Un typhon affecte les flux de cargaisons, le spread des mois différés s'élargit, les primes du cuivre au comptant à Shanghai se consolident [SMM Shanghai spot copper]

SMM, 10 août :

Le contrat SHFE cuivre 2608 a montré une tendance en V inversé durant la séance du matin. Il a ouvert à 107 570 yuans/tonne, a continué de monter après l'ouverture, atteignant un sommet de 108 000 yuans/tonne en séance, puis est légèrement redescendu à 107 700 yuans/tonne, s'est stabilisé et a rebondi timidement, clôturant à 107 770 yuans/tonne. L'écart de déport entre les contrats rapproché et suivant variait de 240 à 310 yuans/tonne. La marge bénéficiaire d'importation du cuivre SHFE par rapport au contrat 2608 était en perte de 1 200 à 1 090 yuans/tonne.

Au cours de la journée, affecté par la météo liée au typhon, le sentiment de vente pour la cathode de cuivre à Shanghai était de 2,71, en baisse de 0,48 par rapport au jour de bourse précédent, et le sentiment d'achat était de 2,57, en baisse de 0,49. Les données historiques peuvent être consultées dans la base de données. Au premier tour de cotation, les fournisseurs proposaient du cuivre de qualité standard comme Zhongjin, Zhongtiaoshan et Tiefeng à des primes de 80 à 90 yuans/tonne. Par la suite, ils ont abaissé leurs offres, cotant Jinchuan ISA, Tiefeng, Zhongtiaoshan à des primes de 40 à 50 yuans/tonne, et Lufang, JCC, Dajiang grande plaque à des primes de 60 à 80 yuans/tonne. Le cuivre de haute qualité était rare, seul un peu de plaque Jintun circulant à une prime de 140 yuans/tonne. En entrant en deuxième séance, les échanges ont été atones des deux côtés. Certains cuivres non enregistrés comme LULIU, TFM, COMMUS étaient cotés à des décotes de 70 à 60 yuans/tonne, et KCC à des décotes de 100 à 90 yuans/tonne.

En perspective pour demain, alors que la météo du typhon affecte l'enlèvement et le transport de marchandises dans certains entrepôts de l'est de la Chine, l'efficacité logistique à court terme va décliner, apportant un certain soutien au marché au comptant. Cependant, les échanges au cours de la séance étaient globalement atones. Affectés par les conditions météorologiques et les prix élevés du cuivre, la volonté d'achat des secteurs en aval a nettement baissé, les achats se faisant essentiellement au strict besoin. Certaines entreprises de transformation du Zhejiang ont réduit leurs enlèvements à Shanghai en raison des perturbations de transport, limitant le soutien de la demande. En termes de stocks, SMM a enregistré des stocks sociaux à Shanghai à 78 300 tonnes, en hausse de 2 200 tonnes par rapport à jeudi dernier ; dans le Jiangsu, les stocks sociaux étaient de 18 100 tonnes, en baisse de 2 400 tonnes par rapport à jeudi dernier. Dans l'ensemble, les stocks de l'est de la Chine ont peu varié et n'ont pas encore reflété de pression sur l'offre notable. Parallèlement, l'écart de déport entre les contrats rapproché et suivant s'est élargi à 240–310 yuans/tonne, et l'écart de prix entre le comptant et les contrats à terme s'est agrandi. Certains fournisseurs ont davantage besoin de renouveler leurs positions et de retirer des liquidités, ce qui pourrait peser sur les primes au comptant. Globalement, sous l’effet combiné des perturbations des flux de marchandises dues au typhon, de l’élargissement de la structure de déport et de la faiblesse des échanges, les primes du cuivre au comptant à Shanghai par rapport au contrat SHFE cuivre 2608 devraient rester en territoire de prime demain, mais le niveau global pourrait légèrement fluctuer. Il conviendra de surveiller l’enlèvement des cargaisons et la circulation des marchandises dans les entrepôts après l’amélioration des conditions météorologiques.