Procès-verbal de la réunion matinale SMM sur le zinc du 4 août
Futures : La nuit dernière, le zinc LME a ouvert à 3 645,5 $/t. Après l'ouverture, il a d'abord baissé puis remonté, atteignant un sommet de 3 703,5 $/t en séance, avant de se replier continuellement. En fin de séance, il a touché un creux de 3 618 $/t pour finalement clôturer en baisse à 3 634 $/t, soit -6 $/t ou -0,16 %. Le volume de transactions a augmenté de 4 655 lots pour atteindre 18 193 lots, et les positions ouvertes ont diminué de 710 lots à 245 000 lots. La nuit dernière, le contrat le plus actif du zinc SHFE 2609 a ouvert à 25 250 yuans/t. Il a atteint un sommet de 25 250 yuans/t à l'ouverture, puis s'est rapidement consolidé et replié, touchant un creux de 24 780 yuans/t en séance. Ensuite, il a légèrement rebondi avant de clôturer en baisse à 24 920 yuans/t, soit -460 yuans/t ou -1,81 %. Le volume de transactions a augmenté à 125 000 lots, et les positions ouvertes ont diminué de 8 609 lots à 118 000 lots.
Macro : Le Trésor américain a relevé son estimation d'emprunt du T3 à 739 milliards de dollars. 25 États américains ont conjointement poursuivi l'administration Trump concernant sa dernière politique tarifaire. La banque centrale de Corée du Sud prévoit d'acheter des lingots d'or raffiné nationaux pour la première fois en 13 ans. Le troisième responsable de la Fed s'est montré optimiste quant à un apaisement progressif des pressions inflationnistes. Trump a déclaré que le détroit d'Ormuz pourrait rouvrir d'ici mardi, heure de l'Est au plus tard. L'Iran aurait refusé de rouvrir complètement le détroit d'Ormuz avant la fin de la guerre. Le « Règlement révisé sur la protection des schémas de configuration de circuits intégrés » a été publié. Le SHFE lancera les ordres d'arbitrage à partir du 24 août.
Marché au comptant :
Shanghai : Hier, l'indice de sentiment d'achat pour le zinc raffiné à Shanghai était de 1,84 et celui de vente de 2,51. Les futures du zinc SHFE ont continué de grimper au-dessus de 25 000 yuans/t hier. Les entreprises en aval ont été largement découragées par les prix élevés, un fort attentisme dominant le marché, et les échanges au comptant ont été globalement médiocres. Cependant, les cotations des négociants sont restées fermes, et les primes au comptant globalement stables.
Guangdong : Hier, l'indice de sentiment d'achat pour le zinc raffiné à Guangdong était de 1,78 et celui de vente de 2,5. Le niveau central des prix à terme a nettement progressé hier, dans un contexte de faible activité d'achat de la part des acteurs en aval. Les échanges sur le marché ont été atones, les primes au comptant manquant de dynamique haussière et restant stables par rapport à vendredi dernier.
Tianjin : Hier, le sentiment d'achat pour le zinc raffiné à Tianjin était de 1,82 et le sentiment de vente de 2,33. Les contrats à terme ont grimpé en flèche hier. Les entreprises en aval se sont montrées prudentes dans leurs achats face aux prix élevés, et les demandes de renseignements ont été moins nombreuses. Les négociants n'ont pas vendu activement, et leurs primes de vente sont restées globalement stables. Les échanges ont été globalement médiocres hier.
Ningbo : Les contrats à terme sur le zinc du SHFE ont continué de progresser hier matin. Les entreprises en aval, découragées par les prix élevés, sont restées pour l'essentiel sur la touche. Les échanges au comptant ont été globalement atones, mais les opérateurs du marché n'étaient pas disposés à vendre à bas prix, de sorte que les cotations au comptant sont restées fermes, certaines primes affichant une légère hausse par rapport à leur niveau précédent.
Stocks apparents : Le 31 juillet, les stocks de zinc du LME ont augmenté de 25 tonnes pour atteindre 99 825 tonnes, soit une hausse de 0,03 %. Selon SMM, au 3 août, les stocks nationaux ont légèrement augmenté.
Perspectives de prix du zinc : La veille au soir, le zinc du LME a formé une bougie baissière, la moyenne mobile à 5 jours en dessous offrant un support. Les stocks de lingots de zinc du LME sont restés bas, les inquiétudes sur l'offre persistent, les haussiers ont continué à faire grimper les prix du zinc, et le zinc du LME a atteint un niveau proche de son plus haut en quatre ans. Cependant, la demande globale hors de Chine n'a pas montré d'amélioration significative, et le soutien du côté des fondamentaux est resté insuffisant. Les haussiers ont pris leurs bénéfices et se sont retirés, après quoi le zinc du LME a fortement reculé par rapport à ses sommets. La veille au soir, le zinc du SHFE a également formé une bougie baissière, passant sous plusieurs moyennes mobiles journalières. Du côté des fondamentaux, la consommation chinoise de lingots de zinc est restée faible en cette période creuse. Les données de SMM publiées lundi ont montré que les stocks de lingots de zinc continuaient de s'accumuler, et la consommation pèse toujours sur les prix du zinc. En outre, avec la reprise de la production de certaines fonderies après leurs opérations de maintenance en août, la production nationale de zinc raffiné devrait rebondir en glissement mensuel. Sous l'effet de la forte baisse du marché du LME, le zinc du SHFE a nettement chuté lors de la séance de nuit. Il devrait se maintenir dans une phase de consolidation à court terme.
Avertissement sur l'origine des données : Toutes les données autres que les informations publiquement disponibles proviennent de sources publiques, de communications de marché et des modèles de base de données internes de SMM, traitées par SMM, et sont fournies à titre indicatif uniquement, ne constituant aucun conseil en investissement.
![Le soutien fondamental était insuffisant, et le zinc SHFE a nettement reculé par rapport à ses sommets lors de la séance nocturne [Commentaire matinal SMM sur le zinc]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/Txorc20251217171755.jpg)
