SMM 4 août actualités :
Sur le marché des métaux :
La nuit dernière, les métaux de base sur le marché intérieur ont généralement progressé. Le cuivre SHFE a gagné 0,43 %. L'aluminium SHFE a ajouté 0,61 %. Le plomb SHFE a chuté de 1,17 %, le zinc SHFE a baissé de 0,82 %, et l'étain SHFE a augmenté de 0,44 %. Le nickel SHFE a grimpé de 1,13 %. De plus, le contrat à terme sur l'alumine le plus traité a baissé de 0,08 %, et le contrat sur l'aluminium de fonderie le plus traité a légèrement progressé de 0,24 %.
La nuit dernière, les métaux ferreux ont majoritairement reculé. L'acier inoxydable a bondi de 3,09 %, le minerai de fer a chuté de 0,71 %, et les barres d'armature ont glissé de 0,4 %. La bobine laminée à chaud a baissé de 0,56 %. Pour le charbon à coke et le coke : le contrat de charbon à coke le plus traité a augmenté de 0,55 %, tandis que le contrat de coke le plus traité a baissé de 0,46 %.
La nuit dernière sur le marché des métaux à l'étranger, les métaux de base du LME ont affiché une performance mitigée. Le cuivre LME a gagné 0,33 %. L'aluminium LME a progressé de 1 %. Le plomb LME a reculé de 0,72 %. Le zinc LME a fléchi de 0,16 %. L'étain LME a légèrement augmenté de 0,03 %. Le nickel LME a glissé de 0,26 %.
La nuit dernière dans le segment des métaux précieux : L'or COMEX a augmenté de 0,09 %, tandis que l'argent COMEX a gagné 1,05 %. La nuit dernière, le contrat d'or SHFE le plus traité a baissé de 0,11 %, tandis que le contrat d'argent SHFE le plus traité a ajouté 0,34 %.
À 7 h 17 le 4 août, cours de clôture de la nuit :
Front macroéconomique
Côté domestique :
[Li Qiang signe un décret du Conseil des affaires d'État pour promulguer le règlement révisé sur la protection des schémas de configuration de circuits intégrés] Le Premier ministre Li Qiang a récemment signé un décret du Conseil des affaires d'État pour promulguer le règlement révisé sur la protection des schémas de configuration de circuits intégrés, qui entrera en vigueur le 15 octobre 2026. Ce règlement vise à protéger les droits exclusifs sur les schémas de configuration de circuits intégrés, à encourager l'innovation technologique dans ce domaine et à promouvoir le développement scientifique et technologique. Le règlement comprend six chapitres et 54 articles, avec les principales révisions suivantes. Premièrement, clarifier les exigences générales. La protection des schémas de configuration de circuits intégrés doit mettre en œuvre le déploiement stratégique du Parti et de l'État en matière de droits de propriété intellectuelle, étendre le champ de la protection et mettre l'accent sur la bonne foi. Deuxièmement, améliorer les procédures de demande et d’examen. Réglementer les demandes frauduleuses, affiner les exigences matérielles, améliorer les procédures de rejet et de révocation, et ajouter des procédures de restauration des droits. Troisièmement, renforcer la protection des droits exclusifs. Clarifier les normes de définition du champ des droits et augmenter l’indemnisation en cas d’infraction. Quatrièmement, promouvoir l’utilisation des schémas de configuration. Renforcer les services publics, préciser les mesures de récompense et de rémunération, améliorer les exigences en matière de transfert, de licence et de nantissement, et encadrer l’exercice des droits des copropriétaires. (Agence de presse Xinhua)
[La Commission nationale du développement et de la réforme (NDRC) et l’Administration nationale de l’énergie publient le 15e plan quinquennal pour la construction d’un système électrique de nouvelle génération] La Commission nationale du développement et de la réforme (NDRC) et l’Administration nationale de l’énergie ont publié le 15e plan quinquennal pour la construction d’un système électrique de nouvelle génération. Il propose que d’ici 2030, le système électrique de nouvelle génération soit initialement mis en place : une configuration d’approvisionnement en électricité verte et bas carbone se sera globalement dessinée, les énergies non fossiles représentant 50 % de la production d’électricité ; la capacité d’approvisionnement en électricité sera constamment renforcée, la complémentarité et le soutien mutuel entre les systèmes électriques seront grandement améliorés, et la sécurité et la résilience seront considérablement accrues, maintenant l’adéquation de l’approvisionnement en électricité à un niveau raisonnable pour répondre efficacement aux besoins en électricité du développement socio-économique et aux aspirations de la population à une vie meilleure ; un réseau électrique de nouvelle génération sûr, fiable, vert, bas carbone, robuste, résilient, intelligent et flexible sera initialement construit, jouant pleinement son rôle de plateforme d’allocation des ressources et ses fonctions de service, atteignant une consommation élevée de plus de 2,8 milliards de kW d’énergies nouvelles, et établissant un réseau d’infrastructures de recharge capable de soutenir plus de 110 millions de véhicules électriques. Les mécanismes institutionnels du système électrique de nouvelle génération seront encore améliorés, et un système de marché national unifié de l’électricité sera pour l’essentiel mis en place. Le plan propose de promouvoir les rénovations à haut rendement sur large plage de charge des centrales à charbon existantes, en limitant l’augmentation de la consommation de charbon en conditions de fonctionnement à faible charge à moins de 25 %. Il préconise également d’encourager les rénovations de dénitrification à pleine charge pour les centrales à charbon, en fonction des conditions locales. Mettre en œuvre un ensemble de projets de modernisation intergénérationnelle pour des unités de 600 MW. Dans les zones où les conditions le permettent, construire plusieurs projets de cocombustion de carburants zéro carbone et bas carbone ainsi que de captage, d’utilisation et de stockage du carbone. Formuler des politiques pour le développement intégré des centrales à charbon et des nouvelles énergies, soutenir la mise en œuvre prioritaire d'un ensemble de projets d'intégration charbon-nouvelles énergies dans les zones où les conditions le permettent, réaliser des modernisations pour améliorer la capacité de régulation des centrales à charbon, promouvoir le couplage et l'intégration des systèmes charbon et nouvelles énergies afin de parvenir à une régulation et une livraison intégrées et de réduire la production d'électricité à base de charbon.
[Avis de la Bourse à terme de Shanghai sur le lancement des ordres de spread] Pour répondre aux besoins du marché et améliorer l'efficacité opérationnelle, la Bourse à terme de Shanghai lancera des ordres de spread à compter du 24 août 2026 (soit la séance de négociation nocturne continue du 21 août 2026). Dans un premier temps, les ordres de spread seront applicables aux contrats à terme sur le cuivre, l'or, les barres d'armature et le caoutchouc naturel. Les projets ultérieurs d'extension à d'autres produits et d'introduction de combinaisons de spread inter-produits seront notifiés séparément par la Bourse. Les ordres de spread sont pris en charge uniquement pour les produits à terme, avec une taille minimale d'ordre de 1 lot et une taille maximale de 500 lots.
[Avis de la Bourse internationale de l'énergie de Shanghai sur le lancement des ordres de spread] Pour répondre aux besoins du marché et améliorer l'efficacité opérationnelle, la Bourse internationale de l'énergie de Shanghai lancera des ordres de spread à compter du 24 août 2026 (soit la séance de négociation nocturne continue du 21 août 2026). Dans un premier temps, les ordres de spread seront applicables aux contrats à terme sur le pétrole brut. Les projets ultérieurs d'extension à d'autres produits et d'introduction de combinaisons de spread inter-produits seront notifiés séparément par l'INE. Les ordres de spread sont pris en charge uniquement pour les produits à terme, avec une taille minimale d'ordre de 1 lot et une taille maximale de 500 lots. (Bourse internationale de l'énergie de Shanghai)
[CISA : À la prochaine étape, appliquer strictement le système de gestion des licences d'exportation d'acier] Au S1 2026, les exportations d'acier ont connu une baisse globale en volume et des prix stables, tandis que les exportations de billettes d'acier ont fortement augmenté. À l'étranger, 12 enquêtes antidumping initiales ont été ouvertes contre l'acier chinois, et la pression des frictions commerciales ne s'est pas atténuée. Au S2, les contraintes externes se sont resserrées : les nouvelles mesures de sauvegarde de l'UE pour l'acier ont réduit les contingents et introduit la règle d'origine « fondu et coulé », et conjuguées aux perturbations géopolitiques mondiales, l'environnement d'exportation est devenu plus complexe. À la prochaine étape, appliquer strictement le système de gestion des licences d'exportation d'acier, adhérer à l'orientation consistant à « promouvoir les produits haut de gamme, stabiliser les marchés périphériques et une supervision stricte », renforcer l'autodiscipline du secteur, optimiser la structure des exportations, approfondir la pénétration des marchés périphériques et émergents, répondre activement aux frictions commerciales, s'adapter de manière proactive aux règles internationales, et orienter la transformation des exportations vers le haut de gamme et un développement vert pour parvenir à des progrès réguliers et ordonnés. (CISA)
Dollar américain :
Pendant la nuit, l’indice du dollar américain a progressé de 0,19 % à 99,97. En juillet, le secteur manufacturier américain a enregistré sa plus forte croissance depuis plus de quatre ans, porté par une demande soutenue et robuste, une production en hausse et une augmentation des embauches. L’indice PMI manufacturier de l’ISM s’est établi à 55,6 en juillet, son plus haut niveau depuis mai 2022. Un indice supérieur à 50 indique une expansion, et le secteur est au-dessus de ce seuil depuis sept mois consécutifs. L’indice de la production a grimpé à 58,5, son plus haut niveau depuis fin 2021, tandis que le baromètre de l’emploi signale que les fabricants ont embauché pour la première fois depuis septembre 2023. La croissance des nouvelles commandes — indicateur de la demande — a également rebondi. L’activité manufacturière a été robuste cette année, les usines bénéficiant d’une demande soutenue des consommateurs, d’investissements solides des entreprises et de dépenses publiques pour la défense nationale. Toutes les industries manufacturières sauf une ont affiché une croissance en juillet, notamment l’imprimerie, l’habillement et l’équipement électrique. La seule industrie en contraction était celle des produits chimiques.
Selon l’outil FedWatch du CME, la probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés en septembre est de 32,8 %, tandis que la probabilité d’une hausse cumulée de 25 points de base est de 67,2 %. Pour la réunion d’octobre, la probabilité d’un statu quo est de 23,3 %, celle d’une hausse cumulée de 25 points de base de 57,3 % et celle d’une hausse de 50 points de base de 19,3 %.
Williams, de la Fed, a déclaré qu’il restait optimiste quant à un apaisement graduel des pressions inflationnistes, mais si cela ne se concrétise pas, la Fed n’hésitera pas à relever les taux pour s’assurer que les tensions sur les prix reviennent à l’objectif. Lors d’un entretien avec Reuters vendredi dernier, Williams a indiqué que si les prix de l’énergie et les droits de douane ont atteint un pic et que l’économie reste sur des bases solides, « je pense que certains des principaux facteurs qui ont alimenté l’inflation au cours des dix-huit derniers mois environ s’estomperont, et que certaines des forces désinflationnistes que nous avions observées auparavant devraient réapparaître. » Il a ajouté : « Je surveille de très près les chiffres de l’inflation sous-jacente des prochains mois pour voir s’ils sont cohérents avec une inflation tendant vers 2 % et continuant de baisser, afin de nous donner confiance que nous pourrons atteindre durablement notre objectif d’inflation de 2 % d’ici 2028. » Il a également déclaré : « Ma propre prévision est que l’inflation baissera au second semestre cette année et diminuera encore l’année prochaine. » Williams a réitéré que l’orientation actuelle de la politique monétaire est « bien positionnée » pour ramener l’inflation à l’objectif. Mais il a noté : « Si nous ne sommes pas sur la voie de ramener l’inflation à 2 % … alors prendre des mesures pour nous remettre sur cette voie de 2 % serait tout à fait approprié. » (Jin10 Data APP)
Autres devises :
Les données des comptes de la Banque du Japon suggèrent que le Japon a probablement dépensé environ 34 milliards de dollars vendredi pour intervenir sur le marché des changes et soutenir le yen, faisant suite à l’action coordonnée avec les États-Unis jeudi. Selon une comparaison des données des comptes de la BOJ publiées lundi avec les prévisions des courtiers monétaires, l’intervention est estimée à environ 5,33 billions de yens (soit près de 34 milliards de dollars). Le ministre des Finances Satsuki Katayama a confirmé plus tôt lundi que le Japon était intervenu sur le marché vendredi. Les achats répétés de yens par les autorités japonaises soulignent leur détermination à contrer les paris baissiers contre le yen. Le Trésor américain s’est joint à cet effort la semaine dernière pour soutenir le yen, marquant la coordination la plus étroite en matière de politique de change depuis 15 ans. L’analyse des comptes de la BOJ ne reflète pas l’ampleur de l’intervention américaine sur le marché, mais l’implication des États-Unis a peut-être réduit le montant des fonds nécessaires au Japon pour obtenir le même effet sur le taux de change. (Jin10 Data APP)
Macro :
Aujourd’hui, des données telles que la balance commerciale américaine de juin, les offres d’emploi JOLTS américaines de juin et les commandes industrielles américaines en glissement mensuel de juin seront publiées. Il convient de prêter attention à : la publication des résultats du T2 2026 de SpaceX ; le FMS 2026 Flash Memory Summit qui se tiendra du 4 au 6 août, avec la participation de géants du stockage comme Samsung et SK hynix.
Pétrole brut :
Dans la nuit, les contrats à terme sur le pétrole brut ont plongé, le WTI chutant de 5,44 % et le Brent reculant de 4,81 %.
Dimanche dernier, Trump a déclaré publiquement que les États-Unis et l’Iran entameraient des pourparlers lundi, ajoutant qu’« après l’accord sur le détroit d’Ormuz viendra l’accord nucléaire ». Lundi, l’Iran a démenti plus tôt les affirmations de pourparlers avec les États-Unis. Pendant les échanges boursiers de l’après-midi aux États-Unis, Trump a de nouveau affirmé que les négociations avec l’Iran étaient toujours en cours. Il a déclaré que les États-Unis dialoguent actuellement avec l’Iran à sa demande, un processus soutenu par l’Arabie saoudite, les Émirats arabes unis, le Qatar et d’autres pays, et a souligné qu’il s’agira de la « dernière chance pour l’Iran de signer un bon accord ». Les signaux sont actuellement mitigés et le marché est passé en mode attentiste. Les risques substantiels dans le détroit d’Ormuz ne se sont pas encore dissipés. L’UK Maritime Trade Operations a signalé une explosion près d’un pétrolier au large des côtes d’Oman dimanche. Cette voie maritime, qui, en temps de paix, achemine environ un cinquième des expéditions mondiales de pétrole brut et de GNL, a déjà vu un méthanier attaqué en fin de semaine dernière. Sur la courbe des contrats à terme, le Brent affiche une structure de backwardation prononcée, reflétant une offre du marché physique toujours tendue. (Wall Street Insights)
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![ISM 55,6 conforte la hausse des taux en septembre, le cours de l'étain au SHFE pris dans un bras de fer intense à des sommets [SMM Tin Morning Brief]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/qWcEp20251217171751.jpeg)
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