La solidité de la fluorine renforce la base de coûts, le soutien offre-demande pousse le fluorure d'aluminium à la hausse en août [Analyse SMM]

SMM, 31 juillet :

Le soutien insuffisant des coûts et la faiblesse de la demande en aval fin juin, conjugués aux baisses de prix provoquées par les appels d’offres des entreprises de référence, ont conduit les prix du fluorure d’aluminium à consolider et à reculer en juillet. À la fin juillet, les prix du fluorure d’aluminium SMM étaient cotés entre 10 950 et 11 400 yuans/t. Le marché de la cryolithe, soutenu par la hausse des coûts et l’amélioration de la demande, a consolidé sur une note ferme en juillet, les prix de la cryolithe SMM s’établissant entre 7 500 et 9 000 yuans/t en fin de mois.

Côté coûts : les évolutions divergentes selon les produits ont accentué la hausse des coûts globaux.

Les prix du marché chinois de la fluorine ont principalement fortement augmenté en juillet. Côté offre, la pression élevée exercée par le contrôle spécial national de la sécurité minière a persisté, le durcissement de la réglementation sectorielle de long terme déclenché par les incidents de sécurité antérieurs ne montrant aucun relâchement ; les normes d’exploitation minière et souterraine ont continué de se renforcer. De nombreuses mines dans les principales régions productrices de fluorine, telles que le Zhejiang, le Fujian et le Henan, sont restées dans des cycles d’arrêts pour mise en conformité et de transformation technologique de sécurité, maintenant les taux d’utilisation effective des mines régionales à un niveau bas, tandis que l’offre spot disponible de minerai brut national restait contractée. En outre, à la mi-juillet, les mines mongoles ont subi des arrêts de maintenance concentrés, entraînant une forte baisse ponctuelle des arrivées portuaires de fluorine importée. Le resserrement simultané de l’offre intérieure et extérieure a encore aggravé la pénurie spot. Soutenus par la double rigueur réglementaire et la réduction des importations, les producteurs chinois de fluorine ont montré une forte volonté de rétention des ventes et de maintien des prix, maintenant une offre spot effective relativement tendue sur le marché et constituant une solide base de soutien des coûts pour les prix de la fluorine. Côté demande, la demande en aval présentait des signes positifs structurels, mais les achats globaux sont restés relativement prudents. Dans l’industrie de l’acide fluorhydrique, l’offre spot s’est contractée en raison des arrêts de maintenance dans les grandes usines du nord, poussant les prix contractuels mensuels à la hausse ; les prix de l’acide fluorhydrique ont été largement relevés aux alentours de 14 800 yuans/t pour le mois d’août, certaines entreprises déficitaires ayant procédé à un réapprovisionnement ponctuel en fonction des besoins, ce qui a donné un petit coup de pouce aux volumes d’achat de fluorine. Cependant, le taux d’utilisation global de l’industrie de l’acide fluorhydrique est resté bas, la plupart des entreprises accusant toujours des pertes et des pertes sur le coût des matières premières, ce qui les dissuadait de bloquer les prix pour constituer des stocks en grande quantité ; les achats se limitaient principalement à des achats au besoin et à des enlèvements ponctuels de petits volumes. De plus, les gaz réfrigérants en aval entrant dans leur haute saison de consommation traditionnelle, la demande finale s’est progressivement redressée, offrant indirectement un plancher aux prix de la fluorine par effet de cascade. Dans l’ensemble, avec le solide soutien de la contraction double de l’offre tant intérieure qu’extérieure et des perspectives de demande positives, les prix de la fluorine ont principalement consolidé sur une note ferme. Au 31 juillet, le prix moyen départ usine SMM de la poudre de fluorine à 97 % était d’environ 3 358 yuans/t, en hausse de 3,32 % par rapport au 30 juin. Autre matière première du fluorure d’aluminium, le marché de l’hydroxyde d’aluminium a suivi la baisse de l’alumine, restant sous pression et atone. Au 31 juillet, les données SMM indiquaient un prix moyen départ usine de l’hydroxyde d’aluminium à 1 680 yuans/t, en baisse de 2,21 % par rapport au 30 juin.

En outre, le marché chinois de l’acide sulfurique a largement conservé une configuration de bras de fer à des niveaux élevés en juillet, le niveau central des prix s’effritant en variation mensuelle et les divergences régionales s’accentuant. En début de mois, les maintenances dans les usines d’acide de fonderie et d’acide à base de soufre ont continué d’apporter un certain soutien, maintenant l’offre globale tendue. Les faibles stocks chez les producteurs d’acide ont soutenu leur volonté de tenir les prix, limitant la marge d’une forte baisse. Cependant, avec la reprise en nombre de la production des usines en maintenance à partir de la mi-juillet et la libération de la croissance de l’offre, l’équilibre offre-demande s’est progressivement détendu et les prix ont cédé sous la pression. Côté demande, le secteur traditionnel des engrais phosphatés en aval était en période creuse, tandis que les taux d’utilisation des usines de dioxyde de titane et de produits fluorés continuaient de faiblir. Sous la pression des pertes, les acheteurs en aval se montraient prudents et ne s’approvisionnaient que par petits volumes au besoin. L’affaiblissement de la demande a dominé l’évolution des prix de l’acide sulfurique en juillet, entraînant un léger repli du niveau central des prix. En août, l’acide sulfurique devrait rester sous pression dans l’immédiat. Surveiller le rythme de réapprovisionnement en engrais d’automne et l’évolution géopolitique affectant le soufre.

Globalement, le volet matières premières du fluorure d’aluminium a montré de la vigueur en juillet : les prix de la fluorine ont augmenté, tandis que l’hydroxyde d’aluminium et l’acide sulfurique ont baissé. En conséquence, le coût global moyen a légèrement progressé.

Volet offre-demande : l’accumulation des pertes pèse sur les taux d’utilisation et resserre l’offre ; la demande rigide offre un plancher mais ne modifie pas le profil d’achats faibles.

Côté offre, la logique de production bridée par les pertes observée en juin s’est poursuivie, enfermant le secteur dans un cercle vicieux « coûts élevés – pertes profondes – faibles taux d’utilisation ». En juillet, les pertes se sont encore étendues. Les producteurs de fluorure d’aluminium ont volontairement accru les arrêts de maintenance planifiés et les réductions de production flexibles, abaissant les taux d’utilisation. La plupart des producteurs ont privilégié la livraison des commandes contractuelles à long terme existantes, sans pratiquement ajouter de nouveaux programmes de production. L’offre spot effective restait tendue, la croissance de l’offre effective étant quasiment à l’arrêt. La contraction de l’offre a indirectement soutenu les prix. Côté demande, la capacité opérationnelle de l’aluminium en aval est restée élevée et stable, offrant un plancher rigide pour la demande de fluorure d’aluminium. Cependant, les stratégies d’achat des fonderies sont restées axées sur un réapprovisionnement au besoin et sur la pression à la baisse des prix tout en restant à l’écart, sans dégagement de demande supplémentaire. Commentaire : les matières premières en amont du fluorure d’aluminium ont affiché des tendances divergentes. Les prix de la fluorine se sont raffermis et renforcés, consolidant le plancher des coûts. L’hydroxyde d’aluminium et l’acide sulfurique ont légèrement reculé, ne compensant que partiellement la pression des coûts. Le coût de production global du secteur est resté élevé, rendant difficile le rétablissement de la rentabilité des producteurs et maintenant leur volonté de produire à un niveau bas. Portés par le soutien rigide des coûts, le profil d’offre faible du secteur, et le coup de pouce significatif au sentiment de la chaîne industrielle apporté par la forte hausse des prix contractuels à long terme de l’acide fluorhydrique pour le mois d’août, le prix du marché du fluorure d’aluminium devrait bien se tenir dans l’ensemble en août.