[SMM Briefing matinal sur le cobalt] La faible demande pèse sur les prix, tandis que le bras de fer entre l'amont et l'aval de la filière se poursuit.

Cobalt raffiné :

Ce lundi, les prix spot du cobalt raffiné ont continué de s'éroder. Du côté de l'offre, les fonderies dominantes ont maintenu leurs prix départ usine à 340 000 yuan/t, tandis que d'autres fonderies de petite et moyenne taille ont largement suspendu leurs cotations en raison de pertes. Côté demande, les entreprises en aval, encore en période de vacances estivales, ont affiché une faible volonté d'achat et se sont limitées à de petits réapprovisionnements essentiels. La baisse des prix cette semaine a été principalement due à des facteurs psychologiques, les plateformes de cotation spot et à terme à l'étranger ayant simultanément abaissé leurs prix, et les prix hors de Chine, auparavant relativement fermes, commençant à se détendre, ce qui a pesé lourdement sur le sentiment du marché intérieur. Couplé à l'affaiblissement continu des prix des sels de cobalt et des produits intermédiaires en Chine récemment, le sentiment baissier du marché s'est progressivement renforcé. Certains fournisseurs, qui étaient restés en observation auparavant, ont commencé à liquider leurs positions, accentuant encore la pression à la baisse sur les prix. Dans l'ensemble, le marché du cobalt traverse actuellement une période traditionnelle de consommation creuse, avec un soutien limité du côté de la demande. Combiné à l'affaiblissement des prix à l'étranger et à un retournement baissier du sentiment, les prix devraient rester atones à court terme.

Produits intermédiaires :

Ce lundi, le marché des produits intermédiaires du cobalt est resté atone, les transactions réelles demeurant limitées. Récemment, certains mineurs ont lancé plusieurs appels d'offres pour des produits intermédiaires, mais en raison de divergences importantes sur les attentes de prix entre l'amont et l'aval, aucun n'a abouti à une transaction réelle. Le prix indicatif du dernier appel d'offres était d'environ 21–21,5 $/lb. Affecté par la faiblesse persistante des prix des sels de cobalt et du cobalt raffiné, le niveau de prix psychologique des fonderies et négociants en aval pour les matières premières a encore reculé, se situant autour de 18–19 $/lb, certaines entreprises n'étant même disposées à accepter que 17 $/lb. L'écart avec les prix proposés par les mineurs continue de se creuser, rendant les transactions réelles difficiles à concrétiser. À court terme, malgré la volonté des mineurs de maintenir leurs prix, le soutien de la demande aval reste insuffisant, et le bras de fer entre vendeurs et acheteurs persiste. Une amélioration des prix dépendra de la reprise de la demande réelle en aval.

Sulfate de cobalt :

Ce lundi, le marché du sulfate de cobalt est resté atone, l'impasse entre l'amont et l'aval demeurant inchangée. Du côté de l'offre, les fonderies primaires utilisant des produits intermédiaires et du MHP, soutenues par les coûts, maintenaient fermement leurs cotations au-dessus de 80 000 yuans/tonne. Les entreprises de recyclage traditionnelles maintenaient leurs prix autour d'une décote de 5 % par rapport au prix plancher SMM, tandis que quelques entreprises plus disposées à vendre avaient abaissé leurs cotations entre 70 000 et 73 000 yuans/tonne, des rapports faisant même état de quelques prix extrêmement bas inférieurs à 70 000 yuans/tonne. La demande restait faible, les intentions d'achat en aval continuant de diminuer, et certaines demandes extrêmes étant comprimées en dessous de 70 000 yuans/tonne. À court terme, les prix du sulfate de cobalt subissent encore une certaine pression baissière, et la stabilisation et la reprise du marché attendent toujours le déclenchement d'une demande concentrée de réapprovisionnement en aval.

Chlorure de cobalt :

Le marché du chlorure de cobalt est resté atone cette semaine, les transactions réelles demeurant faibles. Du côté de l'offre, d'un point de vue des coûts en temps réel, les circuits de financement de retour pour le recyclage et le cobalt raffiné étaient déjà tombés bien en dessous des prix d'offre et de transaction du marché. Cependant, les fonderies en amont détenaient d'importants stocks à coût élevé, et dans un contexte de faiblesse persistante des prix, il était difficile de diluer les coûts par des achats à bas niveaux. Soutenues par la valorisation des stocks, les cotations sont restées globalement relativement fermes. Néanmoins, certaines entreprises, afin d'accélérer leur rotation et de réduire la pression des pertes, ont légèrement baissé leurs prix pour favoriser les ventes. Cependant, la vigueur des achats en aval était insuffisante, et la baisse des prix n'a eu qu'un effet limité sur la stimulation des transactions. Côté demande, les entreprises de Co3O4 elles-mêmes détenaient des stocks élevés, et faute d'amélioration de la consommation finale, la volonté d'achat restait atone. À court terme, les prix du chlorure de cobalt subissent encore une certaine pression baissière.

Sels de cobalt (Co3O4) :

Le marché du Co3O4 a connu une ambiance de transactions atone cette semaine, les volumes réels étant limités. Du côté de l'offre, les producteurs ont généralement maintenu une activité réduite face à des stocks élevés, des marges faibles et des risques persistants d'accumulation. Côté demande, bien que les usines de matériaux de cathode aient émis quelques demandes, peu d'achats réels ont été conclus, car les stocks actuels de matières premières pouvaient encore couvrir les besoins de production, sans besoin urgent de réapprovisionnement. Globalement, les prix du Co3O4 devraient également continuer de s'affaiblir à court terme.

Poudre de cobalt et autres :

Lundi de cette semaine, le marché de la poudre de cobalt a poursuivi sa tendance baissière, les transactions réelles restant atones. Du côté de l'offre, les cotations des producteurs traditionnels sont restées dans une fourchette de 440 000 à 460 000 yuans/tonne, certains prix de transaction réels tombant à 430 000-440 000 yuans/tonne. Sur le marché des échanges, les offres à bas prix se sont multipliées, abaissant encore le niveau psychologique des prix du marché. Du côté des matières premières, les prix du carbonate de cobalt étaient sous pression, certaines cotations étant déjà passées sous la barre des 200 000 yuans/tonne, et les échanges commerciaux tendant vers la stagnation, faute de transactions effectives pour orienter le marché. Les entreprises de carbure cémenté en aval restaient limitées par les performances des commandes finales, sans amélioration des taux de consommation de matières premières, et le rythme d'approvisionnement demeurait lent. À l'exception des commandes à long terme, les transactions sur commandes spot étaient relativement limitées. Du point de vue du sentiment du marché, les participants adoptaient majoritairement une attitude attentiste, estimant généralement que les conditions de marché ne devraient pas connaître d'amélioration significative à court terme.

Précurseur de cathode ternaire :

En début de semaine, les prix des précurseurs de cathode ternaire sont restés stables, et aujourd'hui, les prix du sulfate de nickel, du sulfate de cobalt et du sulfate de manganèse étaient également stables.

Concernant les remises, pour les commandes d'août et du troisième trimestre, en raison des coûts plus élevés des matières premières sulfatées auparavant, certains producteurs avaient l'intention d'augmenter les remises. Pour les contrats à long terme, les contrats annuels de certains producteurs ont été conclus en début d'année, et la plupart des coefficients des producteurs n'avaient pas encore été relevés. Pour les commandes trimestrielles, l'acceptation par les clients en aval des hausses de coefficients était également relativement faible, et à l'exception de certains producteurs de premier plan disposant d'un certain pouvoir de négociation, les coefficients de la plupart des producteurs sont restés stables par rapport au deuxième trimestre. Pour les commandes spot, en raison de la faiblesse relative des prix des sels de nickel et de cobalt récemment, certaines entreprises en aval ont recherché des services de transformation à façon des matières premières, et les coefficients des commandes d'août devraient rester globalement stables par rapport à juillet.

Du côté de la production, les commandes à l'exportation des principaux producteurs ont continué de bien performer ce mois-ci, avec des programmes de production à des niveaux relativement élevés, et les charges de production des producteurs nationaux de premier plan s'étaient également nettement rétablies. Cependant, certains petits et moyens producteurs affichent encore des programmes de production relativement bas en raison de la basse saison.

À l'avenir, les prix des sulfates n'ont pas encore montré de rebond clair, et les prix des nouvelles commandes dépendront du rythme de reconstitution des stocks en aval au T3.

Matériau de cathode ternaire :

En début de semaine, les prix du matériau de cathode ternaire ont légèrement rebondi. Du côté des matières premières, les prix du sulfate de nickel ont été relativement faibles, ceux du sulfate de cobalt et du sulfate de manganèse sont temporairement stables, et le carbonate de lithium ainsi que l'hydroxyde de lithium ont continué de se consolider à des niveaux bas. Sur le plan du sentiment transactionnel, certaines usines de cathodes et fabricants de cellules de batterie n'ont effectué que de petits réapprovisionnements essentiels, avec des volumes d'achat relativement limités, et le marché dans son ensemble conserve des anticipations de baisse des prix à venir. Concernant les remises, il n'y a pas eu d'ajustements récents sur les remises du nickel, du cobalt et du lithium. Alors que la taxe à la consommation sur les batteries au lithium est sur le point d'être rétablie, les fabricants de cellules pourraient reporter une partie de la pression sur les coûts en amont, et les attentes de hausse des remises sont faibles. Côté demande, les commandes d'août montrent une croissance régulière, la demande des marchés des véhicules électriques en Chine et à l'étranger restant élevée ; cependant, le marché grand public n'a pas encore montré de signes clairs de reprise.

LCO :

Le marché du LCO a fonctionné de manière relativement stable cette semaine. Côté offre, la reprise de la demande en aval a été lente, et la production et les expéditions des différentes entreprises se sont maintenues à des niveaux bas depuis le début de l'année. La stratégie de baisse des prix adoptée pour gagner des parts de marché a considérablement réduit les marges bénéficiaires, mais les expéditions réelles ne se sont pas améliorées en conséquence. Côté demande, bien que les programmes de production des fabricants de cellules aient légèrement rebondi, la croissance ne s'est pas transmise de manière fluide au segment LCO. La part croissante du passage en aval aux matériaux ternaires constitue également un facteur d'influence important. Dans l'ensemble, les prix du LCO pourraient encore baisser à court terme.

Actualités :    

[De la simplification des procédures à l'augmentation des fonds : plusieurs régions améliorent les politiques de subvention à la consommation automobile] Selon des statistiques incomplètes, depuis fin juillet 2026, Jinan, Chongqing, Xi'an, Qingdao et d'autres villes ont successivement publié des annonces ou de nouvelles politiques visant à optimiser les politiques de subvention à la consommation automobile. La méthode la plus courante consiste à simplifier et optimiser le processus de demande de subventions. Lang Xuehong, secrétaire général adjoint de l'Association chinoise des distributeurs automobiles, a déclaré que diverses régions ont formulé des politiques de subventions différenciées en fonction de leurs structures de consommation locales et de leurs caractéristiques industrielles. Lang Xuehong estime que l'inclusion des voitures d'occasion dans le champ d'application des subventions répond non seulement aux appels de longue date des consommateurs et des entreprises, mais s'aligne également sur l'environnement actuel du marché de consommation. Au premier semestre de cette année, le volume des transactions de voitures d'occasion en Chine s'est approché de celui des ventes de voitures neuves, ce qui reflète que certains utilisateurs ayant une demande rigide sont plus enclins à choisir des voitures d'occasion avec un rapport qualité-prix plus élevé. L'octroi de subventions pour les transactions de voitures d'occasion peut répondre aux besoins de déplacement des groupes à faible revenu et stimuler l'emploi et la consommation dans les maillons de services en aval tels que l'évaluation et l'expertise, ainsi que l'entretien et la réparation, élargissant ainsi l'effet d'entraînement complet de la chaîne de la consommation automobile. (Agence de presse Xinhua)

[Guocheng Mining : une filiale sous contrôle signe un accord de coopération à long terme sur le carbonate de lithium] Guocheng Mining a annoncé que sa filiale sous contrôle, Sichuan Guocheng Lithium Industry Co., Ltd., a signé un « Accord de coopération à long terme sur le carbonate de lithium » avec la société liée Jike Supply Chain Management Co., Ltd., convenant de fournir du carbonate de lithium de qualité batterie d'août 2026 à juillet 2036. La tarification sera basée sur le prix moyen mensuel de la Bourse des contrats à terme de Guangzhou avec des remises échelonnées. Cette transaction vise à verrouiller les canaux de vente à long terme, à se couvrir contre les risques de fluctuation des prix et à améliorer la disposition de l'industrie du lithium. (Données Jinshi)

[Le MIIT publie le « Catalogue des modèles de véhicules à énergie nouvelle bénéficiant de réductions ou d'exonérations de la taxe sur les véhicules et les bateaux » (89e lot)] Le 7 août, le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information (MIIT) a publié un avis concernant le contenu proposé de l'« Annonce relative aux entreprises de fabrication de véhicules à moteur routier et aux produits » (410e lot) et du « Catalogue des modèles de véhicules économes en énergie et à énergie nouvelle bénéficiant de réductions ou d'exonérations de la taxe sur les véhicules et les bateaux » (89e lot). Dans ce catalogue, plusieurs modèles tels que le Fangchengbao Titanium 9 de BYD et l'AITO M8 de Seres sont répertoriés. (Jinshi Data)

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Équipe de recherche sur les nouvelles énergies de SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lin Ziya 86-2151666902

Feng Disheng 021-51666714

Lu Yanlin 021-20707875

Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Zhang Haohan 021-51666752

Chen Bolin 021-51666836

Xu Mengqi 021-20707868