Les anticipations de resserrement de l'offre réduisent les décotes du plomb au comptant, l'attention se porte sur le support du plancher des prix du plomb [Résumé de la réunion matinale sur le plomb de SMM]

Contrats à terme :

Vendredi dernier, le plomb au LME a ouvert à 1 895 $/t, a baissé puis s’est stabilisé durant la séance asiatique ; en séance européenne, il a brièvement touché un plus haut de 1 899 $/t avant de s’affaiblir, a chuté à un plus bas de 1 875,5 $/t en fin de séance, pour finalement clôturer à 1 880,5 $/t, en baisse de 0,69 %.

Vendredi soir dernier, le contrat le plus actif sur le plomb au SHFE 2609 a ouvert à 15 550 yuans/t, a légèrement touché un plus haut de 15 565 yuans/t au début avant de refluer, a chuté à 15 360 yuans/t en fin de séance, pour finalement s’établir à son plus bas de 15 360 yuans/t, en baisse de 1,22 %.

Côté macroéconomie :

L’indice KOSPI sud-coréen a bondi de près de 18 % vendredi dernier, enregistrant sa plus forte hausse quotidienne jamais enregistrée, tandis que sa baisse mensuelle de 22 % se classe au troisième rang historique. Les investisseurs étrangers ont effectué des achats nets pour 7 200 milliards de wons d’actions KOSPI vendredi dernier, un niveau record. Le premier jour du durcissement de la réglementation sur les ETF à effet de levier en Corée du Sud, le volume des transactions a chuté de 75 %. En juillet, les exportations sud-coréennes ont bondi à leur deuxième plus haut niveau historique, et les exportations de semi-conducteurs ont grimpé de près de 180 % en glissement annuel. La Fed américaine : ① Le président de la Fed, Walsh, a envisagé de réduire la fréquence des réunions annuelles. ② Plusieurs responsables de la Fed se sont prononcés en faveur de hausses de taux, intensifiant la pression en faveur d’un resserrement monétaire en interne.

L’indice PMI manufacturier chinois s’est établi à 49,2 % en juillet, la production manufacturière faisant preuve d’une bonne résilience. La Banque populaire de Chine a tenu une conférence de travail pour le second semestre 2026, poursuivant une politique monétaire modérément accommodante. Les résultats de ventes de juillet des startups de véhicules à énergie nouvelle ont été publiés : les ventes de BYD ont dépassé les 410 000 unités, atteignant un nouveau record, et Leap Motor a franchi la barre des 100 000 unités.

Fondamentaux du marché physique :

Sur le marché de Shanghai, le plomb Chihong était coté entre 15 600 et 15 630 yuans/t, avec des primes de 50 à 80 yuans/t par rapport au contrat SHFE 2609. Le centre de gravité du plomb au SHFE s’est de nouveau replié, les fournisseurs réduisant les expéditions et les offres étant limitées sur les marchés du Jiangsu, du Zhejiang et de Shanghai. Parallèlement, les prix départ usine (EXW) des fonderies de plomb primaire affichaient une divergence nord-sud, les fournisseurs du nord étant actifs en matière de cotation et de vente, tandis que ceux du sud évitaient de vendre à bas prix, proposant peu d’offres, et les principales régions productrices cotant avec des primes de 0 à 25 yuans/t par rapport au prix moyen du plomb n° 1 SMM. Dans le plomb secondaire, les fonderies ont connu de nombreux arrêts, certaines maintenant des prix fermes pour vendre, et les cotations du plomb affiné secondaire étaient en prime de 20 à 50 yuan/tonne par rapport au prix moyen du plomb SMM n°1, avec des offres individuelles en prime de 125 yuan/tonne. Les entreprises en aval sont restées principalement engagées dans des achats juste-à-temps, le sentiment d'attentisme s'est renforcé et les échanges sur le marché au comptant étaient faibles.

Côté stocks : Au 31 juillet, les stocks de plomb du LME ont diminué de 4 575 tonnes pour s'établir à 441 275 tonnes ; au 30 juillet, les stocks totaux de lingots de plomb SMM dans cinq régions ont atteint 68 500 tonnes, en hausse de 6 100 tonnes par rapport au 23 juillet, et en hausse de moins de 100 tonnes par rapport au 27 juillet.

Prévision du prix du plomb aujourd'hui :

En août, la consommation de plomb ne devrait montrer aucune amélioration, les entreprises en aval restant prudentes dans leurs achats, et l'accumulation des stocks de lingots de plomb pèse sur les prix, qui devraient se consolider sur une note morose. Parallèlement, l'augmentation des opérations de maintenance et des réductions de production dans les fonderies de plomb primaire et secondaire, ainsi que les anticipations de resserrement de l'offre, ont entraîné un rétrécissement des décotes au comptant pour le plomb, offrant un soutien solide aux prix du plomb.