[Analyse SMM] Sentiment baissier et fondamentaux faibles devraient peser sur les prix de l’acier électrique non orienté en août

Revue des prix de juillet

Source : SMM

En juillet 2026, le marché chinois de l’acier électrique non orienté a évolué à la baisse, avec des prix de toutes les nuances commençant à s’effriter. Les secteurs aval de l’électroménager et des moteurs généralistes sont entrés dans la basse saison traditionnelle, et les fabricants finaux ont majoritairement adopté des achats au jour le jour, avec une volonté limitée de constituer des stocks en volume. Parallèlement, les aciéries ont maintenu une offre relativement abondante, entraînant un assouplissement de l’équilibre offre-demande et une pression croissante des stocks sur les négociants. La prudence généralisée du marché a élargi les fourchettes de négociation au comptant. Juillet a marqué le début du cycle actuel de baisse des prix, faisant passer le sentiment de marché d’un niveau auparavant fermement élevé à une trajectoire d’affaiblissement.

Analyse fondamentale

Source : SMM

Côté offre

Par rapport à juillet, la répartition de la planification de production domestique d’acier électrique non orienté continuera de s’optimiser en août. La part des nuances moyennes et basses reculera légèrement de 68 % à 66 %, celle des nuances haut de gamme restera stable à 19 %, et celle des nuances dédiées aux nouvelles énergies passera de 13 % à 15 %. Les aciéries continuent de réallouer leurs capacités vers des matériaux destinés aux moteurs de nouvelles énergies, tout en réduisant de manière proactive la production des nuances conventionnelles moyennes et basses.

Néanmoins, malgré une proportion programmée plus faible pour les nuances moyennes et basses, l’offre au comptant sur le marché demeure relativement suffisante. Les secteurs traditionnels de l’électroménager et des moteurs généralistes restent en basse saison de la demande, sans amélioration des achats au jour le jour des utilisateurs finaux. La pression concurrentielle persiste pour les produits grand public de nuances moyennes et basses tels que B50A800, faute d’un soutien solide des prix. Le marché devrait poursuivre la tendance baissière observée depuis juillet.

Source : données publiques

Côté demande

La production d’électroménager a affiché des performances divergentes en juin. La production de climatiseurs a reculé en glissement annuel, tandis que les volumes de lave-linge, réfrigérateurs et téléviseurs n’ont pas enregistré de croissance notable. Le secteur traditionnel de l’électroménager est entré dans une phase de demande atone. En tant que principal consommateur aval d’acier électrique non orienté de nuances moyennes et basses, le secteur de l’électroménager a émis peu de commandes et a apporté un soutien limité à cette catégorie de produits.

Le secteur automobile a connu une divergence structurelle : la production de véhicules particuliers et utilitaires à nouvelles énergies est restée à des niveaux élevés, soutenant en continu la demande d’acier électrique non orienté haut de gamme et spécifique aux nouvelles énergies. En revanche, la production de véhicules particuliers et utilitaires à moteur à combustion interne (ICE) a continué de reculer, ce qui a pesé sur la demande d’approvisionnement en moteurs des constructeurs traditionnels.

La demande globale montre une nette scission : le segment des véhicules à énergies nouvelles soutient l’acier électrique haut de gamme, tandis que la faiblesse de la demande des appareils électroménagers et des véhicules ICE ne parvient pas à relancer la consommation d’acier électrique non orienté de qualité moyenne et basse. Aucun catalyseur haussier marqué n’émerge du côté de la demande.

Perspectives de prix en août

À l’approche d’août 2026 :

Du côté de l’offre, la production planifiée d’acier électrique non orienté en Chine continuera de diminuer, mais l’ampleur des réductions se resserrera, concentrée principalement sur les qualités moyennes et basses. D’une part, les effets de basse saison restent prononcés dans un contexte de demande aval atone et d’achats au jour le jour, ce qui freine l’enthousiasme de production des aciéries. D’autre part, les principaux producteurs, dont Baowu, ont relevé les prix de base d’août de 50 RMB/tonne, affichant une volonté claire de défendre les prix. Malgré cela, le marché conserve des anticipations baissières, estimant que les prix présentent davantage de potentiel de baisse que de hausse. En outre, la plupart des fabricants opèrent déjà à perte et sont contraints de mettre en œuvre des réductions de production.

Du côté de la demande, le secteur de l’électroménager reste dans une basse saison prolongée, avec un sentiment morose. Les fabricants ont fortement réduit les programmes de production d’un mois sur l’autre. La faiblesse des ventes domestiques, la suppression progressive des subventions publiques et l’anticipation des achats lors de la campagne promotionnelle 618 pèsent sur le marché, entraînant une baisse marquée des ventes. Les fabricants indiquent qu’ils privilégieront le déstockage et ajusteront davantage les plans de production à l’avenir.

Le marché automobile entre en basse saison, avec une dégradation du climat des affaires. Après les efforts de ventes de mi-année, la plupart des constructeurs ont réduit les programmes de production. Au niveau du commerce de détail, les fortes chaleurs et les pluies fréquentes découragent les achats de véhicules. Les constructeurs et les concessionnaires ont réduit une partie des incitations à la vente, tandis que le nombre limité de lancements de nouveaux modèles contribue à une baisse substantielle des ventes d’un mois sur l’autre.

Du côté des coûts, les prix des bobines laminées à chaud devraient fluctuer faiblement en août, avec un potentiel haussier limité, et le prix moyen mensuel continuera de reculer d’un mois sur l’autre.

En résumé, SMM prévoit que les prix de l’acier électrique non orienté fluctueront à la baisse tout au long d’août 2026, avec une certaine marge de recul des prix.