SMM, le 6 août :
Le lingot de germanium sur le marché au comptant, stimulé par l’offre restreinte de matières premières, a vu son prix légèrement augmenter ; les principales entreprises de tungstène ont légèrement relevé leurs prix de contrat à long terme. Pendant ce temps, le Bureau de l’industrie et de la sécurité (BIS) du département du Commerce des États-Unis a officiellement publié le 6 août 2026 au Federal Register la règle finale provisoire "Ordre d’allocation et exigences supplémentaires pour les minéraux et matériaux critiques recyclables," en vertu de la Defense Production Act (DPA) et d’une détermination présidentielle du 30 juillet 2026, imposant des contrôles obligatoires sur les ventes nationales de deux types de minéraux critiques recyclés : les déchets de tungstène broyés et la masse noire des batteries au lithium. La règle entrera en vigueur le 27 août 2026 et restera valable jusqu’au 27 août 2027, intensifiant les préoccupations concernant l’approvisionnement restreint en matières premières de tungstène en dehors de la Chine. Jusqu’à présent, l’activité des transactions domestiques au comptant sur le tungstène a montré un certain rebond, et le centre de transactions des commandes de minerai de tungstène au comptant a légèrement augmenté. L’échauffement du sentiment sur le marché secondaire a stimulé le secteur des métaux mineurs, qui s’est globalement renforcé. À la clôture du 6 août, le secteur des métaux mineurs a progressé de 2,08 %. En ce qui concerne les titres individuels : Yunnan Germanium a bondi de plus de 8 %, tandis que China Tungsten High-Tech, Xianglu Tungsten, Xiamen Tungsten, Haotong Technology et Orient Tantalum ont mené les hausses.
Marché au comptant
Germanium
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Le germanium est un métal rare stratégique avec une structure d’approvisionnement mondial très concentrée. La mise en œuvre continue des contrôles des ressources nationales et les perturbations géopolitiques fréquentes en dehors de la Chine, combinées à l’application normale des politiques de contrôle des exportations, ont collectivement renforcé les attentes d’un resserrement de l’approvisionnement. Actuellement, l’offre à bas prix sur le marché est rare, et les achats juste-à-temps en aval doivent accepter des matériaux à prix élevé, ce qui fait légèrement augmenter les prix des lingots de germanium le 6 août. Pendant ce temps, une demande globalement stable des industries utilisatrices finales a soutenu la hausse continue des prix du germanium cette année.
Tungstène
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Actuellement, le marché du minerai de tungstène fonctionne de manière stable. Une grande entreprise de tungstène a légèrement relevé son prix de contrat à long terme, apportant un certain soutien à la confiance du marché. Pendant ce temps, le Bureau of Industry and Security (BIS) du département du Commerce des États-Unis a officiellement publié le 6 août 2026 au Federal Register la règle finale provisoire intitulée « Allocation Order and Additional Requirements for Recyclable Critical Minerals and Materials », prise en vertu du Defense Production Act (DPA) et d’une détermination présidentielle du 30 juillet 2026, imposant des contrôles obligatoires sur les ventes intérieures de deux types de minéraux critiques recyclés : les déchets de tungstène broyés et la masse noire de batteries au lithium. La règle entrera en vigueur le 27 août 2026 et restera valable jusqu’au 27 août 2027, ce qui a accru les inquiétudes du marché quant à une pénurie de matières premières de tungstène en dehors de la Chine. À ce jour, l’activité sur les transactions au comptant de tungstène sur le marché intérieur a montré un certain rebond, et le cours des commandes de minerai de tungstène au comptant a légèrement progressé.
Sur le plan intérieur, le marché réévalue l’impact des « Opinions of the National Mine Safety Administration on Standardizing Construction Teams for Metal and Non-Metallic Mine Mining (Stripping) » sur l’industrie minière non charbonnière. Le document exige que, d’ici le 1er mai 2027 pour les mines souterraines et le 1er mai 2028 pour les mines à ciel ouvert, l’une des deux options suivantes soit choisie : ① créer une équipe minière interne ; ② recourir à une sous-traitance intégrée conforme ; le sous-traitance fragmentée et les transferts en cascade sont interdits, et le prêt de main-d’œuvre est strictement interdit. Les mines qui n’auront pas achevé la mise en conformité dans les délais seront sommées de suspendre leur production pour rectification. Les mines de tungstène nationales sont principalement souterraines, la grande majorité du wolframite étant extraite par exploitation souterraine, et une partie de la scheelite par des méthodes à ciel ouvert et souterraines. Dans les régions riches en tungstène comme le Jiangxi et le Hunan, un grand nombre de petites et moyennes mines de tungstène sont depuis longtemps très dépendantes d’équipes minières sous-traitées externes. La mise en œuvre de la nouvelle réglementation imposera des contraintes tangibles sur l’approvisionnement en minerai de tungstène, les coûts de production et les activités des petites et moyennes mines.
Récemment, le marché au comptant du minerai de tungstène a commencé à s’animer, les négociants entrant activement sur le marché, tandis que les fonderies en aval conservent une attitude attentiste. Dans l’ensemble, le sentiment du marché s’est apaisé dans un contexte de politiques minières fréquentes et d’inspections de sécurité intensives au Yunnan, au Jiangxi et au Henan. Les perturbations du côté de l’offre se sont accrues, et si la demande montre une légère entrée, le marché du tungstène devrait connaître un retournement.
Voix institutionnelles
Le rapport de recherche de Guojin Securities estime : Tantale : L’offre mondiale de ressources en tantale est très concentrée et souvent perturbée, tandis que le développement des serveurs d’IA et de la fabrication de semi-conducteurs avancés devrait continuer à stimuler la croissance de la demande dans les condensateurs au tantale, les cibles de tantale, etc. Dans un contexte de contraintes d’offre persistantes et de libération progressive de la demande, le marché du tantale devrait passer d’une dynamique tirée par l’offre à une résonance offre-demande, poussant le prix du tantale à un niveau plus élevé. Actions liées : Oriental Tantalum, Guotai Group, Ximei Resources, Xinjinlu, Jiangwu Equipment.
Le rapport de recherche de Minmetals Securities souligne : Le germanium représente 60 % des applications dans les communications optiques et le photovoltaïque satellitaire, ce qui en fait un métal « puissance de calcul IA + énergie spatiale ». Grâce à son excellente capacité de contrôle de l’indice de réfraction et à sa résistance aux radiations, le germanium est devenu un matériau critique pour les interconnexions optiques des centres de données d’IA et les systèmes photovoltaïques des satellites en orbite basse. En ce qui concerne l’évolution de la structure de la demande, de 2020 à 2026, la consommation de germanium en aval est passée de 160 tonnes à 240 tonnes, la part des communications optiques atteignant 40 % et celle du photovoltaïque satellitaire 20 %, soit ensemble 60 % de la demande totale en aval. On prévoit qu’en 2027, 90 % de la contribution à la croissance de la demande proviendra de deux secteurs à forte croissance : le matériel d’IA et le photovoltaïque satellitaire.
Le rapport de recherche de Caitong Securities montre : Avec la demande explosive de puissance de calcul IA, la taille du marché du phosphure d’indium, utilisé comme matériau de substrat pour puces, continuera de croître. Les ressources en indium sont rares et soumises à des restrictions politiques, et les prix des produits sont entrés dans un canal haussier. Le phosphore rouge de haute pureté est un matériau de base semi-conducteur d’une importance cruciale, avec des barrières technologiques élevées en matière de purification. Dans le contexte du déploiement accéléré des applications d’IA qui stimule la construction d’infrastructures connexes, la chaîne industrielle du substrat en phosphure d’indium devrait bénéficier de doubles opportunités liées à la croissance de la demande et à la substitution nationale. Il est conseillé aux investisseurs de suivre les entreprises concernées disposant d’avantages en ressources et en technologie dans le phosphure d’indium, l’indium et le phosphore rouge de haute pureté.
Le rapport de recherche de Datong Securities montre que les métaux mineurs ont entamé une tendance haussière indépendante, le resserrement de l'offre et les attributs stratégiques entraînant une revalorisation. Le secteur des terres rares devance les anticipations de nouvelles réglementations, avec des importations de minerai du Myanmar perturbées et un approvisionnement spot restreint pour l'oxyde de Pr-Nd, provoquant une flambée des prix. Dans le tungstène et l'antimoine, la baisse des teneurs en minerai, conjuguée aux restrictions de production liées à la protection de l'environnement, a creusé les déficits d'offre, tandis que la demande du photovoltaïque et des carbures cémentés reste ferme même en basse saison, avec des stocks à des niveaux bas. La puissance de calcul de l'IA et l'industrie des télécommunications stimulent la demande de gallium et de germanium ; couplé aux politiques de contrôle des exportations, le stockage à l'étranger a creusé les écarts de prix entre les marchés chinois et étrangers. La rareté des ressources et les attributs financiers se conjuguent, et le secteur continue d'attirer les faveurs des capitaux.
