Le 6 août, SMM a rapporté, selon des sources exclusives, que une grande mine de nickel devrait recevoir environ 25 millions de wmt de quota RKAB supplémentaire.
Influencés par les informations de marché de SMM, les prix du nickel ont réagi rapidement, passant de gains à des pertes en séance. Cette nouvelle a affaibli les attentes antérieures du marché quant à un resserrement continu des quotas de minerai de nickel en Indonésie, ce qui a pesé sur le sentiment à court terme concernant les prix du nickel. À court terme, les prix du nickel pourraient rester dans le marasme, et le marché devra continuer à surveiller si d'autres mineurs obtiennent des approbations RKAB supplémentaires et l'ampleur des éventuelles libérations de quotas additionnelles.
Le 7 août, le ministère indonésien de l'Énergie et des Ressources minérales (ESDM) a démenti que le quota de production supplémentaire de 25 millions de wmt ait été approuvé. Cependant, SMM estime que la dernière clarification de l'ESDM ne signifie pas nécessairement qu'il n'y aura pas d'ajustements ultérieurs du RKAB. Dans le processus d'approbation du RKAB en Indonésie, les acteurs du marché peuvent parfois voir d'abord des indications préliminaires ou l'avancement de l'approbation au niveau du système, alors que les documents officiels définitifs d'approbation n'ont peut-être pas encore été émis. Par conséquent, un certain décalage temporel peut exister entre la circulation des nouvelles du marché, les indications au niveau du système, l'avancement de l'examen interne et la publication des documents officiels finaux. Dans ce contexte, le démenti de l'ESDM peut refléter davantage le fait qu'à la date de sa déclaration, les documents officiels définitifs d'approbation n'avaient pas été émis ou confirmés publiquement.
D'après la compréhension du marché par SMM, depuis la première semaine d'août, des informations sur une possible augmentation du quota de la grande mine de nickel ont largement circulé parmi les mines, les négociants et les fonderies. Cela indique que le marché a suivi de près la possibilité d'ajustements ultérieurs du RKAB. Cependant, le résultat final dépend toujours du processus d'approbation du gouvernement indonésien et de la publication des documents officiels.
D'un point de vue plus large, les ajustements du RKAB restent une variable clé sur le marché du minerai de nickel en Indonésie au S2 2026. Tout quota RKAB supplémentaire ne doit pas être simplement interprété comme un assouplissement complet de la politique d'approvisionnement en minerai de nickel de l'Indonésie, mais doit plus probablement être évalué au cas par cas, en fonction de la demande en aval, des besoins en matières premières des fonderies, de la conformité des mines, de la capacité réelle et de l'intention politique du gouvernement de maintenir un équilibre entre l'offre et la demande.
Cette évaluation fait également écho aux récentes déclarations de Bahlil Lahadalia. Bahlil a précédemment mentionné que l'assouplissement du RKAB donnerait la priorité aux entreprises ayant des contributions de redevances plus élevées, et que les ajustements des quotas de production seraient mis en œuvre de manière relativement prudente par le biais de révisions du RKAB. Le gouvernement éviterait également de divulguer directement l'ampleur spécifique des quotas révisés afin d'éviter des fluctuations inutiles des prix des matières premières. Cela renforce l'avis de SMM selon lequel les révisions ultérieures du RKAB restent possibles, mais le processus d'approbation est plus susceptible d'impliquer des ajustements sélectifs, dictés par la politique, plutôt qu'un assouplissement général des quotas.
Du point de vue de SMM, deux scénarios pourraient se présenter à l'avenir. Premièrement, l'ajustement du RKAB est finalement approuvé, et le volume approuvé est suffisant pour couvrir les besoins en matières premières des fonderies concernées, ce qui contribuerait à atténuer les tensions localisées de l'offre de minerai et à renforcer la sécurité d'approvisionnement en matières premières pour les entreprises en aval. Deuxièmement, l'approbation pourrait encore être reportée ou ajustée, ou le volume final approuvé pourrait être inférieur aux attentes du marché, en fonction du résultat final de l'examen du gouvernement.
Par conséquent, SMM estime que le marché doit toujours surveiller de près l'avancement des ajustements ultérieurs du RKAB. Étant donné que les informations connexes ont largement circulé parmi les mines, les négociants et les fonderies, et qu'il existe toujours un besoin réel de sécuriser l'approvisionnement en matières premières pour les fonderies, la probabilité de révisions ultérieures du RKAB reste relativement élevée. Cependant, le calendrier d'approbation final et l'ampleur spécifique des quotas dépendent toujours du rythme d'approbation officiel de l'ESDM et des documents finaux. Avant la publication des documents officiels d'approbation, le marché devrait considérer le chiffre de 25 millions de wmt comme une attente d'ajustement potentiel des quotas, plutôt qu'un quota final confirmé.
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