L'interdiction d'exportation de la RDC suscite des inquiétudes sur l'approvisionnement, les attentes croissantes de hausse des taux d'intérêt provoquent un repli des prix du cuivre après une hausse rapide [SMM Commentaire matinal sur le cuivre]

SMM, 7 août – Le cuivre LME en overnight a ouvert à 14 268 $/t, a légèrement progressé à 14 270 $/t après l’ouverture, puis s’est consolidé et a reculé jusqu’à un plus bas de 14 055 $/t, avant de clôturer à 14 092,5 $/t, en baisse de 0,40 %. Le volume d’échanges s’est élevé à 27 800 lots, et les positions ouvertes ont augmenté à 254 000 lots, en hausse de 1 610 lots par rapport à la séance précédente, les baissiers renforçant leurs positions. En overnight, le contrat le plus traité du cuivre SHFE 2609 a ouvert à 108 130 yuans/t, a touché un plus haut de 108 250 yuans/t et un plus bas de 107 310 yuans/t, et a clôturé à 108 160 yuans/t, en hausse de 0,36 %. Le volume d’échanges était de 100 100 lots, et les positions ouvertes ont reculé à 214 300 lots, en baisse de 2 426 lots par rapport à la séance précédente, les baissiers allégeant leurs positions. Sur le plan macroéconomique, la RDC a annoncé une interdiction des exportations de concentrés de cuivre et de cobalt ; les craintes d’approvisionnement ont brièvement propulsé le cuivre LME à la hausse. Toutefois, les inscriptions hebdomadaires au chômage aux États‑Unis sont restées sous les 200 000 pour la troisième semaine consécutive, et les licenciements de juillet ont nettement diminué tandis que les projets d’embauche ont légèrement augmenté, signalant un marché du travail résilient. Parallèlement, des sources ont indiqué que si les données d’inflation à venir sont solides, le président de la Fed, Warsh, pourrait être prêt à relever les taux en septembre. Les attentes de hausse des taux ont mis la pression sur les prix du cuivre et les ont fait reculer. Sur le plan géopolitique, l’accord de navigation proposé par l’Iran pour le détroit d’Ormuz pourrait interdire les navires américains et israéliens, ajoutant de l’incertitude quant aux perspectives d’ouverture du détroit. Du côté des fondamentaux, au niveau de l’offre, les arrivages de cuivre national et de cathodes de cuivre importées ont légèrement augmenté récemment, et l’offre de matériaux sur le marché s’est légèrement améliorée. Du côté de la demande, la basse saison, conjuguée aux prix élevés du cuivre, a freiné la production en aval et la demande de constitution de stocks, et les transactions au comptant sont restées atones. Au jeudi 6 août, les stocks de cuivre de SMM dans les principales régions chinoises ont augmenté de 7 300 tonnes par rapport à jeudi dernier pour atteindre 119 200 tonnes. Les stocks totaux s’élevaient à 119 200 tonnes, en baisse de 12 800 tonnes par rapport aux 132 000 tonnes de la même période l’année dernière. Dans l’ensemble, on s’attend à ce que les prix du cuivre se consolident à des niveaux élevés aujourd’hui.