La consommation reste atone, les primes du cuivre au comptant à Shanghai baissent sous la pression [SMM Shanghai spot copper]

SMM, le 6 août :

Aujourd’hui, les prix au comptant de la cathode de cuivre SMM n°1 par rapport au contrat SHFE cuivre 2608 étaient cotés avec des primes de 120 à 240 yuans/t, pour une prime moyenne de 180 yuans/t, en baisse de 50 yuans/t par rapport à la séance précédente. En début de séance, le contrat SHFE cuivre 2608 a d’abord reculé après une ouverture en hausse, avant de se replier suite à une montée rapide. Le cours d’ouverture était de 107 980 yuans/t ; après l’ouverture, il est monté à 108 150 yuans/t, puis a chuté à 107 600 yuans/t. Après une stabilisation, le cours est remonté, atteignant un pic à 108 150 yuans/t en séance. Lors de la deuxième séance, le prix s’est principalement négocié entre 107 950 yuans/t et 108 050 yuans/t avant de chuter rapidement pour clôturer à 107 730 yuans/t. L’écart de déport entre les contrats du mois en cours et du mois suivant allait de 90 yuans/t à 170 yuans/t, et la marge bénéficiaire à l’importation du cuivre SHFE par rapport au contrat 2608 variait d’une perte de 1 500 yuans/t à une perte de 1 370 yuans/t.

Au cours de la journée, le sentiment de vente pour la cathode de cuivre à Shanghai s’est établi à 3,14, en hausse de 0,04 en glissement mensuel, et le sentiment d’achat à 2,85, en baisse de 0,03. Les données historiques sont disponibles dans la base de données. Les fournisseurs n’ont cessé d’abaisser leurs cotations. Les marques comme Tiefeng, Zijin et Zhongtiaoshan ont rapidement réduit leurs primes offertes de 110-120 yuans/t en début de séance à 80 yuans/t, puis à 40-50 yuans/t. Les prix se sont ensuite stabilisés. Des marques telles que Lufang, Xiangguang et JCC ont baissé leurs primes de 150-160 yuans/t à 60-80 yuans/t. Les marques de haute qualité, dont les plaques Jinchuan et Jintun, étaient initialement proposées à une prime de 160 yuans/t, mais n’ont guère trouvé preneur, incitant certains fournisseurs à réduire leur offre à 120 yuans/t. L’offre disponible de cuivre SX-EW enregistré était relativement tendue, les fournisseurs maintenant leurs prix et limitant leurs ventes. En raison de la chute rapide des primes du cuivre de qualité standard, le cuivre non enregistré a eu du mal à se négocier, les transactions se concluant principalement avec des décotes de 60-40 yuans/t.

En perspective pour demain, SMM a enregistré des stocks sociaux de 76 100 t à Shanghai, en baisse de 900 t sur un mois, et de 20 500 t dans le Jiangsu, en hausse de 400 t. Les stocks globaux dans l’est de la Chine ont légèrement diminué, ce qui soutient quelque peu les primes au comptant. Pendant ce temps, alors que la fenêtre d'exportation pour la cathode de cuivre s'ouvre, SMM a appris que certains fournisseurs commencent à organiser des cargaisons pour l'exportation. Si les exportations réelles augmentent dans la période suivante, cela pourrait détourner une partie de l'offre disponible sur le marché spot chinois. Cependant, les prix du cuivre au SHFE restant à des niveaux élevés, la consommation réelle en aval est faible. Durant la journée, les transactions pour le cuivre de qualité standard n'ont montré aucune amélioration notable, même après des ajustements continus à la baisse des primes d'offre, les achats sur le marché restant dominés par une demande rigide. En résumé, avec un léger déstockage et la demande d'exportation offrant un soutien, mais une consommation intérieure faible continuant de peser, les primes spot du cuivre au SHFE par rapport au contrat 2608 devraient rester stables demain, le centre global se stabilisant probablement à des niveaux bas. Il convient de surveiller l'échelle réelle des sorties de cargaisons d'exportation.