[Analyse SMM] Le sentiment du marché reste baissier ; des risques de baisse des prix existent pour l’acier électrique non orienté en août

Revue des prix de juillet

Source : SMM

En juillet 2026, le marché chinois de l’acier électrique non orienté s’est orienté à la baisse, les prix de toutes les nuances commençant à reculer. Les secteurs en aval, notamment l’électroménager et les moteurs généralistes, sont entrés dans leur morte-saison traditionnelle, et les fabricants finaux ont surtout adopté des achats au jour le jour, avec une faible volonté de constituer des stocks en volume. Parallèlement, les aciéries ont maintenu une offre relativement abondante, ce qui a conduit à un équilibre offre-demande moins tendu et à une pression croissante des stocks sur les négociants. La prudence généralisée du marché a élargi les fourchettes de négociation au comptant. Juillet a marqué le début du cycle baissier actuel, faisant passer le sentiment du marché de niveaux élevés et fermes observés précédemment à une trajectoire d’affaiblissement.

Analyse fondamentale

Source : SMM

Côté offre

Par rapport à juillet, la structure de production planifiée de l’acier électrique non orienté chinois continuera de s’optimiser en août. La part des nuances moyennes et basses reculera légèrement de 68 % à 66 %, celle des nuances hautes restera stable à 19 %, et celle des nuances dédiées aux énergies nouvelles progressera de 13 % à 15 %. Les aciéries continuent de réaffecter leurs capacités de production vers les matériaux pour moteurs à énergies nouvelles, tout en réduisant volontairement la production des nuances moyennes et basses conventionnelles.

Néanmoins, malgré la part de production planifiée plus faible des nuances moyennes et basses, l’offre au comptant globale sur le marché reste relativement suffisante. Les secteurs traditionnels de l’électroménager et des moteurs généralistes sont bloqués dans une morte-saison de la demande, sans amélioration des achats au jour le jour des utilisateurs finaux. La pression concurrentielle persiste pour les produits courants de nuances moyennes et basses, comme le B50A800, faute de soutien solide des prix. Le marché poursuivra la tendance baissière observée depuis juillet.

Source : Données accessibles au public

Côté demande

La production d’électroménager a affiché des performances divergentes en juin. La production de climatiseurs a reculé en glissement annuel, tandis que celle des lave-linge, des réfrigérateurs et des téléviseurs n’a enregistré aucune croissance notable. Le secteur traditionnel de l’électroménager est entré dans une phase de demande atone. En tant que principal consommateur en aval d’acier électrique non orienté de nuances moyennes et basses, le secteur de l’électroménager a émis des commandes limitées et n’a fourni qu’un faible soutien à cette catégorie de produits.

Le secteur automobile a connu une divergence structurelle : la production de véhicules particuliers et utilitaires à énergies nouvelles est restée à des niveaux élevés, soutenant continuellement la demande d’acier électrique non orienté de nuances hautes et spécifiques aux énergies nouvelles. En revanche, la production de véhicules particuliers et utilitaires à moteur thermique classique (ICE) a continué de reculer, pesant sur la demande d’approvisionnement en moteurs des constructeurs automobiles traditionnels.

Dans l’ensemble, la demande présente une nette divergence : le segment des véhicules à énergies nouvelles soutient les aciers électriques de qualité supérieure, tandis que l’atonie de la demande de l’électroménager et des véhicules thermiques ne permet pas d’alimenter la reprise de la consommation d’aciers électriques non orientés de moyennes et basses qualités. Aucun catalyseur haussier solide ne se dégage du côté de la demande.

Perspectives de prix pour août

Pour le mois d’août 2026 :

Du côté de l’offre, la production prévue d’acier électrique non orienté en Chine continuera de baisser, mais l’ampleur des réductions de production diminuera, en se concentrant principalement sur les qualités moyennes et basses. D’une part, les effets marqués de la basse saison persistent dans un contexte de demande en aval stagnante et d’achats au jour le jour, ce qui freine l’enthousiasme des aciéries à produire. D’autre part, les grands producteurs, dont Baowu, ont relevé de 50 RMB/tonne les prix de base d’août, affichant une nette intention de défendre les prix. Malgré cela, le marché anticipe une orientation baissière, les prix étant davantage exposés à la baisse qu’à la hausse. En outre, la plupart des fabricants travaillent déjà à perte et sont contraints de réduire leur production.

Du côté de la demande, le secteur de l’électroménager reste plongé dans une basse saison prolongée, dans un climat morose. Les fabricants ont fortement réduit leurs programmes de production en glissement mensuel. La faiblesse des ventes intérieures, la suppression progressive des subventions publiques et les achats anticipés lors de la campagne de soldes du 618 pèsent sur le marché et entraînent une nette baisse des ventes. Les fabricants ont indiqué qu’ils privilégieront le déstockage et ajusteront davantage leurs plans de production à l’avenir.

Le marché automobile entre dans sa basse saison et le climat des affaires se dégrade. Après les efforts de ventes de milieu d’année, la plupart des constructeurs ont réduit leurs cadences de production. Au niveau de la vente au détail, les fortes chaleurs et les pluies fréquentes dissuadent les consommateurs d’acheter des véhicules. Les constructeurs et les concessionnaires ont revu à la baisse une partie des incitations commerciales, tandis que le lancement limité de nouveaux modèles contribue à une forte baisse des ventes en glissement mensuel.

Sur le plan des coûts, les prix des bobines laminées à chaud devraient fluctuer faiblement en août, avec un potentiel de hausse limité, et le prix moyen mensuel continuera de baisser d’un mois sur l’autre.

En résumé, SMM prévoit que les prix de l’acier électrique non orienté fluctueront à la baisse au cours du mois d’août 2026, avec une certaine marge de baisse.