Des vents porteurs macroéconomiques dopent les prix du plomb, attention aux risques de repli après une hausse rapide dans le bras de fer entre vendeurs et acheteurs [Résumé de la réunion matinale SMM sur le plomb]

Contrats à terme :

Pendant la nuit, le plomb du LME a ouvert à 1 905 $/t et s'est consolidé durant la séance, évoluant principalement dans une fourchette de 1 905 à 1 910 $/t. Plus tard, soutenu par un indice du dollar américain en repli, le plomb du LME a progressé et a touché un plus haut intraday de 1 922,5 $/t, son niveau le plus élevé en près de deux mois. En fin de séance, le plomb du LME a effacé l'essentiel de ses gains pour clôturer à 1 902 $/t, en baisse de 0,05 %.

Pendant la nuit, porté par la hausse du plomb au LME, le contrat de plomb 2609 le plus actif du SHFE a ouvert en hausse à 15 975 yuans/t. Il a fortement progressé en début de séance et a franchi le seuil de 16 000 yuans/t pour toucher un plus haut de 16 015 yuans/t, son niveau le plus élevé en près d'un mois. Toutefois, la résistance au-dessus de 16 000 yuans/t s'est avérée solide, et le plomb du SHFE n'a pas réussi à se maintenir au-dessus de ce niveau, restituant une partie de ses gains en fin de séance pour clôturer à 15 965 yuans/t, en hausse de 0,57 % ; les positions ouvertes s'établissaient à 43 741 lots, en baisse de 1 431 lots par rapport à la séance précédente. En outre, les positions ouvertes sur le contrat de plomb 2609 du SHFE ont récemment continué de migrer vers le contrat de plomb 2610 du SHFE, ce dernier comptant désormais 68 875 lots. Il conviendra de suivre le report ultérieur du contrat le plus actif.

Contexte macroéconomique :

Le rapport de mise en œuvre de la politique monétaire du T2 de la Banque populaire de Chine (PBOC) a montré que les effets de sa politique monétaire modérément accommodante continuaient de se manifester, tandis que la qualité et l'efficacité des services financiers à l'économie réelle continuaient de s'améliorer. Le soutien financier aux domaines clés tels que l'expansion de la demande intérieure, l'innovation technologique et les micro, petites et moyennes entreprises sera renforcé. Aux États-Unis, l'IPC de juillet a été parfaitement conforme aux attentes, la hausse en glissement annuel se réduisant à 3,4 % et la progression de l'IPC de base en glissement annuel ralentissant à 2,5 %. Les opérateurs ont maintenu leurs paris sur une probabilité de 45 % d'une hausse des taux par la Fed en septembre. Le rendement à l'adjudication des obligations du Trésor américain à 10 ans a atteint son plus haut niveau depuis la crise financière de 2007.

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Hier, sur le marché au comptant du plomb, le plomb du SHFE a poursuivi sa consolidation dans une tendance ferme. Les fournisseurs ont vendu conformément aux prix du marché. À l'approche de la période de livraison, les marchandises sous warrant en circulation étaient limitées et les cotations relativement fermes. Parallèlement, les cotations départ usine (EXW) des fonderies de plomb primaire restaient divergentes. Certains fournisseurs ont maintenu des prix fermes lors de leurs ventes, et les cotations des principales zones productrices étaient assorties de primes de 0 à 50 yuans/t par rapport au prix moyen du plomb SMM n° 1, départ usine. Pour le plomb secondaire, les fondeurs ont montré un intérêt vendeur accru. Le plomb affiné secondaire était proposé à des décotes de 100 à 0 yuans/tonne par rapport au prix moyen du plomb SMM n° 1, départ usine, avec quelques offres à des décotes supérieures à 100 yuans/tonne. Les entreprises en aval se sont montrées prudentes face aux prix élevés et sont restées sur la touche. Les consultations ont été modérées, mais les transactions réelles sont restées limitées. Certaines entreprises ont négocié des décotes plus importantes, ce qui a rendu difficile la conclusion de transactions entre acheteurs et vendeurs.

Stocks : Au 12 août, les stocks de plomb du LME s’élevaient à 417 075 tonnes, en baisse de 3 225 tonnes par rapport à la séance de négociation précédente ; le total des stocks de warrants de lingots de plomb du SHFE s’élevait à 61 228 tonnes, en hausse de 301 tonnes par rapport à la semaine précédente.

Prévisions du prix du plomb d’aujourd’hui :

Sur le plan macroéconomique, les nouvelles étaient mitigées. Un dollar américain plus faible a entraîné une large hausse des métaux de base, et les prix du plomb pourraient continuer à se consolider à des niveaux élevés. Côté fondamentaux, les anticipations de réduction de la production du côté de l’offre demeurent, mais à l’approche de la période de livraison, les stocks visibles de lingots de plomb se sont accumulés comme prévu. À cela s’ajoute la performance terne du marché des batteries au plomb-acide pendant sa haute saison traditionnelle, ce qui a constitué certaines contraintes sur le potentiel de hausse des prix du plomb. En outre, avec le rebond des prix du plomb, la plupart des pertes chez les entreprises de plomb secondaire ont été résorbées, et certains fondeurs ont montré des signes de reprise de la production. À l’avenir, il faudra surveiller la reprise de l’offre de plomb secondaire et faire preuve de prudence face au risque de repli des prix du plomb après une hausse rapide.

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