SMM Actualités, 12 août :
Marché des métaux :
Dans la nuit, les métaux de base sur les marchés nationaux et internationaux ont affiché des performances mitigées. Le plomb au SHFE a clôturé stable à 15 860 yuans/tonne, l'aluminium au LME a progressé de 0,82 %, l'aluminium au SHFE a gagné 0,58 %, et les autres métaux ont connu de légères fluctuations en pourcentage. Le contrat d'alumine le plus actif a augmenté de 0,93 %, et l'aluminium moulé de 0,42 %.
Dans le secteur des métaux ferreux cette nuit, tous les contrats ont progressé sauf l'acier inoxydable. L'acier inoxydable a baissé de 0,07 %, le minerai de fer a augmenté de 0,76 %, les barres d'armature et les bobines laminées à chaud ont toutes deux légèrement progressé de moins de 0,5 %, tandis que le charbon à coke et le coke ont gagné respectivement 1,64 % et 1,01 %.
Dans les métaux précieux, l'or au COMEX a progressé de 0,18 % pendant la nuit, tandis que l'argent au COMEX a baissé de 0,63 %. Sur le marché intérieur, l'or au SHFE a reculé de 0,28 % et l'argent au SHFE a glissé de 0,42 %.
Cours de clôture de la nuit en date du 12 août à 6 h 38 :
Front macroéconomique
Chine :
[Zhengzhou ajuste la base de cotisation du fonds de prévoyance logement] Le 11 août, le Centre de gestion du fonds de prévoyance logement de Zhengzhou a émis un avis d'ajustement de la base de cotisation du fonds pour 2026. L'avis précise que la base de cotisation 2026 de Zhengzhou sera ajustée à compter du 1er juillet 2026. Les taux de cotisation employeur et employé doivent être d'au moins 5 % du salaire mensuel moyen de l'employé de l'année précédente et ne pas dépasser 12 %. Les employeurs peuvent déterminer de manière autonome le taux dans la fourchette 5 %-12 % en fonction de leur situation réelle. (Source : Wall Street CN APP)
[Weihai, Shandong optimise et ajuste les politiques d'utilisation du fonds de prévoyance logement] Le Centre de gestion du fonds de prévoyance logement de Weihai, dans la province du Shandong, a optimisé et ajusté ses politiques. Le montant maximal du prêt pour un cotisant unique a été relevé de 600 000 à 800 000 yuans, et pour deux cotisants de 1 million à 1,2 million de yuans. En cumulant plusieurs politiques préférentielles, le plafond atteint jusqu'à 1,6 million de yuans pour un cotisant unique et 2 millions de yuans pour deux cotisants. (Source : Wall Street CN APP)
[Shanghai vise une expansion de l'industrie des logiciels et des services informatiques à 4 000 milliards de yuans d'ici 2030] Shanghai a publié le « Plan quinquennal du 15e exercice pour le développement de l'industrie des logiciels et des services informatiques de Shanghai ». D'ici 2030, la ville ambitionne de transformer cette industrie en une « source d'énergie » pour la croissance économique, une « arène principale » pour les applications basées sur l'IA, et une « tête de pont » pour la compétitivité mondiale, avec les objectifs clés suivants : l'échelle totale de l'industrie devrait atteindre 4 000 milliards de yuans, et la valeur ajoutée du secteur dépasser 1 100 milliards de yuans. La qualité et l'efficacité de l'industrie continueront de s'améliorer, avec une série de percées dans des domaines clés tels que l'intelligence artificielle et les logiciels critiques. Le nombre d'entreprises dont le chiffre d'affaires dépasse 10 milliards de yuans devrait passer à 35, favorisant l'émergence d'un vivier d'entreprises de haute qualité dominant l'écosystème industriel et de jeunes pousses au potentiel de leadership. La structure industrielle sera encore optimisée, la part des logiciels haut de gamme, du contenu numérique et des services numériques intelligents augmentant, avec la constitution de plusieurs bases industrielles et pôles régionaux compétitifs à l'international. (Depuis l'application Wall Street CN)
Dollar américain :
À la clôture de la nuit, l'indice du dollar américain a progressé de 0,01 % pour atteindre 99,82. L'analyste de Business Insider, William Edward, a noté deux scénarios possibles après la publication de l'IPC de mercredi : ① Si l'inflation s'accélère, les actions pourraient chuter. Ce serait le pire scénario pour le marché : la stagflation. Les investisseurs espéraient que les données décevantes sur l'emploi de juillet fourniraient à la Fed une justification pour baisser les taux. Ainsi, vendredi, les actions ont fortement bondi — les mauvaises nouvelles sur le front de l'emploi étaient en réalité bonnes pour les marchés. Toutefois, compte tenu des prises de position tranchées de Warsh sur la maîtrise de l'inflation, un IPC élevé pourrait le pousser à relever les taux même dans un contexte de ralentissement de l'emploi. En tout état de cause, il est difficile d'imaginer une poursuite de la hausse des actions si l'inflation dépasse les attentes. Contrairement aux données sur l'emploi, les mauvaises nouvelles concernant l'IPC sont vraiment mauvaises. ② Si l'inflation ralentit, les actions pourraient s'envoler. Même s'il est peu probable que l'inflation passe sous l'objectif de 2 % de la Fed, les investisseurs accueilleraient favorablement toute lecture inférieure à 3 %, y voyant le signe que la croissance de l'IPC décélère, ce qui permettrait à la Fed de baisser confortablement ses taux, ou du moins de les maintenir stables. Ce dernier cas de figure suffirait à lui seul à dissiper les anticipations de hausse des taux intégrées pour cette année, offrant un peu de répit aux investisseurs. (Application Jin10 Data)
Le journaliste du Wall Street Journal, Nick Timiraos, a noté que le marché se concentrera fortement sur la variation mensuelle des données d'inflation de juillet attendue mercredi, car un nombre croissant de membres du FOMC affirment que les chiffres de l'inflation des prochains mois détermineront si leur prévision d'un « retour de l'inflation à 2 % dans les deux ans » reste atteignable sans nouvelles hausses de taux. Cependant, le nouveau président de la Fed, Warsh, a récemment rejeté ce cadre qui lie étroitement les révisions de prévisions sensibles à la politique aux données à haute fréquence. Il avait précédemment déclaré qu'il voyait peu de valeur pratique dans l'approche actuelle "dépendante des données" de la Fed. Nick a également mentionné qu'une partie du groupe de travail mis en place par Warsh semble viser à aider à construire un cadre pour remplacer l'ancien. Mais tant qu'un nouveau cadre n'est pas clairement défini, l'ancien semble toujours fonctionner. (Jin10 Data APP)
Selon l'outil "Fed Watch" du CME : la probabilité que la Fed américaine maintienne ses taux inchangés en septembre est de 52,0 %, tandis que la probabilité d'une hausse cumulée de 25 points de base est de 48,0 %. Pour octobre, la probabilité d'un maintien des taux est de 38,7 %, celle d'une hausse cumulée de 25 points de base de 49,0 % et celle d'une hausse cumulée de 50 points de base de 12,2 %. (Jin10 Data APP)
Les analystes de Bank of America estiment que si le rapport sur l'IPC américain surprend à la baisse, le dollar américain pourrait avoir une réaction relativement plus forte, car cela "exclurait pratiquement" une hausse des taux de la Fed en septembre et remettrait en cause les prix actuels du marché. Des analystes, dont Alex Cohen, Stephen Juneau et Meghan Swiber, ont écrit dans une note de mardi : "Après les données clairement faibles de l'IPC de juin, nous nous attendons à ce que l'IPC de juillet soit davantage conforme aux tendances récentes, avec un IPC global en hausse de 0,1 % en glissement mensuel et un IPC de base en hausse de 0,2 % en glissement mensuel." (From Wall Street CN APP)
Macro :
Aujourd'hui, seront publiées les données comprenant l'IPC non désaisonnalisé de juillet aux États-Unis en glissement annuel, l'IPC désaisonnalisé de juillet aux États-Unis en glissement mensuel, l'IPC de base désaisonnalisé de juillet aux États-Unis en glissement mensuel, l'IPC de base non désaisonnalisé de juillet aux États-Unis en glissement annuel, et l'IPC définitif de juillet en Allemagne en glissement mensuel. De plus, Tencent tiendra sa conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre, MSCI annoncera son avis d'ajustement des indices d'août, l'EIA publiera ses perspectives énergétiques à court terme mensuelles, l'AIE publiera son rapport mensuel sur le marché du pétrole brut, et l'OPEP publiera son rapport mensuel sur le marché du pétrole brut (heure de publication exacte à déterminer, généralement entre 18h et 21h, heure de Pékin).
Pétrole brut :
La nuit dernière, les prix du pétrole des deux côtés de l'Atlantique ont augmenté, le WTI gagnant 1,34 % et le Brent 1,8 %. Les doutes quant à la perspective d'un éventuel accord de paix entre les États-Unis et l'Iran ont alimenté les inquiétudes selon lesquelles les perturbations de l'approvisionnement au Moyen-Orient persisteront.
Les États-Unis s'attendent désormais à ce que les quelque 600 000 barils par jour de perturbations de l'approvisionnement pétrolier causées par la guerre entre les États-Unis et l'Iran durent jusqu'à la fin de l'année prochaine, le conflit continuant d'entraver les expéditions de pétrole par le détroit d'Ormuz, un passage critique. Selon les Perspectives énergétiques à court terme de l’EIA, en moyenne environ 4,9 millions de barils par jour de pétrole ont transité par le détroit d’Ormuz au deuxième trimestre de cette année. À titre de comparaison, ce chiffre était de 21,6 millions de barils par jour en moyenne au quatrième trimestre 2025, avant que les États-Unis et Israël n’attaquent l’Iran. Alors que le conflit entre dans son sixième mois, les consommateurs mondiaux sont à nouveau confrontés au risque d’une hausse des prix des carburants et d’une inflation élevée. L’EIA a relevé ses prévisions de prix de l’essence et du diesel pour 2026 de 3,7 % et 5,4 % respectivement, et a augmenté de 6,5 % par rapport au mois dernier son estimation du prix de détail de l’essence pour 2027. L’agence a également estimé que l’ampleur des pannes de production au Moyen-Orient est tombée à environ 5,5 millions de barils par jour en juillet, contre 7,5 millions de barils par jour en juin. Les pannes devraient à nouveau s’aggraver au troisième trimestre pour atteindre une moyenne de 6,6 millions de barils par jour. Le rapport part de l’hypothèse que les récentes menaces contre les navires transportant du brut saoudien par le détroit de Bab el-Mandeb n’ont pas causé de perturbations supplémentaires de l’approvisionnement. Si cette hypothèse se vérifie, l’agence prévoit que la plupart des activités de production et d’échanges pourraient ne pas retrouver leurs niveaux d’avant-guerre avant début 2027. (Wall Street CN)
L’EIA a publié ses Perspectives énergétiques à court terme (STEO) : elle prévoit des prix du Brent à 87 $/baril en 2026 (auparavant 82 $/baril) et à 69 $/baril en 2027 (auparavant 65 $/baril). La production pétrolière américaine est estimée à 13,8 millions de barils par jour en 2026 (auparavant 13,8 millions de barils par jour) et à 14,2 millions de barils par jour en 2027 (auparavant 14 millions de barils par jour). Les quelque 600 000 barils par jour de perturbations de l’offre de brut au Moyen-Orient devraient persister jusqu’à la fin de 2027. Les exportations américaines de GNL sont prévues à 17,4 milliards de pieds cubes par jour en 2026 (auparavant 17,4 milliards de pieds cubes par jour) et à 18,6 milliards de pieds cubes par jour en 2027 (auparavant 18,6 milliards de pieds cubes par jour). Les prochaines STEO seront publiées le 9 septembre. (Wall Street CN)
Les données de l’API ont montré que la semaine dernière, les stocks de brut américains de l’API ont augmenté de 9,072 millions de barils, après une hausse de 2,69 millions de barils la semaine précédente. Les stocks de brut de l’API à Cushing ont augmenté de 157,1 barils, après une hausse de 2,358 millions de barils précédemment. Les stocks d’essence de l’API ont baissé de 1,531 millions de barils (contre une hausse de 156 000 barils la semaine précédente), tandis que les stocks de distillats ont diminué de 596 000 barils (contre un recul de 118 000 barils la semaine précédente).
![Inventaire social de silicium métal dans les principales régions en légère baisse en glissement hebdomadaire [Inventaire de silicium SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/OGmeJ20251217171722.jpeg)
