Jeudi 13 août 2026
Contrats à terme : Pendant la nuit, le cuivre au LME a ouvert à 14 230 $/t, a d’abord progressé dans des échanges volatils pour toucher un sommet de 14 262 $/t, puis le niveau de prix a fortement reculé, tombant à 14 096,5 $/t en fin de séance, avant de clôturer finalement à 14 109,5 $/t, en baisse de 0,31 %. Le volume de transactions a atteint 16 900 lots, et les positions ouvertes ont atteint 263 000 lots, en hausse de 1 892 lots par rapport au jour de négociation précédent, reflétant de nouvelles positions vendeuses. Pendant la nuit, le contrat de cuivre SHFE 2609 le plus traité a ouvert à 108 610 yuans/t, a touché un sommet de 109 730 yuans/t peu après l’ouverture, puis a dérivé à la baisse dans des échanges volatils, tombant à 107 730 yuans/t en fin de séance, avant de clôturer finalement à 107 780 yuans/t, en baisse de 0,36 %. Le volume de transactions a atteint 34 000 lots, et les positions ouvertes ont atteint 212 000 lots, en baisse de 2 364 lots par rapport au jour de négociation précédent, reflétant des liquidations de positions longues.
[Résumé de la réunion matinale sur le cuivre SMM] Actualités : (1) Les dernières données d’inflation américaines ont été globalement modérées, atténuant les inquiétudes à court terme du marché concernant un rebond des prix plus fort que prévu, bien qu’elles restent loin des signaux de refroidissement durable nécessaires à un changement de cap de la politique de la Réserve fédérale américaine. Les données publiées mercredi par le Bureau of Labor Statistics des États-Unis ont montré que l’IPC de juillet a augmenté de 3,4 % en glissement annuel, en léger repli par rapport à 3,5 % en juin et marquant son plus bas niveau depuis mars. La progression de l’IPC de base en glissement annuel est passée de 2,6 % à 2,5 %, les deux chiffres étant conformes aux attentes du marché.
(2) La Banque populaire de Chine a publié son rapport sur la mise en œuvre de la politique monétaire de la Chine pour le deuxième trimestre 2026. À l’étape suivante, la Banque populaire de Chine se concentrera fermement sur la tâche primordiale du développement de haute qualité, fera progresser régulièrement la modernisation chinoise, adhérera au principe général de rechercher le progrès tout en maintenant la stabilité, mettra en œuvre de manière complète, précise et globale la nouvelle philosophie de développement, exploitera pleinement l’efficacité des politiques existantes, planifiera et introduira rapidement des politiques supplémentaires pratiques et efficaces, renforcera l’ajustement contracyclique, intensifiera les efforts pour élargir la demande intérieure et optimiser l’offre, et promouvra un développement économique soutenu, plus nouveau, meilleur et plus favorable.
Comptant : (1) Shanghai : Le 13 août, le contrat de cuivre SHFE 2608 a affiché une configuration générale de repli après une hausse rapide, puis de rebond. Il a ouvert à 108 220 yuans/tonne, a rapidement progressé après l'ouverture et s'est principalement négocié entre 108 500 et 108 650 yuans/tonne. Les prix ont ensuite légèrement fléchi, reculant à 108 370 yuans/tonne, puis, après stabilisation, ils sont remontés, inscrivant un plus haut de séance à 108 730 yuans/tonne avant de clôturer à 108 620 yuans/tonne. À l'approche de la livraison, le déport du contrat du mois suivant s'est encore creusé pour dépasser 300 à 400 yuans/tonne ; les coûts de roll-over des fournisseurs ont augmenté en conséquence, leur volonté de vendre des cargaisons spot s'est renforcée, ce qui a visiblement pesé sur les primes du contrat du premier mois. En cours de journée, le sentiment des ventes et des achats s'est quelque peu amélioré par rapport à la veille, mais, le niveau central des prix du cuivre au SHFE étant remonté au-dessus de 108 000 yuans/tonne, les utilisateurs en aval ont surtout effectué des achats juste à temps et se sont montrés peu enclins à accepter des cargaisons à prix élevé. Parallèlement, une partie du cuivre de qualité standard est tombée à une décote comprise entre 10 yuans/tonne et la quasi-parité, les décotes du cuivre non enregistré se sont encore élargies et les cargaisons à bas prix ont continué de peser sur les cotations dominantes du cuivre de qualité standard.
(2) Guangdong : les prix au comptant de la cathode de cuivre n° 1 du Guangdong contre le contrat du premier mois : le cuivre de qualité supérieure était coté avec une prime de 20 yuans/tonne, en baisse de 80 yuans/tonne par rapport à la séance précédente ; le cuivre de qualité standard était coté avec une décote de 80 yuans/tonne, en baisse de 90 yuans/tonne par rapport à la séance précédente ; le cuivre SX-EW était coté avec une décote de 140 yuans/tonne, en baisse de 90 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. Globalement, l'écart de prix entre les contrats à terme s'étant fortement élargi, les fournisseurs étaient désireux de vendre et ont fortement réduit leurs prix, mais les transactions sont restées peu satisfaisantes.
(3) Cuivre importé : le prix moyen du warrant a baissé de 2 $/tonne par rapport à la séance précédente pour atteindre 99 $/tonne (fourchette de prix : 93 à 105 $/tonne) ; le prix moyen B/L a baissé de 2 $/tonne par rapport à la séance précédente pour atteindre 95 $/tonne (fourchette de prix : 90 à 100 $/tonne) ; le prix moyen du cuivre EQ (CIF B/L) a baissé de 2 $/tonne par rapport à la séance précédente pour atteindre 63 $/tonne (fourchette de prix : 58 à 68 $/tonne), les cotations faisant référence à des cargaisons arrivant d'août à début septembre. Aujourd'hui, la structure de déport des contrats LME à échéance proche a continué de se creuser ; conjuguée à un affaiblissement du ratio de prix SHFE/LME, l'intérêt acheteur en aval est resté faible, tandis que les offres en amont n'ont pas significativement diminué et que les transactions effectives sur le marché sont restées atones.
(4) Cuivre secondaire : À 11 h 30 le 13 août, le cours de clôture des contrats à terme s’établissait à 108 680 yuans/t, en hausse de 60 yuans/t par rapport à la séance précédente. La prime/décote moyenne au comptant était de -5 yuans/t, en baisse de 65 yuans/t par rapport à la séance précédente. Aujourd’hui, le prix du cuivre de récupération a progressé de 100 yuans/t par rapport à la veille, l’indice de sentiment de vente du cuivre de récupération est tombé à 2,72 et l’indice de sentiment d’achat à 1,83. L’écart de prix entre la cathode de cuivre et le cuivre de récupération s’établissait à 5 116 yuans/t, en repli de 118 yuans/t par rapport à la veille. L’écart de prix entre le fil machine de cuivre cathodique et le fil machine de cuivre secondaire était de 2 000 yuans/t. Selon une enquête de SMM, les cargaisons toutes taxes comprises se sont raréfiées, et les négociants en cuivre de récupération ont indiqué que le taux de taxe sur facture du cuivre de récupération avait atteint 12 %. La hausse des coûts de facturation a contraint davantage d’entreprises utilisatrices de cuivre de récupération à réduire leurs prix d’achat. Par conséquent, l’écart de prix entre la cathode de cuivre et le cuivre de récupération s’est récemment creusé, la hausse des coûts de facturation étant l’une des principales raisons.
Prix : Sur le front macroéconomique, l’IPC américain de juillet a été modéré et les anticipations du marché d’une hausse des taux en septembre sont retombées à environ 40 %. Sur le front du Moyen-Orient, l’Iran a déclaré qu’il n’était pas nécessaire de prolonger le cessez-le-feu, le Pakistan a indiqué que la période du protocole d’accord pouvait être prolongée, le Koweït a déjoué un projet d’attentat et Trump a affirmé que les États-Unis contrôlaient totalement le détroit d’Ormuz. L’incertitude au Moyen-Orient persistant et les données d’inflation étant conformes aux attentes, les prix du cuivre ont reculé après une hausse rapide pendant la nuit. Sur le plan des fondamentaux, les livraisons ont augmenté à l’approche de l’échéance et les cargaisons en circulation se sont légèrement détendues ; toutefois, le cuivre de haute qualité est resté tendu tandis que l’offre de cuivre non enregistré était abondante, d’où une divergence structurelle globale. Côté demande, les prix élevés du cuivre et la basse saison ont maintenu une demande durablement faible, sans grande amélioration. Globalement, les prix du cuivre devraient conserver aujourd’hui une tendance étroite et légèrement ferme.
[Déclaration sur la source des données : À l’exception des informations publiques, toutes les autres données reposent sur des informations publiques et des échanges de marché, puis sont traitées par SMM à l’aide de ses modèles de base de données internes. Elles sont fournies à titre indicatif uniquement et ne constituent pas un conseil décisionnel.]
