Pas encore assez à vendre en 2027 ! Les géants hors de Chine reprennent leur production l'un après l'autre ! Jusqu'où le minerai de lithium peut-il grimper cette fois ?

Alors que la traditionnelle « période de pointe de septembre-octobre » pour les ventes automobiles approche, la demande des véhicules à énergies nouvelles (NEV) et d’autres secteurs continue d’augmenter et, conjuguée à l’expansion rapide du secteur du stockage d’énergie, l’équilibre offre-demande du carbonate de lithium en amont connaît un changement crucial.

Selon un rapport de recherche de CSC, à mesure que la période de pointe de la demande intervient au second semestre 2026, le déficit d’offre de carbonate de lithium devrait se creuser progressivement pour atteindre son maximum au quatrième trimestre. Si l’on tient compte de la constitution de stocks anticipés tout au long de la chaîne industrielle, le pic des prix au cours de l’année pourrait se situer entre la fin du troisième trimestre et le début du quatrième trimestre.

Du côté de la demande, les secteurs des NEV et du stockage d’énergie sont devenus les deux moteurs de la demande de lithium. La « période de pointe de septembre-octobre » des achats automobiles en Chine, conjuguée aux calendriers de livraison accélérés pour les exportations de véhicules à l’étranger, a incité les principaux constructeurs automobiles à augmenter leurs cadences de production dès le troisième trimestre. La capacité de batterie par véhicule ne cesse d’augmenter et la demande d’approvisionnement en matières premières de lithium pour les batteries de puissance redémarre régulièrement. Parallèlement, le stockage d’énergie est déjà devenu un nouveau pôle de croissance central pour la demande de lithium. Les centrales de stockage à grande échelle, les systèmes de stockage d’énergie industriels et commerciaux et les projets de stockage liés à l’IA en Chine et à l’étranger sont lancés de manière intensive. Un grand nombre de commandes à terme ont été verrouillées jusqu’en 2027, et les installations de batteries de stockage ont maintenu une forte croissance en glissement annuel, apportant un soutien supplémentaire durable et robuste aux ressources de lithium en amont.

En tenant compte de l’impact de trois secteurs clés — stockage d’énergie, véhicules électriques et batteries sodium-ion — CSC prévoit une fourchette de prix du carbonate de lithium au second semestre 2026 comprise entre 150 000 et 200 000 yuans/tonne, avec une rentabilité du secteur qui continue de s’élargir.

De plus, SMM a récemment analysé que l’imposition officielle attendue d’une taxe à la consommation sur les batteries début septembre crée un certain effet d’anticipation sur les programmes de production de juillet-août. Certains fabricants de batteries et constructeurs automobiles accélèrent leurs efforts de constitution de stocks avant la fermeture de la fenêtre réglementaire afin de réduire les futurs coûts fiscaux. Dans ce contexte, portés à la fois par la constitution de stocks de pointe et par la course pour devancer la taxe à la consommation, les taux de croissance mensuels des cellules de batteries LFP et des cellules de batteries ternaires devraient tous deux se maintenir à un niveau relativement élevé d’environ 8 % en août.

Même en 2027, la demande devrait rester robuste et, bien que l'offre de carbonate de lithium soit progressivement libérée, un excédent sur l'ensemble de l'année reste improbable.

Pour 2027, CSC prévoit un écart offre-demande de carbonate de lithium compris entre 15 000 et 99 000 tonnes (soit 0,5 %–3,4 %), la situation de l'offre et de la demande étant légèrement plus détendue que cette année mais toujours en sous-offre. Sur la base d'un PER de 10 à 15 fois pour 2027, le prix implicite du carbonate de lithium dans les capitalisations boursières des principaux producteurs de lithium l'année prochaine est de 110 000–140 000 yuans/tonne.

Dans un contexte de hausse des prix du lithium, la flexibilité bénéficiaire des sociétés cotées en actions A dans les secteurs des mines de lithium et des produits chimiques à base de lithium est pleinement libérée. La plupart de ces entreprises ont vu leurs bénéfices s'envoler au premier semestre, et nombre d'entre elles sont passées des pertes aux bénéfices, ce qui met en évidence la valeur d'investissement du secteur.

Pendant ce temps, l'offre mondiale de lithium connaît également de nouveaux changements, le rythme des reprises de production des mines de lithium à l'étranger s'accélérant, ce qui remodèle encore davantage la configuration de l'offre et de la demande de ressources en lithium au niveau mondial.

Récemment, selon des médias étrangers, la société publique zimbabwéenne Mutapa Energy Resources a annoncé que son projet de mine de lithium de Sandawana a confirmé 39,9 millions de tonnes de ressources en lithium conformes au code JORC, dont 28,7 millions de tonnes sont des ressources mesurées, représentant environ 72 % du total.

Le vice-président du Zimbabwe, M. Chiwenga, a déclaré précédemment que les réserves actuellement identifiées du projet de mine de lithium de Sandawana s'élèvent à environ 39 millions de tonnes, tandis que le potentiel total de ressources en lithium sur l'ensemble de la concession minière pourrait atteindre 600 millions de tonnes.

Par ailleurs, le site du Nikkei japonais a rapporté récemment que le lithium est un minéral essentiel pour la fabrication de produits tels que les batteries de véhicules électriques, et que les entreprises australiennes développent leur production de mines de lithium, plusieurs projets suspendus en raison du ralentissement du marché en 2024 étant désormais relancés.

Selon le West Australian, l'usine de traitement de Ngungaju de PLS a repris sa production de concentrés de spodumène. En juillet, l'usine a traité son premier lot de minerai et devrait atteindre une production stable au cours du troisième trimestre.

Mineral Resources prévoit de redémarrer la mine de lithium de Bald Hill en Australie-Occidentale. Bald Hill est conçue pour produire 165 000 t de concentrés de spodumène par an avec une teneur de 5,1 %, soit environ 140 000 t de SC6 (environ 17 500 t d'équivalent carbonate de lithium - LCE). Comme prévu, la première expédition devrait quitter le port d'Esperance au premier trimestre de l'exercice 2027, et la production à pleine capacité devrait être atteinte au deuxième trimestre.

Core Lithium a annoncé le 20 mai que le projet Finniss a officiellement repris la production, avec le premier tir effectué dans la zone minière de Grants. Le traitement du minerai brut devrait commencer au troisième trimestre 2026, et la première expédition de concentrés de spodumène est prévue pour le quatrième trimestre 2026.

Par ailleurs, les autorités réglementaires d'Australie-Occidentale ont récemment approuvé officiellement le plan d'expansion du projet de mine de lithium de Mt Holland, qui portera la capacité annuelle de concentrés de spodumène à 4 millions de tonnes, contre le niveau actuel. Le projet est géré et exploité par Covalent Lithium Pty Ltd, une coentreprise à parts égales (50/50) entre SQM du Chili et Wesfarmers d'Australie.