Le 6 août, SMM a rapporté, sur la base de sources exclusives, que une grande mine de nickel devait recevoir environ 25 millions de tonnes humides de quota RKAB supplémentaire.
Influencés par les informations de marché de SMM, les prix du nickel ont réagi rapidement, passant de gains à pertes en séance. Cette nouvelle a affaibli les attentes antérieures du marché quant à un resserrement continu des quotas de minerai de nickel en Indonésie, freinant le sentiment à court terme sur les prix du nickel. À court terme, les prix du nickel pourraient rester déprimés, et le marché devra encore surveiller si d'autres mineurs obtiennent des approbations RKAB supplémentaires et l'ampleur des éventuelles libérations de quotas additionnels.
Le 7 août, le ministère indonésien de l'Énergie et des Ressources minérales (ESDM) a nié que le quota de production supplémentaire de 25 millions de tonnes humides ait été approuvé. Cependant, SMM estime que la dernière clarification de l'ESDM ne signifie pas nécessairement qu'aucun ajustement ultérieur du RKAB n'aura lieu. Dans le processus d'approbation du RKAB en Indonésie, les acteurs du marché peuvent parfois observer d'abord des indications préliminaires ou des progrès d'approbation au niveau du système, tandis que les documents officiels finaux d'approbation peuvent ne pas encore avoir été émis. Par conséquent, un certain décalage peut exister entre la circulation des informations de marché, les indications au niveau du système, l'avancement de l'examen interne et la publication des documents officiels finaux. Dans ce contexte, le démenti de l'ESDM peut davantage refléter le fait qu'à la date de sa déclaration, les documents officiels finaux d'approbation n'avaient pas encore été émis ou confirmés publiquement.
Selon la compréhension du marché de SMM, depuis la première semaine d'août, les informations concernant une possible augmentation du quota de la grande mine de nickel ont largement circulé parmi les mines, les négociants et les fonderies. Cela indique que le marché a suivi de près la possibilité d'ajustements ultérieurs du RKAB. Cependant, le résultat final dépend encore du processus d'approbation du gouvernement indonésien et de la publication des documents officiels.
Dans une perspective plus large, les ajustements du RKAB restent une variable clé du marché indonésien du minerai de nickel au second semestre 2026. Tout quota RKAB supplémentaire ne doit pas être simplement interprété comme un assouplissement complet de la politique d'approvisionnement en minerai de nickel de l'Indonésie, mais doit plutôt être évalué au cas par cas, en fonction de la demande en aval, des besoins en matières premières des fonderies, de la conformité des mines, de la capacité réelle et de l'intention politique du gouvernement de maintenir un équilibre entre l'offre et la demande.
Cette évaluation fait également écho aux récentes déclarations de Bahlil Lahadalia. Bahlil a précédemment mentionné que l'assouplissement du RKAB donnerait la priorité aux entreprises ayant des contributions de redevances plus élevées, et que les ajustements des quotas de production seraient mis en œuvre de manière relativement prudente par le biais de révisions du RKAB. Le gouvernement éviterait également de divulguer directement l'ampleur spécifique des quotas révisés afin de prévenir des fluctuations inutiles des prix des matières premières. Cela conforte l'avis de SMM selon lequel des révisions ultérieures du RKAB restent possibles, mais que le processus d'approbation impliquera plus probablement des ajustements sélectifs et guidés par la politique plutôt qu'un assouplissement général des quotas.
Du point de vue de SMM, deux scénarios pourraient se dérouler à l'avenir. Premièrement, l'ajustement du RKAB est finalement approuvé, et le volume approuvé est suffisant pour couvrir les besoins en matières premières des fonderies concernées, ce qui contribuerait à atténuer les tensions localisées sur l'approvisionnement en minerai et à renforcer la sécurité d'approvisionnement en matières premières pour les entreprises en aval. Deuxièmement, l'approbation pourrait encore être reportée ou ajustée, ou le volume final approuvé pourrait être inférieur aux attentes du marché, selon le résultat final de l'examen gouvernemental.
Par conséquent, SMM estime que le marché doit encore suivre de près l'avancement des ajustements ultérieurs du RKAB. Étant donné que les informations connexes ont largement circulé parmi les mines, les négociants et les fonderies, et qu'il existe toujours un besoin réel de sécuriser l'approvisionnement en matières premières pour les fonderies, la probabilité de révisions ultérieures du RKAB reste relativement élevée. Cependant, le calendrier final d'approbation et l'ampleur précise des quotas dépendent encore du rythme d'approbation officiel de l'ESDM et des documents finaux. Avant la publication des documents officiels d'approbation, le marché devrait considérer le chiffre de 25 millions de tonnes humides comme une attente potentielle d'ajustement de quota, plutôt que comme un quota final confirmé.
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