Le centre des prix du cuivre monte, les primes du cuivre spot à Shanghai continuent de baisser sous pression [SMM Shanghai Spot Copper]

SMM, 11 août :

En début de séance, le contrat à terme sur le cuivre SHFE 2608 a grimpé puis reculé avant de rebondir à nouveau. Le contrat a ouvert à 108 220 yuan/mt et a rapidement progressé, s’échangeant essentiellement entre 108 500 et 108 650 yuan/mt. Il a ensuite fléchi à 108 370 yuan/mt, puis, après stabilisation, est reparti à la hausse, atteignant un sommet intrajournalier de 108 730 yuan/mt. Le cours de clôture s’établissait à 108 620 yuan/mt. L’écart de déport entre les contrats à terme sur cuivre SHFE était de 300 à 360 yuan/mt, et le résultat à l’importation pour le cuivre SHFE par rapport au contrat 2608 du mois courant affichait une perte de 1 720 à 1 560 yuan/mt.

Le jour même, le sentiment des ventes pour la cathode de cuivre de Shanghai était de 3,06, en hausse de 0,35 par rapport à la veille, tandis que le sentiment d’approvisionnement s’établissait à 2,73, en hausse de 0,16. Les données historiques sont accessibles dans la base de données. Lors de la première cotation, les marques de cuivre de qualité standard telles que Zhongjin, Zhongtiaoshan et Tiefeng étaient cotées avec des primes de 40 à 60 yuan/mt. Les fournisseurs ont ensuite abaissé leurs prix, Jinchuan isa, Tiefeng et Zhongtiaoshan étant proposés avec des primes de 10 à 30 yuan/mt, et Lufang, JCC avec des primes de 40 à 60 yuan/mt. L’offre de cuivre de haute qualité et de cuivre SX-EW enregistré était rare ; la plaque large Jintun était cotée avec une prime de 120 yuan/mt, et BMK avec une décote de 50 yuan/mt. Au cours de la deuxième séance, les fournisseurs ont encore réduit leurs cotations, certaines marques hors collecte de prix, comme Zijin, Jinchuan isa Yongchang et Xinan Tiefeng, étant cotées à des décotes de 10 yuan/mt, voire à parité. Le cuivre non enregistré, tel que TFM et KFM, s’est négocié à des décotes de 150 à 120 yuan/mt.

Pour le 12 août, à l’approche de la livraison, l’écart de déport devrait encore s’élargir au-delà de 300-400 yuan/mt, renchérissant les coûts de report pour les fournisseurs et renforçant leur volonté d’écouler du cuivre au comptant, ce qui exercera une pression significative sur la prime par rapport au contrat du mois courant. Le sentiment des ventes et de l’approvisionnement s’est amélioré par rapport à la veille, mais, le cours pivot du cuivre SHFE s’étant hissé au-dessus de 108 000 yuan/mt, les utilisateurs en aval ont continué à s’approvisionner en flux tendu et ont montré une acceptation limitée des cargaisons à prix élevé. Parallèlement, certains cuivres de qualité standard sont déjà passés à des décotes de 10 yuan/mt, proches de la parité, tandis que les décotes du cuivre non enregistré se sont encore creusées, les cargaisons à bas prix continuant de peser sur les cotations du cuivre standard courant. Dans l'ensemble, avec l'élargissement du déport, une volonté de vente accrue avant la livraison et des prix du cuivre élevés pesant sur la consommation, le cours de référence du cuivre au comptant SHFE par rapport au contrat 2608 devrait encore baisser, passant éventuellement en décote.