[SMM Flash] Les fondamentaux du carbonate de lithium se renforcent, mais les prix continuent de glisser.

Le carbonate de lithium de qualité batterie s'établissait à 139 000 RMB/t au 4 août, en baisse de 16,27 % en glissement mensuel, poursuivant une tendance baissière même si les fondamentaux se renforcent, un écart « réalité forte, prix faible » anime désormais le marché.

Côté demande, les secteurs des véhicules à énergie nouvelle (NEV) et du stockage d'énergie restent robustes, les prévisions de production nationale de batteries affichant une hausse de 6 à 8 % en glissement mensuel en août et la demande de batteries de puissance se redressant progressivement, maintenant les taux d'utilisation et le soutien de la demande rigide au-dessus des attentes du marché.

Côté offre, des perturbations à l'étranger — contrôles politiques et tensions géopolitiques dans les pays riches en lithium, conditions météorologiques extrêmes en Argentine et maintenances concentrées chez les producteurs nationaux de sels de lithium — continuent de limiter la croissance de l'offre à court terme.

Les stocks ont diminué pendant 12 semaines consécutives, les stocks totaux de la filière tombant à 114 300 t au cours de la semaine se terminant le 30 juillet et le rythme du déstockage s'accélérant. Les stocks des acteurs en aval et des distributeurs se résorbent régulièrement, tandis que seules les fonderies en amont montrent une légère accumulation, atténuant la pression des stocks dans l'industrie.

Malgré ce resserrement du marché au comptant, les fonds de marché ont excessivement intégré des anticipations pessimistes à long terme, la logique de prix étant désormais guidée par les perspectives d'offre et de demande futures plutôt que par les conditions actuelles. Alors que les résultats du premier semestre des producteurs de batteries au lithium confirment l'optimisme initial concernant la demande de stockage d'énergie, les capitaux se sont tournés vers des positions baissières, se concentrant sur des doutes quant à la pérennité de la forte croissance de la demande d'installation de stockage d'énergie et sur les attentes d'une libération accélérée de nouvelles capacités de production, poussant le marché vers un consensus sur un équilibre offre-demande futur plus détendu.

Avis SMM : Le carbonate de lithium devrait maintenir une divergence « fort à court terme, faible à long terme » plutôt qu'une tendance unilatérale. Le déstockage continu et la demande résiliente en aval devraient raffermir les prix au comptant à mesure que le sentiment pessimiste se dissipe progressivement, tandis que les contrats à échéance lointaine restent sous pression en raison des anticipations d'une offre future abondante et des valorisations élevées de la chaîne industrielle. Une attention étroite aux évolutions de l'offre et de la demande reste justifiée.