Le 31 juillet, l’indice SMM des concentrés de cuivre importés (hebdomadaire) s’établissait à -159,37 $/dmt, en baisse de 4,61 $/dmt par rapport au précédent -154,76 $/dmt. En juillet, l’indice SMM des concentrés de cuivre importés (mensuel) était de -148,28 $/dmt, en baisse de 26,84 $/dmt par rapport à juin (-121,44 $/dmt). L’indicateur payable pour le minerai domestique titrant 20 % s’établissait entre 98,5 % et 99,5 %, en hausse de 0,25 % par rapport à la période précédente.
Cette semaine, le marché au comptant des concentrés de cuivre a enregistré davantage de transactions basées sur l’indice, certaines mines ayant procédé à des appels d’offres. Pour les opérations au comptant, cinq transactions avec décote par rapport à l’indice ont été conclues cette semaine, dont deux utilisant uniquement l’indice SMM comme référence. Un négociant a vendu 10 000 t de minerai propre sur la base de l’indice SMM moins 20 $/dmt à une fonderie pour expédition en septembre, QP : M+1/M+5 ; un négociant a vendu 10 000 t de Sierra Gorda sur la base de l’indice moins 23 $/dmt à une fonderie pour expédition en septembre, QP : M+1/M+5 ; un négociant a vendu 10 000 t de minerai propre sud-américain sur la base du flat des indices SMM et FM moins 20 $/dmt à une fonderie pour expédition en septembre, QP : M+1/M+5. Des rumeurs de marché ont fait état de la vente par un négociant de 20 000 t de minerai propre pour le T4 à l’indice moins 20 $/dmt à une fonderie, dont 10 000 t de minerai Carmen contenant 20 g d’argent, payable à 90 %. Des rumeurs ont également fait état de la vente par un négociant de 20 000 à 30 000 t de cargaisons pour le T4 à l’indice moins 25 $/dmt. Concernant les appels d’offres miniers, les résultats d’un grand appel d’offres d’une mine ont été publiés, les rumeurs de marché indiquant que 20 000 t de HVC ont été négociées du côté des fonderies à -220 $/dmt pour expédition en septembre-octobre, QP : M+0/M+4 (option de l’acheteur) ; 20 000 t de HVC ont été négociées du côté des négociants autour de -275 $/dmt pour expédition en septembre-octobre, QP : M+0/M+4 (option de l’acheteur) ; de plus, 10 000 t de QB ont été négociées du côté des négociants à des prix allant de -275 $/dmt à -280 $/dmt pour expédition en octobre, QP : M+0/M+4 (option de l’acheteur). En outre, 10 000 t de BISHA et environ 2 000 t de Black Mountain pour expédition en septembre-octobre ont fait l’objet d’appels d’offres, les résultats n’étant pas encore connus. Dans l’ensemble, les transactions au comptant de cette semaine ont continué de se faire principalement sous le format indice moins, les déductions restant à des niveaux très bas ; les prix des appels d’offres miniers ont encore baissé. Les fonderies maintenaient leur demande de reconstitution des stocks, mais restaient relativement limitées dans l’acceptation de cargaisons à prix fortement négatifs.
Le 29 juillet, First Quantum Minerals a annoncé accélérer les préparatifs pour la relance de la mine de cuivre Cobre Panama au Panama, ayant déjà commencé à traiter le minerai stocké à l’avance et créé environ 1 000 emplois. La société a indiqué que les négociations officielles avec le gouvernement panaméen sur les modalités futures de la mine approchent progressivement. En mai dernier, l’entreprise a démarré la première des trois lignes de broyage, traitant environ 2,1 millions de tonnes de minerai stocké au deuxième trimestre et produisant 3 216 tonnes de concentrés de cuivre. Cobre Panama dispose actuellement d’environ 38 millions de tonnes de minerai stocké, qui devraient permettre de récupérer environ 70 000 tonnes de cuivre, soit un soutien à la production pendant environ 12 mois au rythme de traitement actuel. La société a maintenu ses prévisions de production de cuivre pour 2026, entre 30 000 et 40 000 tonnes, provenant exclusivement du traitement du minerai stocké. Parallèlement, le nombre d’employés de la mine est passé d’environ 2 350 début avril à environ 3 000 fin juin, afin de soutenir la mise en service des équipements, la maintenance et les préparatifs opérationnels. Plus de la moitié des nouvelles recrues provenaient des communautés proches du site minier, et les employées représentaient environ 17 % des nouvelles embauches. Actuellement, le gouvernement panaméen étudie diverses options pour la relance de la mine, notamment la création d’une société minière d’État pour exploiter la mine conjointement avec First Quantum, ou un modèle où First Quantum détiendrait une participation de 60 à 65 % et le gouvernement le reste. L’entreprise avait précédemment suspendu l’arbitrage international de 20 milliards de dollars contre le gouvernement panaméen, créant ainsi les conditions pour la poursuite des négociations entre les deux parties.
Le 29 juillet, Glencore a publié son rapport de production du premier semestre 2026, indiquant que sa production propre de cuivre au premier semestre s’élevait à 397 000 tonnes, en hausse de 15 % en glissement annuel par rapport aux 343 900 tonnes. Cette croissance de la production a été principalement tirée par l’augmentation des volumes extraits et l’amélioration des teneurs d’alimentation dans les opérations cuprifères en Afrique, ainsi que par des teneurs plus élevées à la mine de cuivre d’Antamina au Pérou, partiellement compensée par la fermeture prévue de la mine de cuivre de Mount Isa en Australie en juillet 2025. Glencore a maintenu ses prévisions de production propre de cuivre pour 2026, comprises entre 810 000 et 870 000 tonnes, avec environ 53 % de la production annuelle de cuivre attendue au second semestre. La société a déclaré que les taux de récupération du minerai et les performances minières à la mine de cuivre de Collahuasi devraient s’améliorer au second semestre, soutenant une augmentation de la production de cuivre par rapport au trimestre précédent. En outre, bien que Glencore ait finalisé la vente de la mine Kidd le 1er juin, réduisant la production annuelle de cuivre d’environ 11 000 t, l’entreprise n’a pas abaissé ses prévisions annuelles.
Le 28 juillet, Rio Tinto a annoncé ses résultats du premier semestre 2026, avec un bénéfice sous-jacent de 6,85 milliards de dollars, en hausse de 43 % sur un an, son plus haut niveau pour un premier semestre depuis près de quatre ans. Les activités cuivre et aluminium, portées par la demande liée à l’électrification, à l’intelligence artificielle et à la transition énergétique, ont contribué ensemble à environ 56 % du bénéfice, dépassant pour la première fois l’activité minerai de fer et devenant le principal moteur de bénéfice de l’entreprise. Par secteur, l’EBITDA du cuivre a bondi de 84 % sur un an à 5,7 milliards de dollars ; l’EBITDA du minerai de fer s’est établi à 6,8 milliards de dollars, en baisse de 1 % sur un an. L’entreprise a déclaré que la croissance de la production de cuivre et l’amélioration de l’efficacité de la production au premier semestre ont été des facteurs clés de la hausse des bénéfices, tout en bénéficiant de la hausse des prix du cuivre.
Au 31 juillet 2026, les stocks de concentrés de cuivre dans les 11 ports suivis par SMM s’élevaient à 664 400 t en contenu physique, en hausse de 2 900 t par rapport au 24 juillet. Les hausses provenaient principalement des ports de Jinzhou et de Qingdao, en hausse de 30 000 t et 10 000 t respectivement en variation hebdomadaire ; les baisses concernaient surtout les ports de Nanjing et de Qinzhou, en baisse de 10 000 t et 19 000 t respectivement. Dans l’ensemble, les stocks sont restés pratiquement stables.
