Multiples perturbations non agricoles et géopolitiques, le cuivre national et international a grimpé avant de se replier sous la pression [SMM Copper Morning Comment]

SMM 10 août : Vendredi soir dernier, le cuivre au LME a ouvert à 14 141 $/t, a bondi en début de séance jusqu'à un sommet de 14 173 $/t dans des fluctuations violentes, puis son cours moyen a fortement chuté, touchant près de la clôture 14 006 $/t, pour finalement s'établir à 14 022 $/t, en baisse de 0,5 %, avec un volume de transactions de 19 800 lots et un intérêt ouvert de 258 000 lots, en hausse de 3 254 lots par rapport au jour de bourse précédent, indiquant un ajout de positions baissières. Vendredi soir dernier, le contrat le plus actif du cuivre au SHFE, septembre 2609, a ouvert à 108 010 yuans/t, a d'abord grimpé à 108 140 yuans/t, puis son cours moyen a dérivé à la baisse, touchant près de la clôture un creux de 107 130 yuans/t, pour finalement s'établir à 107 160 yuans/t, en baisse de 0,8 %, avec un volume de transactions de 45 000 lots et un intérêt ouvert de 215 000 lots, en baisse de 6 056 lots par rapport au jour de bourse précédent, indiquant une liquidation de positions haussières. Sur le plan macroéconomique, les créations d'emplois non agricoles aux États-Unis pour juillet ont de façon inattendue chuté de 23 000, tandis que le taux de chômage a reculé à 4,1 %, envoyant des signaux mitigés sur l'emploi. Trump a engagé une procédure pour destituer le gouverneur de la Fed Cook, et a déclaré que les taux ne sont pas uniquement décidés par Warsh ; sur le plan géopolitique, Trump a reporté une action militaire contre l'Iran, mais l'Iran a affirmé que le détroit d'Ormuz restait fermé. L'affaiblissement des créations d'emplois a mis le dollar sous pression, mais la controverse sur l'indépendance de la Fed et l'incertitude au Moyen-Orient ont propulsé les prix du cuivre à la hausse avant un repli. Sur le plan fondamental, l'offre de cargaisons spot disponibles ne s'est pas encore significativement détendue, mais l'approche de la livraison et la demande de roulement de positions devraient accroître la circulation de cargaisons à prix réduits, le resserrement général étant maintenu. Côté demande, contraints par la saison creuse et les prix élevés du cuivre, les utilisateurs en aval n'ont effectué que des achats en juste-à-temps. Dans l'ensemble, les prix du cuivre devraient progresser légèrement aujourd'hui.