Aluminium SHFE : réduction des positions et hausse, au-dessus de la moyenne mobile, l'alumine rebondit depuis ses plus bas mais la faiblesse persiste [Brève SMM Aluminium]

Actualités SMM du 4 août :

Aujourd'hui, le contrat aluminium SHFE 2608 a ouvert à 23 625 yuans/mt, a atteint un plus haut de séance de 23 825 yuans/mt, un plus bas de 23 510 yuans/mt, et s'est finalement établi à 23 800 yuans/mt, en hausse de 250 yuans/mt (+1,06 %) par rapport à la séance précédente. Le volume d'échanges s'est établi à 9 805 lots, les positions ouvertes à 35 500 lots, avec une variation quotidienne des positions de -4 865 lots. Le cours se situait au-dessus des MA5 (23 620), MA10 (23 422), MA20 (23 271,50), MA40 (23 352,63) et MA60 (23 745,50), signalant un renforcement de la dynamique de réparation à court terme. Dans l'indicateur MACD, la DIFF (55,87) se situait au-dessus de la DEA (-46,64), l'histogramme affichant 205,02, la dynamique haussière continuant de se libérer. Le volume d'échanges est resté faible, et la variation quotidienne des positions de -4 865 lots a témoigné de sorties de capitaux continues. La hausse du jour a davantage résulté d'un rallye de couverture de positions courtes, et la durabilité de la dynamique haussière doit encore être observée.

Commentaire SMM : Les discussions techniques indirectes entre les États-Unis et l'Iran ont progressé, les discussions portant sur le rapatriement de fonds et la sécurité du détroit, la question nucléaire étant sur le point d'entamer des consultations. La prime de risque géopolitique a continué de se réduire. Les différends sur la gestion du détroit d'Ormuz ont persisté, laissant une incertitude sur la reprise de la navigation dans le détroit. Le virage restrictif de la Fed a soutenu l'indice du dollar, pesant sur les prix des métaux non ferreux. Dans un contexte de vents contraires macroéconomiques, les prix de l'aluminium ont baissé à la fois en Chine et à l'étranger. À court terme, les facteurs baissiers sont dominants, et les prix de l'aluminium devraient rester dans le marasme.

Aujourd'hui, le contrat d'alumine 2609 a ouvert à 2 625 yuans/mt, a atteint un plus haut de séance de 2 655 yuans/mt, un plus bas de 2 623 yuans/mt, et s'est finalement établi à 2 641 yuans/mt, en hausse de 7 yuans/mt (+0,27 %) par rapport à la séance précédente. Le volume d'échanges s'est élevé à 124 000 lots, les positions ouvertes à 215 600 lots, avec une variation quotidienne des positions de -11 536 lots. Les cours sont restés en dessous des MA5 (2 645,20), MA10 (2 673,90), MA20 (2 687,55), MA40 (2 761,45) et MA60 (2 770,80). Le système de moyennes mobiles a maintenu un alignement baissier, la configuration de faiblesse n'étant pas encore inversée. Dans l'indicateur MACD, la DIFF (-35,48) se situait en dessous de la DEA (-32,66), l'histogramme affichant -5,62, indiquant un momentum baissier résiduel. Le volume de transactions a baissé, et la variation quotidienne des positions de -11 536 lots a indiqué des sorties de capitaux significatives. Le rebond d’aujourd’hui reflétait davantage des rachats de positions courtes à bas niveaux.

Commentaire SMM : Selon les statistiques de SMM, à la fin de la semaine dernière, les stocks totaux d’alumine en Chine ont légèrement diminué par rapport à la semaine précédente. Par segment de stock, les stocks de matières premières dans les fonderies d’aluminium ont poursuivi un léger désstockage, mais en raison des fortes fluctuations des prix et des divergences sur les perspectives du marché, la volonté de réapprovisionnement est restée faible, les utilisateurs finaux adoptant principalement une attitude attentiste. Les stocks internes des raffineries d’alumine ont diminué, principalement à cause de maintenances échelonnées dans certaines usines du nord. Sous contrainte de production, les stocks internes ont été consommés en priorité. Une fois la maintenance terminée la semaine prochaine, cet impact devrait s’estomper progressivement. Les stocks portuaires ont continué d’augmenter, les arrivages d’outre-mer restant élevés, les ressources importées complétant l’offre spot et accentuant la pression sur le marché. Globalement, le schéma de surcapacité demeure inchangé. Avant la mise en œuvre de la politique de quotas de bauxite en Guinée, le marché manque de catalyseurs haussiers clairs. La semaine prochaine, les stocks devraient passer d’un léger désstockage à une légère accumulation, l’offre et la demande restant détendues, et les prix de l’alumine continuant de se consolider en territoire baissier.

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