Le 6 août, SMM a publié des informations de marché basées sur des informations exclusives selon lesquelles une grande mine de nickel devrait recevoir un quota RKAB supplémentaire d'environ 25 millions de wmt.
Suite à cette nouvelle de SMM, les prix du nickel ont réagi rapidement et sont passés de gains intrajournaliers à des pertes. L'information a affaibli l'attente précédente du marché selon laquelle la politique de quotas de minerai de nickel en Indonésie resterait strictement limitée, entraînant un assouplissement du sentiment à court terme sur les prix du nickel. À court terme, les prix du nickel pourraient rester sous pression, tandis que le marché continuera de surveiller si d'autres sociétés minières reçoivent des approbations RKAB supplémentaires et l'ampleur des éventuelles libérations de quotas supplémentaires.
Le 7 août, le ministère indonésien de l'Énergie et des Ressources minérales (ESDM) a démenti que le quota de production supplémentaire de 25 millions de wmt ait été approuvé. Cependant, SMM estime que la dernière clarification de l'ESDM ne signifie pas nécessairement que les révisions du RKAB n'auront pas lieu. Dans le processus d'approbation du RKAB en Indonésie, les acteurs du marché peuvent parfois observer des signes précoces ou des notifications du quota dans le système avant que le document d'approbation officiel final ne soit formellement publié. Par conséquent, il peut y avoir un décalage temporel entre la circulation sur le marché, l'indication au niveau du système, l'avancement de l'examen interne et la publication du document d'approbation officiel final. Dans ce contexte, le démenti de l'ESDM peut principalement refléter le fait que l'approbation officielle finale n'avait pas encore été délivrée ou confirmée publiquement au moment de la déclaration.
Selon la compréhension de SMM du marché, les attentes d'une augmentation du quota pour la grande mine de nickel étaient déjà largement discutées parmi les mineurs, les négociants et les fonderies depuis la première semaine d'août. Cela suggère que le marché avait déjà porté une attention particulière à la possibilité d'une nouvelle révision du RKAB. Cependant, le résultat final dépend toujours du processus d'approbation gouvernemental et de la documentation officielle.
Plus largement, la révision du RKAB reste une variable clé pour le marché du minerai de nickel en Indonésie au deuxième semestre 2026. Tout volume supplémentaire de RKAB ne doit pas être interprété comme un assouplissement généralisé de la politique d'offre de minerai de nickel indonésien. Au lieu de cela, il est plus probable qu'il soit évalué au cas par cas, en fonction de la demande en aval, des besoins en matières premières des fonderies, de la conformité des mines, de la capacité de production et de l'intention du gouvernement de maintenir l'équilibre offre-demande.
Cette évaluation est également conforme aux récentes déclarations de Bahlil Lahadalia. Bahlil a précédemment mentionné que l'assouplissement du RKAB donnerait la priorité aux entreprises ayant des contributions de redevances plus élevées. Il a également indiqué que les ajustements des quotas de production par le biais des révisions du RKAB seraient effectués de manière mesurée, tandis que le gouvernement éviterait de divulguer directement le volume exact du quota révisé afin d'éviter une volatilité inutile des prix des matières premières. Cela conforte l'avis de SMM selon lequel les révisions du RKAB restent possibles, mais le processus d'approbation sera probablement sélectif et dicté par des considérations politiques plutôt qu'un assouplissement généralisé des quotas.
Du point de vue de SMM, deux scénarios sont possibles à l'avenir. Premièrement, la révision du RKAB pourrait être approuvée pour un volume suffisant pour couvrir les besoins en matières premières des fonderies associées, ce qui contribuerait à atténuer les pénuries locales de minerai et à améliorer la sécurité de l'approvisionnement pour les opérations en aval. Deuxièmement, l'approbation pourrait encore être retardée, ajustée ou délivrée à un volume inférieur aux attentes du marché, en fonction de l'examen final du gouvernement.
Par conséquent, SMM estime que le marché devrait continuer à surveiller les mises à jour concernant les révisions du RKAB. Étant donné que les nouvelles ont déjà été largement entendues par les mineurs, les négociants et les fonderies, et que le besoin de sécuriser l'approvisionnement en matières premières des fonderies reste réel, la probabilité d'une nouvelle révision du RKAB demeure relativement élevée. Toutefois, le calendrier et le volume final approuvé dépendent encore du rythme d'approbation officiel de l'ESDM et de la documentation finale. Jusqu'à la publication du document d'approbation officiel, le marché devrait considérer le chiffre de 25 millions de wmt comme une attente de révision potentielle plutôt que comme un quota final confirmé.
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