[SMM Analysis] La consolidation des contrats à terme SS et le rebond de l'offre, combinés à une demande saisonnière faible, entraînent une légère accumulation des stocks d’acier inoxydable.

SMM, 30 juillet – Cette semaine, les stocks sociaux d’acier inoxydable ont poursuivi leur tendance à la reconstitution, progressant légèrement dans l’ensemble, la pression offre-demande de basse saison restant évidente. Les stocks totaux sur les deux marchés principaux de Wuxi et Foshan ont légèrement augmenté, passant de 929 900 t le 23 juillet 2026 à 930 600 t le 30 juillet, soit une hausse de 0,08 % en glissement hebdomadaire, le rythme de reconstitution des stocks restant modéré et relativement maîtrisable.

Le marché est resté dans la basse saison de consommation traditionnelle cette semaine, les températures élevées limitant le rythme de la transformation et de la construction en aval, et la demande des utilisateurs finaux demeurant constamment faible. Au cours de la semaine, les contrats à terme sur l’acier inoxydable ont été influencés par des facteurs macroéconomiques, chutant d’abord puis remontant et évoluant latéralement, les fluctuations répétées des contrats à terme ayant suscité un fort attentisme sur le marché au comptant. Les acheteurs en aval n’ont maintenu que des achats juste-à-temps, sans réapprovisionnement concentré ; les transactions sur le marché sont restées médiocres et le déstockage des stocks a été lent. L’assouplissement marginal de l’offre a été la principale raison de la reconstitution des stocks, les aciéries qui avaient précédemment subi des opérations de maintenance ayant progressivement repris leur production, les taux d’exploitation du secteur se redressant régulièrement, la production d’août devant augmenter et les nouvelles capacités d’offre se renforçant. La faible demande de basse saison n’a pas pu absorber la nouvelle offre, le déséquilibre offre-demande s’est accentué, poussant les stocks sociaux à s’accumuler modestement. Dans l’ensemble, la basse saison associée aux températures élevées a entraîné une demande atone des utilisateurs finaux et des transactions faibles, ce qui a été le facteur central de la reconstitution des stocks, tandis que la reprise de la production des aciéries et la récupération de l’offre ont encore aggravé la détente de l’offre et de la demande. Les fluctuations des contrats à terme n’ont affecté que brièvement le sentiment du marché, sans pouvoir entraîner de réapprovisionnement durable, et n’ont donc pas pu inverser la tendance à la reconstitution des stocks en basse saison. Actuellement, les fondamentaux de la basse saison dominent le marché ; la reprise de la demande est faible, l’offre augmente régulièrement et la logique de stocks sous pression persiste. À court terme, sans reprise de la demande des utilisateurs finaux, les stocks devraient maintenir une tendance à une reconstitution modérée. À l’avenir, il faudra surveiller les fluctuations des contrats à terme sur l’acier inoxydable, l’évolution de la demande des utilisateurs finaux en basse saison, l’avancement de la reprise de la production des aciéries et le rythme de reconstitution des stocks.