SMM Info, 11 août :
Marché des métaux :
À la clôture de midi, les métaux de base nationaux ont majoritairement progressé. Le cuivre sur le SHFE a augmenté de 0,61 %, l’aluminium SHFE de 0,81 %, le plomb SHFE de 0,86 %, le zinc SHFE de 0,47 %. L’étain SHFE a reculé de 0,29 % et le nickel SHFE de 0,59 %.
Par ailleurs, les contrats à terme sur l’aluminium coulé les plus traités ont grimpé de 0,38 %, ceux sur l’alumine ont baissé de 0,78 %, ceux sur le carbonate de lithium de 0,36 %, ceux sur le silicium métal de 0,76 %, et ceux sur le polysilicium de 0,46 %.
Les métaux ferreux ont majoritairement progressé. Le minerai de fer a augmenté de 1,47 %, les barres d’armature ont légèrement avancé, les bobines laminées à chaud ont reculé de 0,12 % et l’acier inoxydable a baissé de 0,82 %. Charbons à coke : le contrat le plus traité sur le charbon à coke a progressé de 2,47 % et celui sur le coke de 0,45 %.
En ce qui concerne les métaux de base à l’étranger, à 11h40, les métaux du LME ont majoritairement progressé. Le cuivre LME a gagné 0,48 %, l’aluminium, le plomb et le zinc LME ont crû de moins de 0,2 %. L’étain LME a reculé de 0,12 % et le nickel LME de 0,32 %.
Métaux précieux : à 11h40, l’or sur le COMEX a grimpé de 1,37 % et l’argent COMEX de 1,12 %. Métaux précieux nationaux : l’or SHFE a augmenté de 1,88 % et les contrats à terme les plus traités sur l’argent SHFE ont poursuivi leur hausse pour la cinquième séance consécutive, en progression de 3,08 %.
De plus, à la clôture de midi, les contrats les plus traités sur le platine ont progressé de 0,59 % et ceux sur le palladium de 1,92 %.
À la clôture de midi, le contrat le plus traité sur les contrats à terme de fret conteneurisé européen a chuté de 6,11 % à 1 536,5 points.
Aperçu du marché des contrats à terme à midi, le 11 août à 11h40 :
Marché au comptant et fondamentaux
Cuivre : En Chine du Nord, les prix au comptant du cuivre cathodique n°1 par rapport au contrat du mois le plus proche ont affiché une décote moyenne de 280 yuans/mt à 220 yuans/mt, avec une décote moyenne de 255 yuans/mt, en réduction de 50 yuans/mt par rapport à la séance précédente. Le prix de transaction moyen s’est établi à 108 300 yuans/mt, en hausse de 640 yuans/mt par rapport à la veille...
Conjoncture macroéconomique
Domestique :
[Les opérations de prise en pension inverse de la Banque populaire de Chine ont entraîné un retrait net de 46,5 milliards de yuans] La Banque populaire de Chine n’a effectué aucune opération de prise en pension inverse aujourd’hui, tandis que 46,5 milliards de yuans d’opérations de prise en pension inverse à 7 jours sont arrivées à échéance, ce qui s’est traduit par un retrait net de 46,5 milliards de yuans. (Application Jin10 Data)
[Académie de l’Indice chinois : les transactions de logements saisis à l’échelle nationale ont augmenté de plus de 40 % en glissement annuel de janvier à juillet] Selon les données de l’Académie de l’Indice chinois, 245 000 logements résidentiels saisis ont été mis aux enchères à l’échelle nationale de janvier à juillet, soit une hausse de 23,1 % en glissement annuel ; 89 000 unités ont été vendues, en hausse de 42,7 % ; le taux d’écoulement s’est établi à 36,2 %, en progression de 4,97 points de pourcentage par rapport à l’année précédente ; la valeur totale des transactions a atteint 96,975 milliards de yuans, en hausse de 21,04 % sur un an. De janvier à juillet, le prix de transaction moyen des logements saisis s’est élevé à 8 081 yuans par mètre carré, en baisse de 9,1 % en glissement annuel. (Application Jin10 Data)
Volet dollar :
À 11h40, l’indice du dollar américain a reculé de 0,03 % pour s’établir à 99,78. La présidente de la Fed de Cleveland, Mme Hammack, a déclaré que l’inflation n’était pas encore revenue à son niveau cible et que la Fed américaine pourrait devoir mettre en œuvre plusieurs hausses de taux. Elle a indiqué qu’une seule hausse de 25 points de base « n’aurait pas beaucoup d’impact sur l’économie », mais elle s’est montrée réticente à prédire le nombre exact de hausses ou le niveau du taux terminal. Mme Hammack estime que la fourchette actuelle de 3,50 % à 3,75 % n’a pas imposé de contrainte significative à l’économie et que les entreprises n’ont pas réduit leurs investissements de croissance en raison des taux élevés, si bien qu’« il est temps d’agir maintenant ». Elle a noté que plus on attend, plus il sera difficile de ramener l’inflation à 2 %. Mme Hammack a également souligné que le marché du travail ne présentait actuellement aucun problème clair et que les données sur l’emploi de juillet ne détourneraient pas son attention de l’inflation. Elle a fait valoir que les marchés ne peuvent qu’aider la Fed, pas se substituer à son action. Mme Hammack a exprimé une opinion dissidente lors de la réunion de juillet de la Fed, préférant une hausse de 25 points de base au maintien des taux inchangés.
Selon l’outil CME FedWatch, pour la réunion de septembre, la probabilité de maintien des taux était de 48,8 % et celle d’une hausse cumulée de 25 points de base de 51,2 %. Pour octobre, les probabilités s’établissaient à 34,7 % (pas de changement), 50,5 % (hausse cumulée de 25 points de base) et 14,7 % (hausse cumulée de 50 points de base). (Application Jin10 Data)
Le président américain Trump a déclaré lundi n’avoir eu qu’une « brève » conversation avec le président de la Fed, M. Warsh, depuis son entrée en fonction, démentant les informations faisant état de communications fréquentes. Le directeur du Conseil économique national de la Maison Blanche, M. Hassett, a indiqué la semaine dernière que les deux hommes « discutent fréquemment de questions économiques », mais d’autres sources ont précisé que les appels sont irréguliers et peu fréquents. Des rapports antérieurs indiquaient que Trump avait communiqué à plusieurs reprises avec M. Warsh depuis sa confirmation comme président de la Fed en mai, Trump s’enquérant des perspectives et opinions économiques de M. Warsh. Trump a réitéré son souhait de taux d’intérêt plus bas, mais a déclaré « soutenir à 100 % » M. Warsh et a souligné que la politique de la Fed est définie conjointement par le Conseil des gouverneurs. (Application Jin10 Data)
Autres devises :
TD Securities s’attend à ce que la Banque de réserve d’Australie maintienne son taux d’intérêt inchangé à 4,35 %, un scénario de base conforme au consensus du marché et à la valorisation des swaps OIS, qui indique que la probabilité d’une hausse aujourd’hui est quasi nulle. Cela signifie que la décision de taux elle-même comporte un risque très limité de surprendre le dollar australien ou le marché des taux. Un signal plus significatif pourrait provenir de la déclaration de politique monétaire publiée parallèlement à la décision de taux. TD Securities prévoit que, bien que l’inflation sous-jacente (moyenne tronquée) se soit avérée plus faible que prévu, la Banque de réserve d’Australie résistera à abaisser fortement ses prévisions d’inflation, citant la hausse des prix du pétrole comme un risque haussier persistant pour les perspectives d’inflation. La combinaison d’une "confirmation de maintien" et de "révisions prudentes, plutôt qu’accommodantes, des prévisions" implique que la réaction du marché sera relativement modérée. Toute surprise viendra davantage du ton des prévisions que de la décision de taux elle-même. (Application Jin10 Data)
Selon Jiji Press, citant des sources proches du dossier, après avoir relevé ses taux en juin, la Banque du Japon pourrait envisager de les augmenter à nouveau lors de sa prochaine réunion de politique monétaire des 17 et 18 septembre pour faire face à la hausse des risques inflationnistes. Portés par la croissance rapide de la demande liée à l’IA, une forte dépréciation du yen et une hausse des prix du pétrole brut, les prix au Japon pourraient continuer de grimper. Auparavant, de nombreux acteurs des marchés financiers s’attendaient à ce que la BoJ relève ses taux environ tous les six mois. Toutefois, selon le résumé des opinions de la réunion publié lundi, lors de la dernière réunion de politique monétaire de la BoJ tenue les 30 et 31 juillet, certains membres du conseil de politique monétaire avaient déjà indiqué que le rythme des hausses de taux devait être accéléré. Un membre a déclaré : "Le rythme des hausses des taux directeurs pourrait dépasser les attentes du marché", tandis qu’un autre a indiqué que la BoJ devait "accélérer le rythme de l’ajustement de l’assouplissement monétaire". (Application Jin10 Data)
Données :
Aujourd’hui seront publiés le taux de croissance annuel de la masse monétaire M2 en Chine pour juillet (à déterminer), l’indice d’optimisme des petites entreprises NFIB aux États-Unis pour juillet, la variation hebdomadaire de l’emploi ADP américain pour la semaine se terminant le 25 juillet, le taux annualisé des ventes de logements existants aux États-Unis pour juillet, ainsi que la décision de taux de la Banque de réserve d’Australie pour la réunion du 11 août, entre autres données. En outre, la RBA publiera sa décision de taux et sa déclaration de politique monétaire, et la gouverneure de la RBA, Mme Bullock, tiendra une conférence de presse de politique monétaire.
Pétrole brut :
À 11h40, les deux références pétrolières ont légèrement progressé, le WTI gagnant 0,07 % et le Brent 0,06 %. Le regain d’incertitude entourant les négociations entre les États-Unis et l’Iran a soutenu les prix du pétrole.
Trump a ouvertement critiqué la demande de réparations de guerre formulée par l’Iran lors des négociations, refroidissant rapidement les attentes optimistes du marché quant à un accord rapide et à la réouverture des voies navigables stratégiques. Wall Street Insights a mentionné, citant CCTV, que le président Trump avait publié sur les réseaux sociaux le 10 août, heure locale, disant avoir remarqué que l’Iran exigeait une compensation pour les pertes subies lors des conflits militaires des cinq derniers mois. Trump a déclaré : "J’exige de même une compensation de la part de l’Iran, et j’ai demandé à mes représentants d’inclure explicitement cette exigence dans toutes les négociations futures." Le même jour, l’Iran a continué d’envoyer des signaux de renforcement de son système de sécurité et politique. Il convient de noter que la semaine dernière, la Réserve stratégique de pétrole (SPR) des États-Unis a de nouveau accéléré sa baisse, tombant à son plus bas niveau depuis 1983 et s’approchant du seuil opérationnel largement reconnu de 250 millions de barils. Si le rythme actuel de prélèvement hebdomadaire persiste, la SPR épuisera sa capacité tampon d’ici quelques semaines. (Wall Street Insights)
Donald Trump a prolongé de 90 jours la dérogation à la loi Jones permettant aux navires étrangers de transporter du pétrole et d’autres marchandises aux États-Unis, mais en imposant de nouvelles restrictions. En raison du conflit entre les États-Unis et l’Iran qui perturbe les flux de pétrole brut et fait grimper les coûts du carburant, Trump a maintenu cette dérogation tout en en réduisant la portée. La nouvelle dérogation se concentrera sur le transport de l’énergie, notamment l’essence, le carburéacteur, le pétrole brut, le naphta, le gaz naturel liquéfié, l’huile de soja et les engrais. À l’avenir, avant de décider d’accorder une dérogation pour un voyage individuel, le Pentagone devra consulter l’Administration maritime des États-Unis. La Maison Blanche a déclaré que cette dérogation contribue à garantir un accès continu aux ressources essentielles pour l’armée américaine et les industries vitales, et accroît le transport intérieur de produits tels que l’essence, le diesel et le carburéacteur. Cependant, les constructeurs navals américains et certains membres du Congrès estiment que la dérogation compromet la protection de l’industrie navale nationale par la loi Jones. (Application Jinshi Data)
Aperçu du marché au comptant :
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![Inventaire social de silicium métal dans les principales régions en légère baisse en glissement hebdomadaire [Inventaire de silicium SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/OGmeJ20251217171722.jpeg)
