[Analyse SMM] Les doubles pressions intérieures et extérieures contraignent les entreprises nationales à accélérer la modernisation de leurs produits.

I. JSW Steel, premier sidérurgiste privé indien, va investir dans un nouveau projet d’acier électrique à grains non orientés de haute qualité de 600 000 tonnes par an.

JSW Steel est le plus grand sidérurgiste privé d’Inde. L’entreprise a récemment augmenté rapidement sa capacité de production d’acier électrique afin de soutenir la feuille de route du développement industriel indien. Celle-ci prévoit de doubler la capacité nationale de production d’acier d’ici 2030, et cette expansion de capacités par JSW constitue une initiative clé en réponse au plan industriel national.

Implanté à l’usine Vijayanagar de JSW Steel à Toranagallu, le projet produira de l’acier électrique à grains non orientés, largement utilisé dans les moteurs de véhicules électriques et les moteurs électriques à usage général.

Le projet prévoit la conception et la construction de trois lignes de traitement de l’acier électrique :

1 ligne de normalisation et de décapage (APL) d’une capacité annuelle de 600 000 tonnes ;

2 lignes de recuit et de revêtement (ACL), d’une capacité annuelle de 270 000 tonnes chacune.

II. La Chine fait face à une surcapacité en acier électrique à grains non orientés, avec près de 10 millions de tonnes de capacités nouvelles restant à mettre en service.

Source : Données publiques

Du point de vue des capacités de production, la capacité totale de l’industrie de l’acier électrique à grains non orientés devrait atteindre 25,09 millions de tonnes en 2026, marquant la fin du cycle d’expansion rapide qui aura duré de 2020 à 2026. La croissance des capacités ralentira à partir de 2026, avec un modeste taux de croissance annuel constant de seulement 6 % prévu pour la période 2027-2030.

Sur le plan du mix produit, une montée en gamme significative a été réalisée pour les capacités d’acier électrique à grains non orientés mises en service en juin 2026. En contraste frappant avec la structure de produits bas de gamme de la mi-2020, où les qualités moyennes et basses représentaient 79 %, leur part est tombée à 47 % en 2026, tandis que la part des produits haut de gamme est passée à 30 %. Plus notablement, la part de capacité des qualités spécifiques aux énergies nouvelles, applicables aux véhicules électriques, à l’éolien et à d’autres secteurs, a bondi de 8 % à 22 %. Cela démontre pleinement la transformation historique de l’industrie de l’acier électrique à grains non orientés, caractérisée par une évolution des moteurs de croissance des capacités, une montée en gamme des produits et une itération structurelle vers des qualités exclusives pour les applications d’énergies nouvelles.

Source : Données publiques

Capacités en attente de mise en service

Selon les statistiques publiques, la capacité d’acier électrique à grains non orientés en attente de mise en service s’élève à environ 9,4 millions de tonnes, avec une mise en service prévue principalement du second semestre 2026 à 2027.

Tous les projets dont la mise en service est prévue en 2026 produisent des nuances premium de haute qualité et spécifiques aux énergies nouvelles, situés dans le nord de la Chine (Tianjin), l'est (Jiangsu, Zhejiang, Jiangxi) et le sud (Fujian, Guangxi). La plupart adoptent la voie de production semi-intégrée, avec un déploiement par des entreprises tant publiques que privées.

2027 sera également une année de pic pour la libération de capacités, avec d'énormes capacités supplémentaires déployées dans le nord, l'est et le sud de la Chine. Tandis que les capacités axées sur les hautes qualités et les énergies nouvelles continueront d'être lancées, un petit volume de capacités complémentaires de moyenne et basse qualité sera également ajouté. Des projets d'envergure d'un million de tonnes pour les nuances énergies nouvelles émergeront au Hebei, au Jiangsu et dans d'autres régions, s'accompagnant d'une part accrue de capacités à processus complet, les capitaux privés agissant comme principal moteur de l'expansion des capacités.

Sur le plan régional, l'est et le nord de la Chine constituent les zones centrales pour le déploiement de nouvelles capacités. La production est dominée par la voie semi-intégrée, et le mix produit est majoritairement composé de nuances haut de gamme et exclusives aux énergies nouvelles, adaptées aux moteurs de véhicules à énergie nouvelle et aux moteurs à haut rendement.

La Chine a pratiquement achevé la transformation structurelle de ses capacités en acier électrique non orienté, qui peuvent pleinement répondre à la demande du marché intérieur. Néanmoins, près de 10 millions de tonnes de nouvelles capacités sont encore en attente de mise en service, ce qui détendra davantage l'offre intérieure d'acier électrique non orienté.

III. Conclusion

Le secteur chinois de l'acier électrique non orienté connaît actuellement une expansion intensive de ses capacités, avec une mise en service concentrée d'un grand nombre de capacités haut de gamme planifiées. L'industrie est déjà confrontée à une pression de surcapacité importante, et le marché s'attend à ce que les exportations résorbent une partie de la production excédentaire et atténuent le déséquilibre entre l'offre et la demande intérieure.

Cependant, les barrières à l'entrée sur les marchés et la forte augmentation de l'offre locale à l'étranger ont grandement compromis la faisabilité d'une absorption par les exportations :

Pour protéger leur industrie sidérurgique nationale, de nombreuses économies étrangères ont fréquemment lancé des enquêtes commerciales antidumping et antisubventions (AD/CVD) ciblant l'acier électrique non orienté chinois. Elles ont considérablement relevé les coûts d'entrée sur le marché pour les produits chinois par le biais de droits punitifs élevés et de barrières techniques au commerce (TBT), entravant directement les expéditions à l'exportation.

Les sidérurgistes étrangers ont parallèlement accéléré le déploiement de capacités locales. Bénéficiant d'incitations politiques locales et de faibles coûts énergétiques, ils ont construit de nouvelles lignes de production d'acier électrique non orienté pour atteindre progressivement l'autosuffisance en acier au silicium haut de gamme. Cela réduit non seulement leur dépendance aux importations chinoises, mais crée également une concurrence frontale avec les produits chinois sur le marché mondial.

Sous l'effet combiné des pressions intérieures et extérieures croissantes, la voie d'exportation permettant d'absorber les capacités excédentaires nationales s'est heurtée à des obstacles considérablement accrus, rendant bien plus difficile pour l'industrie d'écouler la production excédentaire. Cela pousse impérativement les fabricants nationaux à accélérer la montée en gamme différenciée des produits, à étendre leurs activités en aval vers les chaînes industrielles des nouvelles énergies à forte valeur ajoutée, à explorer les marchés émergents à l'étranger et à implanter des bases de production locales à l'étranger pour sortir de cette impasse.