Mercredi 5 août 2026
Futures : Le cuivre LME a ouvert la nuit à 14 012 $/t, a baissé à 13 871,5 $/t avant de rebondir, a touché un sommet à 14 117 $/t, et a finalement clôturé à 14 043,5 $/t, en hausse de 1,41 %. Le volume de transactions était de 30 300 lots, et les positions ouvertes ont augmenté à 251 000 lots, soit une hausse de 2 793 lots par rapport à la veille, reflétant une accumulation de positions haussières. Pendant la nuit, le contrat le plus traité du cuivre SHFE 2609 a ouvert à 107 490 yuans/t, atteint un plus haut de 107 500 yuans/t et un plus bas de 106 900 yuans/t, et a finalement clôturé à 107 040 yuans/t, en hausse de 0,37 %. Le volume de transactions était de 46 500 lots, et les positions ouvertes ont augmenté à 211 100 lots, soit une hausse de 1 601 lots par rapport à la veille, reflétant une accumulation de positions haussières.
[Rapport Matinal SMM sur le Cuivre] Actualités :
(1) Selon un rapport du site web, la mine de cuivre-or Nanadie de Solstice Minerals en Australie-Occidentale accueillera des délégués de la conférence Diggers & Dealers plus tard cette semaine. La société a récemment annoncé de nouveaux résultats de forage du projet Nanadie, indiquant que ces résultats montrent le potentiel d'une nouvelle « augmentation substantielle » de la ressource de Nanadie.
Spot :
(1) Shanghai : Le 4 août, le cuivre cathodique SMM #1 a été coté au comptant par rapport au contrat 2608 en cours avec une prime de 230 à 330 yuans/t, soit une moyenne de 280 yuans/t, en hausse de 20 yuans/t par rapport à la veille. Dans la matinée, le contrat SHFE 2608 du cuivre a évolué dans une tendance générale à la hausse, avec un léger repli après une forte hausse en séance. Ouvert à 106 200 yuans/t, il a continué de monter pour toucher un sommet de 106 830 yuans/t, puis s'est corrigé à 106 510 yuans/t, avant de reprendre sa hausse pour clôturer à 106 700 yuans/t. Le backwardation entre les contrats proches et suivants était compris entre 100 yuans/t et 170 yuans/t, tandis que la marge bénéficiaire d'importation du cuivre SHFE par rapport au contrat 2608 affichait une perte de 840 à 730 yuans/t. À Shanghai, le sentiment de vente du cuivre cathodique était de 3,00, pratiquement stable, tandis que le sentiment d'achat était de 2,91, en hausse de 0,04 par rapport à la veille. Les données historiques sont accessibles dans la base de données. Pour aujourd'hui, le centre des prix du cuivre SHFE est repassé au-dessus de 106 500 yuans/t, ce qui freine nettement les achats en aval. Bien que nous soyons encore dans le cycle d'achats de début de mois, avec quelques besoins de réapprovisionnement en produits essentiels et un rebond du sentiment d'achat par rapport à la veille, les achats réels restent prudents, les transactions n'ayant lieu qu'après des baisses continues des offres des fournisseurs. Parallèlement, le cuivre non enregistré à bas prix s'échangeait autour d'une prime de 50 yuans/t, élargissant encore l'écart de prix avec le cuivre de qualité standard enregistré, ce qui a également pesé sur les cotations du cuivre standard. La structure de backwardation entre les contrats proches et suivants s'est réduite par rapport aux niveaux précédents, affaiblissant marginalement la base de maintien des prix des fournisseurs. Globalement, compte tenu de l'effet combiné des prix élevés du cuivre qui freinent les achats en aval, de l'impact de l'offre à bas prix sur le marché, et de la volonté accrue des fournisseurs de vendre, on s'attend à ce que les cotations au comptant du cuivre SHFE d'aujourd'hui par rapport au contrat 2608 restent en prime, bien que le centre global puisse légèrement baisser.
(2) Guangdong : Le 4 août, le cuivre cathodique #1 du Guangdong au comptant par rapport au contrat proche : le cuivre de haute qualité coté avec une prime de 100 yuans/t, stable par rapport à la veille ; le cuivre de qualité standard coté avec une prime de 0 yuan/t, en baisse de 10 yuans/t par rapport à la veille ; le cuivre SX-EW coté avec une décote de 60 yuans/t, en baisse de 10 yuans/t par rapport à la veille. Le prix moyen du cuivre cathodique #1 du Guangdong était de 106 545 yuans/t, en hausse de 730 yuans/t par rapport à la veille, et le prix moyen du cuivre SX-EW était de 106 430 yuans/t, en hausse de 735 yuans/t par rapport à la veille. L'indice de sentiment d'achat du cuivre cathodique au Guangdong était de 2,42, en baisse de 0,01 par rapport à la veille, et l'indice de sentiment d'expédition était de 2,85, en baisse de 0,02 par rapport à la veille (les données historiques sont accessibles via la base de données). Globalement, les prix du cuivre ont augmenté, les utilisateurs en aval étaient prudents dans leurs achats, les échanges au comptant sont restés faibles, et les primes se sont simplement maintenues au niveau du 3 août.
(3) Cuivre importé : Le 4 août, le prix moyen du warrant a baissé de 1 $/t par rapport à la séance précédente pour s’établir à 110 $/t (fourchette de 106-114 $/t) ; le prix moyen du connaissement a baissé de 1 $/t par rapport à la séance précédente pour s’établir à 105 $/t (fourchette de 100-110 $/t) ; le prix moyen du cuivre EQ (base CIF connaissement) a baissé de 1 $/t par rapport à la séance précédente pour s’établir à 71 $/t (fourchette de 67-75 $/t), les cotations se référant à des cargaisons arrivant en août.
(4) Cuivre secondaire : Le 4 août, à 11h30, le cours de clôture des contrats à terme était de 106 820 yuans/t, en hausse de 990 yuans/t par rapport à la séance précédente. La prime au comptant moyenne était de 230 yuans/t, en baisse de 50 yuans/t par rapport à la séance précédente. Le 4 août, les prix du cuivre de récupération ont augmenté de 200 yuans/t par rapport à la séance précédente. L’indice de sentiment de vente du cuivre de récupération est monté à 2,59, et l’indice de sentiment d’achat a chuté à 1,97. L’écart de prix entre la cathode de cuivre et le cuivre de récupération était de 4 169 yuans/t, en hausse de 714 yuans/t par rapport à la séance précédente. L’écart de prix entre la barre de cathode de cuivre et la barre de cuivre secondaire était de 1 870 yuans/t. Selon une enquête SMM, la hausse des prix du cuivre a freiné le sentiment d’achat des entreprises utilisatrices de déchets en aval. Bien que le contrôle de la « facturation inversée » se soit assoupli dans certaines régions du Jiangxi, seules quelques entreprises ont repris leur production la semaine dernière. Comme les gouvernements locaux et les services fiscaux n’ont pas émis d’avis clairs, la plupart des entreprises de barres de cuivre secondaire n’ont pas osé reprendre précipitamment leur production.
Prix : Sur le plan macroéconomique, le secrétaire au Trésor américain Bessent a déclaré que les États-Unis et l’Iran pourraient parvenir à un accord mercredi, heure de l’Est, et que le détroit d’Ormuz devrait rouvrir prochainement. Les négociations de l’Iran avec Oman ont également connu des progrès positifs, Téhéran envisageant d’autoriser l’Europe à participer au déminage du détroit. En conséquence, les prix internationaux du pétrole ont fortement reculé, freinant les anticipations de multiples hausses de taux de la Réserve fédérale cette année, ce qui a poussé les prix du cuivre à la hausse. Toutefois, des cargos ont encore été attaqués en mer Rouge et dans le détroit d’Ormuz, ce qui indique que les risques géopolitiques ne se sont pas complètement dissipés. Du côté des fondamentaux, les tensions sur l’offre se sont encore atténuées, car les arrivages de cathodes de cuivre nationales et importées ont récemment augmenté. Côté demande, les commandes des utilisateurs finaux sont restées faibles pendant la période creuse traditionnelle de la consommation et, combinées à des prix élevés du cuivre, les acheteurs en aval se sont principalement réapprovisionnés uniquement selon leurs besoins. Dans l’ensemble, les prix du cuivre devraient se consolider et augmenter aujourd’hui.
[Les informations fournies le sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions d’investissement ou de recherche. Les clients doivent prendre leurs décisions avec prudence et ne doivent pas substituer leur propre jugement indépendant par ces informations. SMM n’est pas responsable des décisions prises par les clients.]
