MMi Rapport quotidien sur le minerai de fer (31 juillet)

[Brésil] Le fret plus élevé compense la baisse des offres export alors que les prix à l’importation de produits plats se stabilisent au Brésil Les prix à l’importation de produits plats au Brésil sont restés globalement stables cette semaine, le fret maritime élevé ayant largement compensé le repli des offres export des principaux pays fournisseurs. Les prix à l’importation du HRC et du CRC se sont stabilisés à respectivement 590 $/t CFR et 700 $/t CFR. Les récentes turbulences géopolitiques au Moyen‑Orient ont renchéri les coûts du carburant marin, tandis que la faiblesse de la demande asiatique et le recul des matières premières ont conduit les aciéries vietnamiennes à réduire leurs offres export. Sur le marché intérieur, pénalisés par une demande en aval atone, un crédit resserré et la hausse des stocks, les prix départ usine du HRC brésilien sont restés inchangés cette semaine, aucune hausse n’étant prévue pour août. Par ailleurs, les échanges de brames brésiliennes à l’exportation ont aussi ralenti cette semaine, les grands exportateurs ayant privilégié des transferts internes vers leurs propres usines en Europe et aux États‑Unis, sur une base d’offres FOB de 575‑585 $/t.

[Volume quotidien des transactions HRC SMM] Le 31 juillet, le volume quotidien combiné des transactions HRC des entreprises de l'échantillon dans les quatre villes de SMM (Shanghai, Lecong, Tianjin, Ningbo) a totalisé 10 630 tonnes, en baisse de 50 tonnes, soit -0,4 % en glissement quotidien, -11,34 % en glissement annuel et -32,72 % en glissement annuel lunaire.

Les prix des bobines laminées à chaud (HRC) ont faibli par rapport à la semaine précédente, et les échanges ont globalement diminué en rythme hebdomadaire. Du côté de l’offre, l’impact des maintenances sur les lignes de laminage s’est allégé sur la semaine, relevant la production totale de HRC. Côté demande, la demande apparente a reculé en glissement hebdomadaire. En ce qui concerne les stocks, le stock total de HRC a augmenté de 77 500 tonnes sur la semaine, tandis que le stock en usine a baissé de 6 200 tonnes. Pour le stock social, les chiffres SMM issus de 86 entrepôts au niveau national (grand échantillon) l’établissent à 4,4773 millions de tonnes, en hausse de 83 700 tonnes (+1,90 % en glissement hebdomadaire) et en progression de 40,27 tonnes en glissement annuel en données calendaires. Par région, hormis le Nord-Est qui a connu un léger déstockage, tous les autres marchés ont vu leurs stocks se reconstituer, l’Est de la Chine affichant des fluctuations relativement marquées. Sur le plan des coûts, la seconde baisse des prix du coke a été mise en œuvre, affaiblissant le soutien des coûts. En perspective, SMM table sur un point bas de la production de fonte suivi d’un rebond, et le conflit entre les États-Unis et l’Iran poussant les frets maritimes à la hausse pourrait entraîner un léger rebond des prix du minerai de fer. Parallèlement, une troisième baisse du prix du coke reste à l’ordre du jour, maintenant un soutien modéré des coûts. D’un point de vue fondamental, le déséquilibre offre-demande des HRC continue de s’accentuer et, conjugué aux attentes déçues de la réunion du Politburo chinois, aucun catalyseur haussier net ne se dégage. Toutefois, les prix se situant déjà à des niveaux relativement bas, le potentiel de baisse reste limité. Les prix des HRC devraient évoluer latéralement au plancher la semaine prochaine, le contrat HRC le plus traité s’échangeant dans une fourchette de 3 200-3 390.