 187,48 % en glissement annuel. La société prévoit que son bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée au titre du premier semestre 2026, après déduction des produits et charges non récurrents, se situera entre 210 et 280 millions de yuans, ce qui représente une augmentation comprise entre 121,3954 et 191,3954 millions de yuans par rapport à la même période de l'exercice précédent (données publiées conformément à la loi), en hausse de 137,01 % à 216,01 % en glissement annuel.
Ningbo Yunsheng a indiqué que les principales raisons de cette hausse attendue du bénéfice étaient les suivantes : au cours de la période considérée, l'entreprise a adopté une approche axée sur la demande des clients, s'est concentrée en profondeur sur les véhicules à énergies nouvelles, l'électronique grand public, l'industrie et d'autres domaines d'application, a activement développé les marchés émergents et régionaux, a saisi les opportunités liées au développement de nouveaux projets, a optimisé en continu sa structure d'activités et a augmenté la part de son chiffre d'affaires réalisée hors de Chine. Dans le même temps, l'entreprise a continué d'approfondir sa gestion fine, ce qui a relevé les marges brutes de ses produits et conduit à une hausse de son bénéfice net.
Selon les prévisions de résultats du premier semestre publiées par China Northern Rare Earth, sur la base des calculs préliminaires du département financier de la société, celle-ci prévoit que son bénéfice net attribuable aux propriétaires de la société mère au titre du premier semestre 2026 se situera entre 1,98 et 2,06 milliards de yuans, soit une augmentation comprise entre 1,05 et 1,13 milliard de yuans par rapport à la même période de l'exercice précédent (données publiées conformément à la loi), en hausse de 112,74 % à 121,33 % en glissement annuel. La société prévoit également que son bénéfice net du premier semestre 2026 attribuable aux propriétaires de la société mère, après déduction des gains et pertes non récurrents, se situera entre 1,99 et 2,07 milliards de RMB, soit une hausse comprise entre 1,093 et 1,173 milliard de RMB par rapport à la même période de l’année précédente (données publiées conformément à la réglementation), en progression de 121,90 % à 130,82 % en glissement annuel.
Les principales raisons de la hausse attendue du bénéfice sur cette période sont les suivantes :
Au premier semestre 2026, la société s’est mise au service de la stratégie nationale en matière de ressources de terres rares et a pleinement appliqué les exigences de gestion et de contrôle de la sécurité de la chaîne industrielle des terres rares. Sous l’effet de facteurs tels que les contraintes d’approvisionnement sur le marché des matières premières ainsi que la libération multipoint et la croissance soutenue de la demande en aval, les prix des produits de terres rares ont affiché une tendance générale à la hausse et se sont consolidés.En s’articulant autour de ses objectifs annuels de production et d’exploitation, la société a établi des plans d’ensemble et adopté des mesures globales. Elle a renforcé la gestion budgétaire intégrée, coordonné les efforts de réduction des coûts, d’amélioration de la qualité et d’accroissement de l’efficacité, organisé scientifiquement la production et l’ordonnancement, intensifié les actions de commercialisation, approfondi la réforme et l’innovation, renforcé la gestion du groupe ainsi que la prévention et le contrôle des risques, promu avec un haut niveau de qualité l’intégration profonde de la gestion professionnelle, de la gestion lean et de la gestion 5S, fait avancer la construction de projets clés, accéléré le développement de forces productives de qualité nouvelle grâce à l’innovation en matière de gestion et de recherche scientifique, et mis à profit sa solide capacité de création de valeur de la chaîne industrielle ainsi que sa compétitivité de base pour apporter un soutien et une garantie solides à l’obtention de bons résultats d’exploitation.
La société a perfectionné scientifiquement l’organisation et le fonctionnement de sa production ; la production de produits de fusion et de séparation des terres rares, de métaux de terres rares et de nouveaux matériaux de terres rares a atteint des records historiques pour la même période ; sa filiale Inner Mongolia Northern Rare Earth Magnetic Materials Co., Ltd. a réalisé un chiffre d’affaires d’environ 9,5 milliards de RMB au premier semestre, en hausse d’environ 107 % en glissement annuel, et a maintenu une dynamique de croissance pendant trois années consécutives ; sa filiale Inner Mongolia Xi’aoke Hydrogen Storage Alloy Co., Ltd. a officiellement mis en service à Baotou le premier lot de 1 000 deux-roues à hydrogène, avec un kilométrage cumulé parcouru en toute sécurité de 170 000 kilomètres, et le projet de démonstration a produit des résultats notables. La société s’est comparée aux pratiques avancées internes et externes pour exploiter son potentiel interne, a renforcé la gestion fine et a considérablement amélioré de nombreux indicateurs économiques et techniques. La Société a mis en œuvre des mesures ciblées dans chaque segment d’activité : le segment fusion-séparation a surmonté les nouvelles variations des coûts de production liées à la hausse des prix des matières premières et des matières auxiliaires, a maîtrisé efficacement les fluctuations des coûts, a organisé scientifiquement la production et l’ordonnancement et a garanti une offre de produits répondant à la nouvelle demande ; le segment des métaux de terres rares s’est attaché à renforcer les concepts de production au plus juste, a utilisé des outils numériques et intelligents pour renforcer encore la gestion des opérations de process sur site et a permis de nouvelles percées dans les indicateurs économiques et techniques tels que la qualité et les ratios de consommation de matières ; le segment des nouveaux matériaux et applications de terres rares a pleinement tiré parti des avantages des nouvelles capacités ajoutées, s’est aligné précisément sur les besoins des clients et a réalisé de nouveaux progrès dans la promotion des ventes par la production. La Société a approfondi la coordination et l’articulation de la chaîne industrielle et a consolidé les bases de la coopération avec les clients en aval tout en garantissant un approvisionnement stable en produits.
Le 10 juillet, Shenghe Resources a publié ses prévisions de résultats du premier semestre, indiquant que, selon les calculs préliminaires du département financier de la société, le résultat net attribuable aux propriétaires de la société mère au premier semestre 2026 devrait se situer entre 800 et 930 millions de yuans, en augmentation de 423,0938 à 553,0938 millions de yuans par rapport à la même période de l’année précédente, soit une hausse de 112,25 % à 146,75 % en glissement annuel. Le résultat net attribuable aux propriétaires de la société mère après déduction des gains et pertes non récurrents au premier semestre 2026 devrait se situer entre 790 et 920 millions de yuans, en augmentation de 426,487 à 556,487 millions de yuans par rapport à la même période de l’année précédente, soit une hausse de 117,32 % à 153,09 % en glissement annuel.
Concernant les principales raisons de l’augmentation attendue des résultats sur la période, Shenghe Resources a indiqué : au cours de la période considérée, sous l’effet de facteurs tels que les politiques du secteur des terres rares et la demande en aval, la demande globale du marché pour les principaux produits de terres rares s’est améliorée et les prix de vente moyens des produits ont nettement augmenté par rapport à l’année précédente. La Société a saisi les opportunités du marché, optimisé sa structure de production et de ventes, renforcé les capacités de gestion et le contrôle des coûts, favorisant ainsi une forte croissance des résultats.
Le rapport semestriel récemment publié par China Rare Earth a montré qu’au premier semestre, la configuration offre-demande du secteur des terres rares a continué de s’ajuster et de s’améliorer. Soutenues par de multiples facteurs favorables, notamment les politiques de l’industrie des terres rares et le renforcement de la demande sur les marchés en aval, les conditions générales du marché se sont orientées à la hausse ; les prix des produits Pr-Nd ont fortement augmenté par rapport à la même période de l’exercice précédent. Conformément à son programme de travail annuel, la Société a fixé ses objectifs, intensifié ses efforts, saisi la dynamique et visé l’excellence, renforcé la direction de la construction du Parti et s’est concentrée sur six tâches clés, dont la sécurisation des ressources, l’efficacité opérationnelle, l’innovation technologique, la construction de projets, l’approfondissement des réformes et le renforcement des capacités. Elle a déployé des efforts ciblés, obtenu des résultats d’étape notables, amélioré simultanément la qualité et l’efficacité opérationnelles, atteint avec succès tous les objectifs opérationnels et s’est efforcée de créer une nouvelle dynamique de développement de haute qualité par bonds, jetant ainsi les bases d’un bon départ pour le 15e plan quinquennal. Au premier semestre, l’entreprise a enregistré un chiffre d’affaires de 1,647 milliard de yuans, un résultat net attribuable aux actionnaires de la société cotée de 237 millions de yuans, en hausse de 46,53 % sur un an, et un résultat net attribuable aux actionnaires de la société cotée hors éléments non récurrents de 240 millions de yuans, en hausse de 55,49 % sur un an.
Les prévisions de résultats du premier semestre publiées par Tianhe Magnetics le 9 juillet montrent que, selon les estimations préliminaires du département financier, le résultat net attribuable aux propriétaires de la société mère au premier semestre 2026 devrait se situer entre 73 et 93 millions de yuans, soit une hausse de 19,5448 à 39,5448 millions de yuans par rapport à la même période de l’exercice précédent (données publiées conformément à la réglementation), en progression de 36,56 % à 73,98 % sur un an. Le résultat net attribuable aux propriétaires de la société mère hors éléments non récurrents au premier semestre 2026 devrait se situer entre 68 et 88 millions de yuans, soit une hausse de 32,5723 à 52,5723 millions de yuans par rapport à la même période de l’exercice précédent (données publiées conformément à la réglementation), en progression de 91,94 % à 148,39 % sur un an.
Concernant les principales raisons de la hausse attendue des résultats du premier semestre, Tianhe Magnetics a déclaré : 1. Au premier semestre, les prix des matières premières ont globalement fluctué à des niveaux élevés. L’entreprise a optimisé les stratégies de tarification de certaines commandes existantes et nouvelles et a relevé les prix de vente des produits.2. En 2026, l’entreprise a saisi de manière proactive les opportunités du marché, mené un travail commercial axé sur « la priorité aux marchés émergents, l’approfondissement des relations clients et l’optimisation du maillage de distribution », réalisé une croissance à double moteur sur les marchés internationaux et nationaux et obtenu des résultats notables en matière de développement commercial. Le chiffre d’affaires global devrait progresser d’environ 30 % en glissement annuel, tandis que le chiffre d’affaires des activités domestiques devrait augmenter d’environ 50 % sur un an. 3. Sur la période de référence, l’impact des gains et pertes non récurrents sur le bénéfice net devrait être d’environ 5 millions de yuans, contre des gains et pertes non récurrents après impôt de 18,0275 millions de yuans au cours de la même période de l’exercice précédent.
Les prévisions de résultats du S1 2026 publiées par JL MAG Rare-Earth le 1er juillet montrent que le bénéfice net attribuable à la société mère au S1 2026 devrait s’établir entre 400 et 460 millions de yuans, en hausse de 31,17 % à 50,84 % en glissement annuel.
Concernant les raisons de cette évolution des résultats, JL MAG Rare-Earth a indiqué dans son annonce :1. Au S1 2026, la direction a appliqué la politique opérationnelle annuelle consistant à « respecter la conformité légale et l’orientation client, se concentrer sur le cœur de métier des matériaux magnétiques, construire dans les délais 20 000 tonnes de nouvelles capacités, développer activement les rotors de moteurs pour robots humanoïdes et franchir de nouveaux sommets ». Grâce à des mesures incluant l’innovation technologique, l’optimisation organisationnelle, la digitalisation et la gestion lean, l’entreprise a enregistré une croissance régulière de ses performances opérationnelles tout en mettant tout en œuvre pour garantir l’exécution des contrats et la livraison aux clients. L’entreprise a continué de consolider sa position de leader dans les secteurs des énergies nouvelles et de la protection de l’environnement et a activement développé les marchés émergents, le chiffre d’affaires devant progresser d’environ 30 % en glissement annuel. Plus précisément, dans le segment des véhicules à énergie nouvelle et des pièces automobiles, le chiffre d’affaires a progressé d’environ 30 % en glissement annuel ; dans le segment de la robotique et des servomoteurs industriels, le chiffre d’affaires a progressé d’environ 90 % en glissement annuel, et des livraisons en petite série de produits de rotors de moteurs pour robots humanoïdes ont déjà été réalisées.2. Sur la période de référence, l’impact des gains et pertes non récurrents sur le bénéfice net devrait être d’environ 32 millions de RMB, contre des gains et pertes non récurrents après impôt de 70,9405 millions de RMB au cours de la même période de l’exercice précédent. 3. Sur la période de référence actuelle, des charges telles que les charges liées aux paiements en actions et les charges financières découlant des plans d’intéressement en actions A et H et de l’émission d’obligations convertibles en actions H ont totalisé environ 121 millions de RMB, alors qu’aucune charge de ce type n’avait été enregistrée au cours de la même période de l’exercice précédent.
Selon les résultats préliminaires du S1 2026 publiés par Zhong Ke San Huan le soir du 20 juillet, au S1, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 3 613,7721 millions de RMB, en hausse de 23,67 % sur un an ; un bénéfice total de 102,8001 millions de RMB, en hausse de 1,18 % sur un an ; un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée de 49,2189 millions de RMB, en hausse de 11,88 % sur un an ; et, après déduction des subventions publiques et autres gains et pertes non récurrents, un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée de 32,3035 millions de RMB, en hausse de 2,25 % sur un an.
Selon le rapport éclair sur les résultats semestriels de Zhong Ke San Huan, au S1 2026, dans un contexte de concurrence de plus en plus vive et d’environnement extérieur complexe et volatil, grâce aux efforts conjoints de l’ensemble des collaborateurs, les ventes des produits phares de la société ont progressé en glissement annuel. Grâce à des mesures de réduction des coûts telles que l’optimisation des procédés de formulation et la réduction de l’utilisation de terres rares lourdes, la société a relevé sa marge brute mixte en glissement annuel ; certaines filiales ont amélioré leur exploitation et réduit leurs pertes ou sont devenues bénéficiaires ; parallèlement, la société a encore amélioré la gestion des stocks et optimisé la structure des stocks de matières premières clés, ce qui a entraîné une baisse en glissement annuel des pertes pour dépréciation d’actifs. Sous l’effet de l’appréciation du yuan (RMB) par rapport au dollar américain et à l’euro, la société a subi des pertes de change au cours de la période, et les charges financières ont augmenté en glissement annuel, compensant partiellement la croissance du bénéfice.
S1 cette année : l’oxyde de praséodyme-néodyme en hausse de 22,42 % ; l’oxyde de dysprosium et l’oxyde de terbium également en hausse
Au S1 2026, le marché des oxydes de terres rares a connu un parcours en montagnes russes : « forte hausse — forte baisse — reprise — nouvelle divergence ». Les prix de l’oxyde de praséodyme-néodyme ont été les plus volatils, tandis que ceux de l’oxyde de dysprosium et de l’oxyde de terbium ont d’abord augmenté, puis reculé, avant de rebondir. En revenant sur les tendances de prix au S1 de l’oxyde de praséodyme-néodyme, de l’oxyde de dysprosium et de l’oxyde de terbium :
le prix moyen de l’oxyde de praséodyme-néodyme au 30 juin était de 742 500 yuan/tonne, en hausse de 136 000 yuan/tonne par rapport à sa moyenne de 606 500 yuan/tonne au 31 décembre 2025, soit une progression de 22,42 % sur le semestre. Parallèlement, le prix moyen journalier de l’oxyde de praséodyme-néodyme au S1 s’est établi cette année à 740 530,17 yuan/tonne, en hausse de 3 095 771,8 yuan/tonne en glissement annuel par rapport à sa moyenne journalière de 430 952,99 yuan/tonne au S1 2025, soit une augmentation de 71,84 % sur un an.
Le prix moyen de l’oxyde de dysprosium au 30 juin était de 1 420 yuan/kg, en hausse de 80 yuan/kg par rapport à sa moyenne de 1 340 yuan/kg au 31 décembre 2025, soit une progression de 5,97 % sur le semestre. En comparant sa moyenne journalière de 1 394,09 yuan/kg au S1 2026 à sa moyenne journalière de 1 660,26 yuan/kg au S1 2025, sa moyenne journalière semestrielle a reculé de 16,03 % en glissement annuel.
Le prix moyen de l’oxyde de terbium au 30 juin était de 6 475 yuan/kg, en hausse de 500 yuan/kg par rapport à sa moyenne de 5 975 yuan/kg au 31 décembre 2025, soit une progression de 8,37 % sur le semestre. En comparant sa moyenne quotidienne de 6 200,26 yuans/kg au premier semestre 2026 à celle de 6 634,62 yuans/kg au premier semestre 2025, sa moyenne quotidienne du premier semestre a reculé de 6,55 % en glissement annuel.
Depuis début août, le marché des terres rares évolue latéralement dans une fourchette étroite, dans un bras de fer entre l’amont et l’aval. À l’heure actuelle, l’intérêt de consultation et d’achat en aval est faible, les consultations restent limitées, l’atmosphère générale des transactions est atone et les prix des terres rares continuent de diverger : sur le marché Pr-Nd, le repli continu des prix à terme a incité certains fournisseurs à abaisser légèrement leurs cotations ; les prix des terres rares moyennes et lourdes font preuve d’une résilience relativement forte et restent globalement stables. À court terme, en raison du blocage des transactions, les prix des produits Pr-Nd devraient continuer à se consolider dans une fourchette étroite.
À moyen et long terme, SMM prévoit que l’offre d’oxyde de Pr-Nd restera fondamentalement tendue en 2026, mais à mesure que de nouvelles capacités entreront progressivement en service au second semestre et que des capacités de fusion et de séparation jusqu’ici non mises en service devraient démarrer, des pressions liées à un assouplissement de l’offre pourraient apparaître progressivement. Côté demande, la hausse des commandes de traitement à façon chez les producteurs de métaux de Mongolie-Intérieure apportera un certain soutien de demande rigide à l’oxyde de Pr-Nd. À l’approche de la traditionnelle haute saison « septembre-octobre », le marché nourrit de fortes attentes de réapprovisionnement et de constitution de stocks en aval, et la demande finale compte encore un nombre considérable de commandes de véhicules à énergie nouvelle (NEV) dont la libération devrait se concentrer au second semestre ; le secteur des robots industriels reste porteur et la demande d’aimants permanents à base de terres rares devrait afficher une croissance significative en glissement annuel au cours de l’année. Parallèlement, bien que des secteurs émergents comme les robots humanoïdes et l’économie de basse altitude se développent rapidement et offrent un ample potentiel de croissance à long terme, ils en sont encore aux premiers stades de leur développement industriel et leur contribution additionnelle réelle aux aimants permanents à base de terres rares demeure limitée. La concrétisation des attentes de demande de haute saison et le rythme de libération des nouvelles capacités seront des variables clés pour l’évolution du marché des terres rares.
Points de vue de différentes parties
Une note de recherche de Datong Securities du 11 août montrait que les prix au comptant des terres rares ont reculé à court terme et que les entreprises de matériaux magnétiques en aval sont restées prudentes dans leurs achats. Toutefois, sous la triple contrainte de l’offre — quotas miniers plus stricts, contrôle des exportations renforcé et baisse de production dans le recyclage des rebuts — et avec la demande de réapprovisionnement hors de Chine, la logique de réévaluation stratégique n’a pas faibli. Dans l’ensemble, les contrôles réglementaires et la demande des industries émergentes sont les deux moteurs du secteur des métaux mineurs ; la nature de matière première et la nature financière des ressources rares se renforcent mutuellement, et la tendance à la revalorisation se poursuit.
Une note de recherche de China Securities indique que, selon les données de l’Administration générale des douanes, les exportations de terres rares ont nettement reculé en juillet, tandis que les prix moyens ont augmenté. Le volume des exportations de terres rares en juillet s’est établi à 4 223,5 t, en baisse de 29,54 % en glissement annuel et de 17,26 % en glissement mensuel, soit son plus bas niveau mensuel depuis mars. Les exportations cumulées de janvier à juillet se sont établies à 34 706,3 t, en baisse de 10 % en glissement annuel. En revanche, le prix moyen à l’exportation correspondant s’est établi à 12,34 $/kg, en hausse de 103,14 % en glissement annuel ; la structure des exportations s’est orientée vers des produits de terres rares moyennes et lourdes à forte valeur ajoutée ; les marchés hors de Chine acceptent des matières premières à prix élevé ; et la configuration d’offre tendue des terres rares à l’échelle mondiale persiste. Du côté de l’offre de terres rares, aucune hausse de l’offre n’est observée pour l’instant ; les entreprises de séparation produisent de façon stable ; les entreprises précédemment arrêtées n’ont pour l’instant pas prévu de reprendre la production ; la demande rigide en aval apporte un soutien modéré ; et les anticipations de demande à long terme s’améliorent. Les prix des terres rares devraient se consolider sur une note ferme à court terme.
Une note de recherche de CITIC Securities indique que, dans un contexte de contraintes de quotas et de recul des importations, la rigidité de l’offre de terres rares continue de se renforcer. Affectées par des politiques fiscales plus strictes, les entreprises de recyclage de déchets affichent des taux d’exploitation durablement bas. Le réapprovisionnement lié à la demande rigide le long de la chaîne industrielle et l’approche de la haute saison devraient stimuler la reprise de la demande ; des domaines émergents tels que la robotique, l’économie de basse altitude et les moteurs industriels devraient ouvrir un espace de croissance de la demande à long terme ; le schéma offre-demande du secteur des terres rares pourrait rester tendu ; et, portés par la hausse des prix, les résultats du premier semestre des entreprises de la chaîne industrielle des terres rares devraient dépasser les attentes. La note continue de recommander la valeur d’allocation stratégique de la chaîne industrielle des terres rares.
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