Consolidation au plus bas et attente d’un retournement : nette progression tant de l’offre que de la demande sur le marché du magnésium en août [Analyse SMM]

Les prix du magnésium en Chine se consolident actuellement à de bas niveaux dans une fourchette étroite, avec une nette réduction des fluctuations des prix du marché. En raison des vacances d'été des acteurs du secteur et d'un flux de nouvelles plus calme, l'activité générale des échanges est atone. Alors que le marché entre dans la fenêtre clé d'août, les prix du magnésium devraient connaître un nouveau point d'inflexion de tendance ; la structure offre-demande, les différences régionales d'offre et le soutien des coûts dicteront conjointement l'orientation future du marché.

Côté offre, en juillet, la production de magnésium primaire a fortement reculé et enregistré un repli marqué en glissement mensuel en raison de maintenances concentrées chez les producteurs de magnésium primaire. Selon les données d'enquête de SMM, à mesure que les opérations de maintenance s'achèvent progressivement dans les principales régions productrices en août, la production de magnésium primaire devrait légèrement se redresser, avec une hausse projetée de plus de 4 000 t en glissement mensuel ; la croissance globale restera limitée. En outre, la croissance de la production présentera des divergences régionales ; la hausse de l'offre au Shaanxi sera compensée par des réductions de production au Xinjiang, si bien que la reprise de l'offre nationale restera modérée. Le marché du magnésium a réalisé un modeste déstockage en juillet, et l'équilibre offre-demande s'est légèrement amélioré, mais l'ampleur du déstockage n'a pas été significative. En août, l'offre nationale augmentera très légèrement. Compte tenu de la fin proche des vacances d'été à l'étranger et de la basse saison de la fonderie sous pression, la pression globale d'accumulation des stocks sur le marché restera relativement limitée. Toutefois, le Shaanxi étant la principale région productrice, la croissance de l'offre locale dépassera la moyenne nationale ; de plus, il existe un décalage dans la répartition interrégionale des cargaisons, si bien que les prix du magnésium devraient subir des pressions baissières de la mi-août à la fin août.

Côté demande, en août, l'offre sur le marché des alliages de magnésium se consolide à de bas niveaux et se stabilise, et la production devrait légèrement rebondir. Cependant, pénalisée par la faiblesse persistante de la demande du segment des véhicules électriques à deux roues, la croissance globale des alliages de magnésium restera limitée. Sur le marché de l'exportation, avec la fin des vacances d'été à l'étranger, les commandes en attente accumulées seront progressivement libérées, la demande de réapprovisionnement en aval apparaîtra et la demande d'exportation de lingots de magnésium pourrait légèrement se redresser.

Dans l'ensemble, le marché chinois du magnésium connaîtra en août une croissance simultanée de l'offre et de la demande. Les stocks des producteurs de magnésium primaire seront plus élevés qu'en juillet, mais la pression globale restera maîtrisable. Actuellement, les prix du charbon sont en nette tendance haussière, offrant un solide soutien des coûts aux prix du magnésium, et les mouvements de prix font preuve d'une certaine résilience. Parallèlement, l'offre se redresse progressivement et les fonderies subissent une pression croissante sur les expéditions. En août, les prix du magnésium devraient rester relativement fermes grâce au soutien des coûts ; de la mi-août à la fin août, la pression baissière par phases deviendra plus marquée en raison de la mise sur le marché concentrée de l'offre au Shaanxi.