Prévisions pour la semaine prochaine : les perturbations des matières premières continuent d’affecter les tendances des métaux ferreux
Cette semaine, plusieurs informations sur les matières premières ont stimulé le sentiment du marché et les prix de l’acier fini ont rebondi par paliers depuis leurs points bas, affichant une tendance générale à toucher le fond. En début de semaine, la faiblesse des fondamentaux de l’acier fini restait difficile à inverser, les prix des métaux ferreux ayant chuté de manière excessive. Par la suite, les mines de charbon du Shanxi ont été touchées par des pluies, avec des pannes électriques entraînant l’arrêt de la production dans certaines mines, ce qui a alimenté le sentiment et provoqué un rebond après un point bas. En milieu de semaine, des rumeurs de grève de 48 heures chez BHP ont circulé ; l’impact concret à court terme est resté limité, mais a soutenu le sentiment. En seconde partie de semaine, les données de production et de ventes des cinq principaux produits sidérurgiques ont montré une nette baisse de la demande apparente de bobines laminées à chaud et de ronds à béton, limitant le soutien fondamental de l’acier fini. Cependant, Shanxi Coking Coal a tenu une conférence vidéo sur la sécurité de la production, soulignant la sûreté des mines. Dans un contexte d’attentes de contrôles de sécurité renforcés, les prix des métaux ferreux se sont consolidés. Sur le marché physique, plusieurs régions ont été affectées par les pluies et les fortes chaleurs, ralentissant le rythme des achats des utilisateurs finaux. Stimulés par le sentiment, des achats spéculatifs ont toutefois été libérés.
À court terme, selon le suivi des enquêtes SMM, la production quotidienne moyenne de fonte a baissé de 2 900 t en variation hebdomadaire. Les marges des aciéries sont restées négatives et l’impact des nouvelles maintenances s’est accentué en août, réduisant la demande de minerai de fer. Par ailleurs, la troisième baisse du prix du coke étant effective et le marché anticipant une quatrième, le coke offre encore une marge de compression du côté des coûts, le soutien des coûts à court terme restant faible. Côté acier, toujours en période de faible demande saisonnière, les stocks de produits longs et de tôles/plaques ont poursuivi leur cycle d’accumulation et le déséquilibre offre-demande peine à se résorber. Globalement, bien que les prix des métaux ferreux aient progressé sous l’effet du sentiment, une fois celui-ci retombé, l’acier fini revient à une logique fondamentaliste peu soutenue. Les prix à court terme devraient donc continuer d’évoluer dans une fourchette étroite. À l’avenir, surveillez les opérations de maintenance des aciéries et les perturbations du côté des matières premières.
Minerai de fer : Informations haussières contre réalité baissière – Les prix devraient se consolider la semaine prochaine
Cette semaine, les prix du minerai de fer ont touché un point bas avant de rebondir, le prix moyen hebdomadaire baissant en glissement hebdomadaire. Lundi, affecté par le sentiment baissier de la semaine précédente, le contrat le plus traité I2609 a continué de baisser, menant la baisse des métaux ferreux. Le plus bas intrajournalier a atteint 692,5 yuans/tonne, un nouveau plus bas annuel. Cependant, avec la dissipation du sentiment, les positions courtes ont pris leurs bénéfices et se sont retirées. De plus, portés par les nouvelles des négociations de contrats à long terme et la grève des travailleurs portuaires de BHP, les prix du minerai de fer ont touché un plancher et ont rebondi.
Pour la semaine prochaine, les prix du minerai de fer pourraient évoluer de manière volatile, baissant d’abord puis remontant, avec un plancher qui se relève progressivement. Les facteurs haussiers et baissiers s’entremêlent, et la lutte sur le marché va s’intensifier. Du côté des soutiens, les perturbations potentielles de l’offre ont encore de la marge pour se développer : le syndicat du port de Port Hedland de BHP prévoit d’intensifier la grève avec une action de 24 heures à partir du 9 août, ce qui présente un risque de perturbations temporaires des opérations portuaires et pourrait perturber le rythme des expéditions à court terme. Par ailleurs, le contrat à long terme de Rio Tinto expire en août, et l’avancement des négociations ultérieures est entré dans la fenêtre d’observation du marché, ce qui accroît la prime d’incertitude sur l’offre. La demande va encore s’affaiblir ; la pression des stocks d’acier fini dans les aciéries continue de s’accumuler, le sentiment d’attentisme se renforce du côté des achats et la volonté de restockage reste faible. Selon les calculs de SMM basés sur l’impact de la maintenance des hauts fourneaux, la production quotidienne moyenne de fonte brute des aciéries poursuivra sa tendance à la baisse la semaine prochaine, la pression du côté de la demande s’accentuant progressivement. Les stocks portuaires pourraient encore augmenter, plafonnant la marge de hausse des prix du minerai.
Globalement, les prix du minerai devraient se consolider la semaine prochaine. Les perturbations liées aux nouvelles pourraient faire monter les prix par phases, mais limitée par un contexte fondamental faible, la hauteur du rebond risque d’être limitée.
Coke : Solide soutien rigide des coûts – La quatrième série de baisses de prix du coke pourrait être reportée la semaine prochaine
Côté actualités, les principales aciéries ont abaissé le prix d’achat du coke, avec une réduction de 50 yuans/tonne pour le coke trempé humide et de 55 yuans/tonne pour le coke trempé sec, en vigueur à partir de 0 h 00 le 7 août 2026. Sur le plan de l’offre, la plupart des cokeries indépendantes sont en perte, avec des coûts rigides élevés. L’offre de coke se contracte et les entreprises cokières font face à des difficultés d’expédition, ce qui entraîne une accumulation continue des stocks de coke. Côté demande, le marché de l’acier reste dans la traditionnelle période creuse de consommation. Combiné à l’impact des températures élevées et des pluies, l’étendue des maintenances de hauts fourneaux dans les aciéries s’est élargie, affaiblissant nettement la demande rigide de coke. Pour le charbon à coke, sous l’effet des contraintes d’inspections de sécurité, des exigences sécuritaires et des contrôles antérieurs sur la surproduction, les taux d’exploitation de la plupart des mines restent faibles, limitant l’offre de charbon à coke. Le sentiment des enchères en ligne s’est nettement stabilisé, le taux d’échec restant bas, et la confiance du marché s’est rétablie. Cependant, influencés par les pertes des aciéries et les restrictions de production des cokeries, les prix du charbon à coke ne devraient pas augmenter à court terme et pourraient continuer à évoluer de manière stable pour l’instant.En résumé, le marché du coke pourrait continuer à être orienté à la baisse à court terme, mais un report des baisses de prix reste possible.
Feraille : Un équilibre fragile difficile à rompre à court terme – Les prix devraient continuer à se consolider
Côté offre, les températures élevées actuelles dans la plupart des régions réduisent l’efficacité des chantiers de démolition extérieurs, de la collecte de matériaux en vrac et des opérations dans les cours de ferraille. Combiné aux contraintes persistantes sur la circulation de la ferraille dues aux problèmes de facturation fiscale, le volume de collecte sociale de ferraille reste bas. Côté demande, les marges des aciéries sont sous pression, et les coûts de la fonte ont baissé, réduisant la volonté des aciéries à haut fourneau d’utiliser de la ferraille. Dans la traditionnelle période creuse de la demande d’acier, les aciéries à four électrique subissent une forte pression sur leurs livraisons, certaines usines électriques continuant à réduire leur temps de marche ou à s’arrêter. L’approvisionnement en ferraille suit principalement un rythme de « petits volumes selon les besoins ».Dans l’ensemble, le marché actuel est dans une configuration d’impasse où la hausse manque de moteurs et la baisse bénéficie d’un soutien des coûts et de l’offre. Les intervenants, tant haussiers que baissiers, restent prudents, et les prix de la ferraille devraient continuer à évoluer latéralement à court terme.
Barre d’armature : Un sentiment haussier fait cesser la baisse et rebondir les prix – Mais l’atonie de la demande réelle reste difficile à modifier
Cette semaine, les prix des barres d’armature ont touché un plancher avant de rebondir par étapes. Le prix moyen national s’établit actuellement à 3 034 yuans/t, en baisse de 18 yuans/t par rapport à vendredi dernier. Côté offre, certaines aciéries font face à une pression élevée des stocks et à un risque de flux de trésorerie négatif, si bien que l’impact des opérations de maintenance s’est intensifié cette semaine, entraînant une nouvelle diminution de l’offre. Dans le même temps, la rentabilité des aciéries à four électrique ne s’est pas améliorée. À cela s’ajoutent des difficultés de collecte de ferraille dans certaines régions ; quelques usines continuent de réduire leurs heures de fonctionnement, et certaines prévoient même des arrêts temporaires de production ainsi que des maintenances. Par conséquent, le taux d’exploitation des fours électriques devrait tomber en août à un niveau médian-bas pour l’année. Côté demande, les pluies dans le centre et le nord de la Chine cette semaine ont limité l’avancement des chantiers terminaux, et les transactions sont restées médiocres. Les approvisionnements sur les projets de l’est du pays ont toutefois augmenté, avec une légère amélioration de la demande. Dans l’ensemble, la demande nationale demeure en phase creuse de morte-saison, atone. Sur le plan des stocks, les stocks en usine et les stocks sociaux ont continué de diverger cette semaine. Avec la baisse de la production, les stocks usine se sont encore légèrement dégonflés, tandis que les stocks sociaux poursuivaient leur accumulation, bien que le rythme global de constitution des stocks ait ralenti.Pour l’avenir, la réalité de la faiblesse du marché peinera à évoluer. Les échanges à court terme continuent de tourner autour de tendances guidées par un sentiment fort, auxquelles s’ajoutent de fréquentes perturbations liées à l’actualité du côté des matières premières. Les prix spot pourraient encore connaître des hausses par phases, mais par la suite, lorsque l’effet de sentiment se dissipera, le retour aux fondamentaux de l’acier fini aura du mal à assurer temporairement la stabilité des prix.
HRC : Des déséquilibres fondamentaux existent – Mais le soutien des coûts demeure – Les prix du HRC pourraient fortement fluctuer la semaine prochaine
Cette semaine, les prix du HRC ont d’abord baissé avant de remonter, affichant un raffermissement d’ensemble, et les transactions se sont progressivement réchauffées. Côté offre, la maintenance des lignes de laminage a augmenté cette semaine, entraînant un léger repli de la production globale de HRC. Côté demande, la demande apparente de HRC s’est améliorée cette semaine, tout en restant globalement faible. Les fortes chaleurs et la pluie ont continué de peser sur l’activité en aval, le sentiment de morte-saison est demeuré inchangé, et la faiblesse de la demande est restée difficile à modifier à brève échéance. Sur le front des stocks, les statistiques de SMM montrent que les stocks sociaux de HRC dans 86 entrepôts du pays atteignaient 4,52 millions de tonnes, en hausse de 42 200 tonnes sur une semaine, soit +0,94 %. Par région, hormis de légères baisses sur les marchés du nord-est et du sud de la Chine, les autres marchés ont continué d’accumuler des stocks, mais le rythme a ralenti. À l’avenir, la quatrième baisse des prix du coke pourrait être retardée, les prix du minerai de fer pourraient monter, et le soutien des coûts pour le HRC persiste. Mais avec une faible demande de basse saison, les déséquilibres offre-demande continuent de s’accumuler, pesant sur les prix du HRC et manquant d’élan haussier.En résumé, le contrat HRC le plus échangé devrait évoluer dans la fourchette 3 190-3 290 la semaine prochaine, avec de fortes fluctuations.
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