Compte rendu de la réunion matinale SMM sur l'aluminium du 10 août
Contrats à terme :L'aluminium SHFE a clôturé à 23 950 yuans/t, en légère baisse de 0,13 %, le prix se situant au-dessus de la MA5 (environ 24 000) et de toutes les moyennes mobiles à court et moyen terme (MA10 = 23 696,5, MA30 = 23 252,17, MA60 = 23 719,67), le système de moyennes mobiles en alignement haussier, la tendance haussière à moyen terme intacte. Le MACD DIF à 140,3, DEA à 45,33, maintenant une croix dorée au-dessus de la ligne zéro, l'histogramme s'élargissant à 189,94, la dynamique haussière continue de se renforcer. Le volume de transactions s'est contracté à 49 000 contrats, le sentiment attentiste étant fort près des sommets. Fourchette de négociation de base suggérée pour l'aluminium SHFE : 23 700 – 24 300. L'aluminium LME a clôturé à 3 280 $/t, en hausse de 0,31 %, le prix au-dessus de toutes les moyennes mobiles clés (MA5 = 3 256,1, MA10 = 3 222,05, MA30 = 3 173,32, MA60 = 3 033,3), le système de moyennes mobiles en alignement haussier, la tendance haussière à moyen terme solide. Le MACD DIF à -5,28, DEA à -14,87, l'histogramme négatif est devenu positif à 40,3, formant un signal de croix dorée à bas niveau, indiquant l'épuisement de la dynamique baissière et l'initiation de la dynamique haussière. Fourchette de négociation de base suggérée pour l'aluminium LME : 3 250 – 3 320.
Sur le plan macroéconomique :Le président américain Trump a déclaré qu'il « minimise » la question iranienne, laissant entendre qu'il préfère accroître la pression économique plutôt que de lancer une autre opération militaire de grande envergure. Le ministre iranien des Affaires étrangères Araghchi a déclaré qu'il n'y a actuellement aucune négociation entre l'Iran et les États-Unis, mais que des médiateurs tentent toujours de trouver une voie pour reprendre les pourparlers. Le secrétaire du Conseil suprême de sécurité nationale iranien, Zolghadr, a déclaré que si les États-Unis ne changent pas de comportement, le détroit d'Ormuz restera fermé, et la condition préalable à sa réouverture est que les États-Unis remplissent cinq conditions, dont un arrêt permanent des opérations militaires contre l'Iran.
Fondamentaux :Côté offre, cette semaine, la production hebdomadaire d'aluminium en Chine est restée globalement stable, la proportion d'aluminium liquide ayant augmenté de 0,19 point de pourcentage en glissement hebdomadaire ; Hors de Chine, avec la montée en puissance continue des nouveaux projets et les reprises de production, l'offre d'aluminium devrait continuer d'augmenter. Cependant, la tendance au déstockage des lingots d'aluminium mondiaux reste inchangée à court terme. Côté demande, l'industrie de transformation en aval est en période creuse traditionnelle de consommation, les activités globales sous pression ; les frais de transformation des billettes d'aluminium ont reculé, la demande de substitution pour les lingots d'aluminium s'est affaiblie. Côté stocks, cette semaine, China's stocks sociaux d'aluminium ont poursuivi leur tendance à la déstocker. Au lundi de cette semaine, China's stocks sociaux de lingots d'aluminium ont diminué de 16 000 mt par rapport à jeudi dernier pour s'établir à 917 000 mt, et ont baissé de 41 000 mt par rapport au lundi précédent, le rythme de déstockage s'étant encore ralenti ; dans le même temps, les stocks de billettes d'aluminium ont enregistré une légère augmentation, avec une hausse de 4 000 mt en glissement hebdomadaire. Les stocks de lingots d'aluminium devraient poursuivre la tendance à la déstocker à court terme.
Marché de l'aluminium primaire : Pendant la séance du matin, le contrat SHFE aluminium 2608 a poursuivi sa forte hausse par rapport à la veille, avec un centre en nette progression, mais avec le déstockage en cours et un élargissement de la structure de report, la plupart des fournisseurs n'étaient pas disposés à baisser leurs prix. Le prix de transaction réel des lingots d'aluminium A00 se situait dans la fourchette de 08-40 à 08-20 yuans/mt. Aujourd'hui, l'indice de sentiment des expéditions dans l'est de la Chine s'établissait à 3,15, en hausse de 0,02 en glissement mensuel ; l'indice de sentiment des achats était de 3,09, en hausse de 0,13 en glissement mensuel. Les contrats à terme sur l'aluminium ont continué de progresser, et avec le cycle de constitution de stocks du vendredi, le sentiment d'achat parmi les entreprises de transformation en aval sur le marché du centre de la Chine est resté faible. Les sociétés de négoce opérant à la fois sur le marché au comptant et sur les marchés à terme achetaient massivement, et dans un contexte de fortes décotes, la volonté des principaux fournisseurs de maintenir les prix fermes et de retenir leurs ventes est devenue de plus en plus évidente, entraînant une hausse régulière des primes de marché. Finalement, la fourchette réelle des prix de transaction sur le marché du centre de la Chine s'articulait autour d'une décote de 120 à 160 yuans/mt par rapport au contrat SHFE aluminium 08. Aujourd'hui, l'indice de sentiment des expéditions sur le marché du centre de la Chine était de 3,01, en hausse de 0,04 en glissement mensuel ; l'indice de sentiment des achats était de 2,97, en hausse de 0,01 en glissement mensuel. Aujourd'hui, les contrats à terme ont continué de monter en flèche, et l'aluminium au comptant dans le sud de la Chine a montré une forte résilience. Les arrivages étaient déjà limités, et la tendance à la déstocker est restée stable, continuant de conforter les grands fournisseurs dans leur optimisme quant aux perspectives, maintenant des prix fermes et retenant leurs ventes, certains essayant même activement de faire monter les prix. Même sans réponse d'achat, ils refusaient fermement d'ajuster leurs prix. Les cotations principales se situaient à une prime de 0 à +10 yuans/mt, avec une circulation tendue dans certaines zones. Du côté de la demande, les utilisateurs en aval ont d'abord eu du mal à accepter des prix qui avaient grimpé en flèche et n'ont réalisé que des achats minimaux en juste-à-temps. Cependant, avec une circulation limitée, les négociants sont entrés activement sur le marché pour acheter à des niveaux sans prime, ce qui a suffi à absorber l'offre. Le schéma offre-demande était tendu, les transactions globales étant stables et en amélioration. Les prix des transactions au comptant étaient concentrés dans une prime de 65 à 105 yuans/t par rapport au contrat aluminium 2608 du SHFE.
Déchets d'aluminium : Aujourd'hui, le prix au comptant de l'aluminium A00 SMM a clôturé à 23 980 yuans/t, en hausse de 180 yuans/t par rapport au jour de bourse précédent. Les prix du marché chinois des déchets d'aluminium sont restés principalement stables et prudents, seules quelques variétés dans certaines régions de l'est de la Chine suivant légèrement la hausse. En ce qui concerne les écarts de prix, le 7 août, l'écart de prix entre l'aluminium A00 et le déchet d'extrusion d'aluminium mixte sans peinture à Foshan était d'environ 2 310 yuans/t, et l'écart entre l'aluminium A00 et le déchet d'aluminium déchiqueté tendu était d'environ 1 110 yuans/t. Alors que les prix de l'aluminium primaire continuaient d'augmenter, les déchets d'aluminium manquaient de dynamique pour suivre, provoquant un nouvel élargissement de l'écart de prix. La demande en aval d'alliages d'aluminium secondaires s'est marginalement affaiblie, et combinée aux stocks élevés de déchets d'alliage d'aluminium corroyé comme les portes et fenêtres dans le Henan et d'autres régions, le mécanisme de transmission des prix des déchets d'aluminium a été entravé, avec un manque évident de dynamique pour suivre la hausse. Affecté par la morte-saison traditionnelle de la consommation, le taux d'utilisation des entreprises de fonderie d'alliages d'aluminium en aval a continué de baisser, les volumes de commandes se réduisant, et le marché des déchets d'aluminium manquant de soutien substantiel. À l'avenir, le schéma de déséquilibre offre-demande est peu susceptible de s'inverser à court terme. Les entreprises utilisatrices de déchets maintiendront probablement des stratégies d'achat selon les besoins et d'exploitation à faible stock. L'atmosphère commerciale du marché sera difficile à améliorer substantiellement. On s'attend à ce que la semaine prochaine, le prix des déchets d'aluminium déchiqueté tendu basé sur la teneur en aluminium soit tiré vers le bas par la stagnation des prix des matières premières et la faiblesse de la demande en aval, évoluant globalement sous pression, la fourchette de prix dominante étant attendue autour de 20 200-20 800 yuans/t.
Alliage d'aluminium secondaire : Marché au comptant : Les cotations du marché ADC12 étaient principalement observées en consolidation sur une note ferme. Les prix SMM ADC12 ont légèrement augmenté de 50 yuans/tonne. Les prix de l'aluminium primaire ont continué d'apporter un soutien en termes de coûts, et les entreprises ont maintenu leur volonté de maintenir les prix fermes. Cependant, la demande finale est restée constamment faible et le rythme d'approvisionnement en aval a été relativement prudent, limitant l'amélioration des transactions sur le marché. Les prix manquaient de dynamique baissière et faisaient face à une résistance de la demande à la transmission haussière. À court terme, le marché de l'ADC12 devrait continuer à suivre un schéma d'opération consolidé, où le soutien des coûts et la répression de la demande coexisteront.
Perspectives générales : La divergence persistait dans la situation au Moyen-Orient. Bien que la Fed américaine n'ait pas relevé ses taux en juillet, sa position globale est restée restrictive. L'écart fondamental a perduré et les stocks de lingots d'aluminium continuaient de se réduire. À court terme, les prix de l'aluminium devraient se consolider dans une note haussière.
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