La contraction de l'offre allège la pression d'accumulation des stocks ; les prix du plomb devraient poursuivre leur consolidation [Résumé matinal SMM sur le plomb]

Contrats à terme :

Durant la nuit, le plomb au LME a ouvert à 1 890 $/t, s’est consolidé autour de 1 890 $/t pendant les heures de cotation asiatiques, puis s’est orienté à la hausse pendant les heures européennes. Il a ensuite évolué latéralement près de 1 900 $/t pendant l’essentiel de la séance, avant de clôturer finalement à 1 900 $/t, en hausse de 0,82 %.

Durant la nuit, le contrat plomb 2609 le plus négocié au SHFE a ouvert à 15 840 yuans/t. Après l’ouverture, le plomb au SHFE s’est consolidé à des niveaux élevés, a évolué entre 15 835 et 15 865 yuans/t pendant la majeure partie de la séance, puis a clôturé à 15 840 yuans/t, en hausse de 0,6 % ; les positions ouvertes s’établissaient à 558,46 millions de lots, en baisse de 4 340 lots par rapport à la séance précédente.

Conjoncture macroéconomique :

PBOC : maintenir le taux de change du RMB globalement stable à un niveau raisonnable et équilibré, et construire avec une grande qualité le « compartiment technologique » du marché obligataire. Le président américain Trump a exigé que l’Iran verse des réparations et a intégré cette exigence dans toutes les négociations futures, affirmant que les forces américaines exerçaient « un contrôle à 100 % » sur le détroit d’Ormuz ; l’Iran a remplacé plusieurs commandants et le Guide suprême a nommé six hauts commandants militaires. En outre, les réserves stratégiques américaines de pétrole sont passées sous la barre des 300 millions de barils pour la première fois depuis 1983.

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Hier, sur le marché au comptant du plomb, le plomb au SHFE a poursuivi sa consolidation sur une note ferme. Les offreurs ont principalement vendu aux prix en vigueur et, à l’approche de la livraison, les cotations pour les marchandises sous warrant dans le Jiangsu, le Zhejiang et à Shanghai ont été peu nombreuses. En outre, l’offre EXW des fonderies de plomb primaire était abondante, mais les cotations dans les régions du nord étaient relativement fermes ; les cotations des principales zones de production se situaient entre +0 et +25 yuans/t par rapport au cours moyen du plomb SMM #1, sur une base EXW. Pour le plomb de seconde fusion, le rebond des prix du plomb a réduit les pertes de la filière et conduit certaines fonderies à augmenter leurs livraisons ; le plomb raffiné de seconde fusion était coté entre -50 et 0 yuans/t par rapport au cours moyen du plomb SMM #1, sur une base EXW, avec des décotes supérieures à 100 yuans/t dans certaines régions. Les entreprises en aval ont pour l’essentiel acheté en fonction de leurs besoins, mais certaines, méfiantes face aux prix élevés, sont restées à l’écart ou ont principalement acheté dans le cadre de contrats de long terme ; les échanges sur le marché au comptant n’ont montré aucune amélioration significative pour le moment.

Stocks : Au 10 août, les stocks de plomb au LME s’élevaient à 421 800 t, en baisse de 2 775 t par rapport à la séance précédente ; les stocks totaux de lingots de plomb warrantés au SHFE s’élevaient à 57 053 t, en hausse de 417 t par rapport à la veille. Les stocks sociaux de lingots de plomb SMM dans cinq régions ont totalisé 72 800 t, en hausse de 700 t par rapport au 3 août et de 2 200 t par rapport au 6 août.

Prévisions du cours du plomb du jour :

Récemment, des opérations de maintenance ou des réductions de production ont eu lieu dans certaines entreprises de plomb primaire et secondaire de certaines régions, resserrant l’offre régionale. Parallèlement à la hausse des prix du plomb, les entreprises en aval ont acheté selon leurs besoins, et les stocks dans les entrepôts de quelques zones consommatrices de plomb ont légèrement diminué, mais la tendance globale à la hausse des stocks n’a pas changé. D’après la position ouverte sur le contrat de plomb à échéance rapprochée du SHFE, on estime que la plupart des lingots de plomb prévus pour livraison sont déjà arrivés dans les entrepôts. La croissance des stocks sociaux devrait ralentir à l’avenir, réduisant la pression sur l’évolution des prix du plomb ; il conviendra de porter une attention accrue aux changements du côté de l’offre.

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