[Analyse SMM] Quantité, prix, source, port de destination : analyse des importations et exportations indonésiennes de soufre et d’acide sulfurique au premier semestre 2026

Notes sur les données

• Soufre : codes SH 25030000 (soufre divers, à l'exclusion du soufre sublimé/précipité/colloïdal) + 28020000 (soufre sublimé/précipité/colloïdal)

• Acide sulfurique : code SH 28070010 (acide sulfurique, teneur en H₂SO₄ >80%)

• Volume total : S1 2026 soufre 1,8481 million de tonnes (1 848 104 145 kg), en baisse de 29,4 % par rapport au S1 2025 (2,6191 millions de tonnes) ; acide sulfurique 560 600 t (560 640 243,7 kg)

• Valeur : total des importations de soufre environ 1,421 milliard de dollars , prix moyen global 769 $/t ; total des importations d'acide sulfurique environ 111,47 millions de dollars , prix moyen global 199 $/t

• Traitement des prix : les prix moyens mensuels excluent les valeurs aberrantes des lots uniques <100 kg d'échantillons ou d'échanges non commerciaux, en conservant les lots commerciaux de grande taille

1. Soufre : le volume a reculé de près de 30 %, les prix ont suivi une trajectoire en « N » avant de bondir en juin

1.1 Évolution mensuelle des importations en volume et des prix

Interprétation des tendances :

• Janvier-février : marché stable, prix moyen à 685-693 $/t, les importations ont reculé de 30 % en glissement mensuel en février en raison du Nouvel An chinois.

• Mars-avril : les importations ont bondi puis se sont repliées (atteignant un pic au S1 de 412 800 t en mars), tandis que les prix ont baissé pendant trois mois consécutifs pour tomber à 599 $/t, un plus bas du S1. La raison principale était un excédent temporaire de l'offre mondiale de soufre, avec une concurrence intense entre les cargaisons du Moyen-Orient.

• Mai-juin : les prix se sont vivement redressés à la hausse, le cours moyen de juin bondissant à 885 $/t , soit une hausse de 286 $/t (+47,8 %) par rapport au plus bas d'avril. La constitution de stocks concentrée pour les projets HPAL des fonderies de nickel en Indonésie, la reprise de la demande internationale d'engrais phosphatés et la fermeté des prix des fournisseurs ont conjointement alimenté cette envolée. Notamment, les importations de juin n'ont pas augmenté en même temps que les prix mais ont plutôt chuté de 11,2 % en glissement mensuel, présentant un schéma « volume en baisse, prix en hausse » , reflétant que les prix élevés ont freiné la volonté d'achat.

1.2 Principaux pays sources : l'Arabie saoudite en tête, le Canada émerge

Principales observations :

• Six pays du Moyen-Orient (Arabie saoudite + EAU + Qatar + Koweït + Bahreïn + Oman) ont fourni ensemble environ 1,033 million de tonnes, représentant 55,9 % , restant le plus grand bloc d'approvisionnement, bien qu'en baisse notable par rapport à environ 62 % au S1 2025.

• La part du Canada est passée d'environ 6,6 % au S1 2025 à 17,7 %, avec des importations en hausse de 90,4 % en glissement annuel (de 172 000 tonnes à 328 000 tonnes), ce qui en fait la deuxième source. Le soufre solide canadien de haute pureté s'adapte bien aux applications de fusion du nickel, et ses routes maritimes depuis les ports de la côte ouest vers l'Indonésie sont plus compétitives que celles du Moyen-Orient (malgré la distance plus grande, les avantages de fret Panamax sont apparus dans un contexte de fluctuation des taux).

• Le Japon a enregistré le prix moyen le plus élevé (801 $/t) , principalement parce que ses exportations sont surtout du soufre liquide de haute qualité avec d'importantes primes de chargement et de pureté ; Singapour a affiché le prix moyen le plus bas (578 $/t) , car certains volumes sont du commerce de réexportation mélangé avec du soufre de qualité inférieure ou du soufre sous-produit.

1.3 Principaux ports de destination : trois grands parcs de nickel ont absorbé plus de la moitié

Les trois principaux parcs de fusion de nickel — WEDA, MOROWALI et OBI ISLAND — ont importé ensemble 1,0289 million de tonnes, représentant 55,7 % des importations totales de soufre de l'Indonésie. Ces trois parcs sont les pôles centraux du traitement en aval du minerai de nickel (y compris les usines d'acide sulfurique/engrais liées aux HPAL et RKEF), et leur demande d'importation de soufre est entièrement tirée par l'industrie du nickel. Tanjung Priok, le port extérieur de Jakarta, dessert principalement les industries chimiques et d'engrais traditionnelles de Java.

1.4 Détail de la baisse des volumes en glissement annuel : quatre pays du Moyen-Orient ont réduit de 1,52 million de tonnes

Principales raisons de la baisse : ① Les prix internationaux du soufre se sont renforcés continuellement de fin 2025 à juin 2026, poussant les fournisseurs du Moyen-Orient à détourner davantage de cargaisons vers les marchés à prix plus élevés comme l'Inde, la Chine et l'Afrique du Nord ; ② Certaines nouvelles usines d'acide à base de soufre en Indonésie sont entrées en service, remplaçant partiellement le soufre importé. Les volumes additionnels du Canada (+155 500 mt) et des Philippines (+20 000 mt) n'ont compensé qu'environ 12 % de la baisse, bien loin de pouvoir compenser.

2. Acide sulfurique : Les importations ont progressé à contre-courant, l'élasticité-prix dépassant largement celle du soufre

2.1 Tendance mensuelle des volumes d'importation et des prix

Interprétation des tendances :

• Janvier : volume d'importation très faible (8 300 mt), en raison de l'inadéquation de l'exécution des contrats autour du Nouvel An chinois et de la maintenance des fonderies.

• Février-Avril : les importations ont augmenté mois après mois, atteignant un pic du premier semestre de 179 500 mt en avril, le prix moyen passant de 145 $/mt à 182 $/mt sur la même période. La mise en service concentrée des projets HPAL en aval a libéré une demande rigide.

• Mai : les importations ont plongé de 68 % en glissement mensuel (à 57 200 mt), mais le prix moyen a bondi à 241 $/mt. Les principales raisons étaient les arrêts pour maintenance annuelle dans plusieurs fonderies au Japon et en Corée du Sud, qui ont réduit la disponibilité à l'exportation d'acide sulfurique, entraînant une contraction de l'offre et une flambée des prix.

• Juin : les importations ont rebondi à 115 100 mt, le prix moyen grimpant à 309 $/mt , en hausse de 119 % par rapport à janvier. Une triple combinaison de répercussion des coûts issue du prix du soufre à 885 $/mt en juin, de maintenance en cours au Japon et en Corée du Sud, et de réapprovisionnement panique des fonderies locales indonésiennes a alimenté cette envolée, enregistrant le prix moyen mensuel le plus élevé des importations indonésiennes d’acide sulfurique de ces dernières années.

2.2 Principaux pays sources : les trois premiers d'Asie de l'Est ont compté pour près de 90 %

La Corée du Sud, le Japon et la Chine ont fourni ensemble 500 000 mt, soit 89,1 % des importations nationales d'acide sulfurique. L'acide sulfurique est très corrosif, avec un rayon de transport limité (généralement pas plus de 3 000 milles marins), si bien que la proximité régionale donne aux pays d'Asie de l'Est leur position dominante. Le prix moyen de l'Inde a atteint jusqu'à 380 $/mt, attribuable à des spécifications spéciales haute pureté/oléum — faible volume, prix élevé. Le prix moyen de Taïwan n'était que de 134,5 $/mt, une zone de prix bas, bénéficiant principalement de son acide résiduel de raffinerie développé et des avantages de coûts du fret maritime à courte distance.

2.3 Principaux ports de destination : OBI ISLAND a représenté un tiers

OBI ISLAND a représenté à lui seul 35,6 % ; cette île accueille plusieurs projets d'hydrométallurgie du nickel-cobalt (HPAL) menés par des capitaux chinois et sud-coréens et a une énorme demande d'acide sulfurique fini. Les trois principaux ports (OBI + BAHUDOPI + WEDA) ont représenté ensemble 57,5 % , ce qui correspond étroitement à la concentration des trois principaux ports de soufre (55,7 %), confirmant une fois de plus le fort chevauchement de la demande entre les deux produits.

3. Analyse combinée du soufre et de l'acide sulfurique : Liens volume-prix et différenciation du paysage

3.1 Comparaison de l'élasticité volume-prix

Transmission des prix et différentiel d'élasticité :

• Le prix moyen de l'acide sulfurique en juin (309 $/t) a augmenté de 168 $/t par rapport à janvier (141 $/t), soit une hausse de 119 % ; sur la même période, les prix du soufre n'ont augmenté que de 29,2 %. L'élasticité-prix de l'acide sulfurique a largement dépassé celle du soufre car ses propres fondamentaux d'offre et de demande sont plus tendus (maintenance au Japon et en Corée du Sud, demande rigide en Indonésie) et le marché au comptant est réduit, ce qui le rend très sensible aux changements marginaux de l'offre et de la demande.

• Le ratio du volume d'importation soufre/acide sulfurique est passé de 35:1 en janvier (les importations d'acide étant extrêmement faibles) à 2,0–4,2:1 de février à juin, reflétant l'équilibre dynamique en Indonésie entre « importer du soufre pour l'autoproduction d'acide » et « importer directement de l'acide fini ». Lorsque les prix du soufre sont élevés (par exemple, 885 $/t en juin), certaines fonderies préfèrent acheter directement de l'acide fini pour éviter les coûts d'exploitation des usines d'acide, ce qui soutient le rebond des importations d'acide en juin.

3.2 Comparaison du paysage de l'offre

Les sources de soufre se sont diversifiées (parts importantes du Moyen-Orient, d'Amérique du Nord et d'Asie du Sud-Est), tandis que l'offre d'acide sulfurique est fortement concentrée parmi les pays voisins d'Asie de l'Est. Cela est déterminé par les caractéristiques du commerce mondial des deux produits : le soufre peut être transporté sur de longues distances par voie maritime (vraquiers Capesize/Panamax), alors que l'acide sulfurique est limité par la corrosivité et les coûts de transport, ce qui entraîne un rayon d'échange plus court.

3.3 Résumé des changements structurels 2025→2026

Conclusion principale : Les importations indonésiennes de soufre ont connu une « baisse des volumes et une hausse des prix », l’offre du Moyen-Orient ayant fortement reculé et le Canada comblant rapidement le vide ; les importations d’acide sulfurique ont enregistré « une hausse des volumes et des prix », les importations directes d’acide fini devenant un moyen important de compenser le déficit de production d’acide, leur hausse de prix dépassant nettement celle du soufre.

3.4 Perspectives S2

1. Soufre : Le prix de juin de 885 $/t freine déjà les achats ; les prix devraient se consolider à des niveaux élevés au S2, avec les développements des conflits géopolitiques à surveiller. Les importations indonésiennes sur l’ensemble de l’année sont projetées entre 3,6 et 3,8 millions de tonnes, en baisse d’environ 20 % en glissement annuel.

2. Acide sulfurique : L’offre pourrait se redresser après la saison de maintenance des fonderies japonaises et sud-coréennes, mais plusieurs projets HPAL dans les zones de l’île d’Obi et de WEDA sont encore en phase de montée en puissance ; les importations mensuelles moyennes au S2 devraient se maintenir entre 100 000 et 120 000 tonnes, le prix moyen devrait se consolider à des niveaux élevés dans une fourchette de 260–330 $/t.

3. Évolution du paysage : Les exportations de soufre canadien vers l’Indonésie devraient dépasser l’Arabie saoudite comme premier fournisseur d’ici 2027 ; les exportations chinoises d’acide sulfurique vers l’Indonésie conservent un potentiel de croissance, en particulier l’acide de sous-produit des entreprises intégrées de raffinage et de chimie le long des côtes est et sud de la Chine.

Sources des données : Statistiques d’importation et d’exportation des douanes indonésiennes selon les codes SH 25030000, 28020000, 28070010 pour janvier-juin 2025 et janvier-juin 2026, vérifiées article par article, mois par mois, et par pays/port. Les données de volume total ont été recoupées avec les utilisateurs ; les données mensuelles sont des agrégats de lots commerciaux basés sur des enregistrements détaillés originaux (calibrés proportionnellement après exclusion des échantillons <100 kg), et les valeurs et prix moyens correspondent aux importations commerciales réelles.