Primes du lingot de zinc de Tianjin : l'offre et la demande restent détendues, les primes demeureront sous pression [Analyse SMM]

SMM 31 juillet :

En juillet, le marché des lingots de zinc de Tianjin a conservé sa configuration d’offre abondante et de demande faible. Les ressources en circulation sur le marché spot régional étaient relativement abondantes, tandis que la volonté d’achat en aval restait insuffisante. Les transactions sont restées médiocres, les primes au comptant sont demeurées en décote, et le déséquilibre offre-demande est resté prononcé.

Du côté de l’offre, la production globale des fonderies du nord de la Chine est restée stable fin juillet. Bien que certaines entreprises aient effectué des maintenances de routine, la réduction a été limitée et a eu peu d’impact sur l’approvisionnement en lingots de zinc à Tianjin. Dans le même temps, les stocks précédemment accumulés devaient encore être résorbés, l’offre en circulation était relativement abondante et les négociants manifestaient une forte volonté de vendre. Pour faciliter les transactions, ils maintenaient généralement des cotations en décote, et la pression globale de l’offre persistait sur le marché spot.

Du côté de la demande, la consommation en aval n’a montré aucune amélioration significative fin juillet. Les commandes globales des entreprises de galvanisation de la région de Tianjin étaient généralement médiocres. Pénalisées par la faiblesse de la demande finale et des marges limitées, les entreprises privilégiaient des achats de réapprovisionnement juste à temps, avec une volonté insuffisante de constituer des stocks de manière proactive. Le mois d’août marque le début de la traditionnelle saison creuse pour la consommation. Les températures élevées et le rythme lent des constructions chez les utilisateurs finaux devraient empêcher une hausse significative des taux d’utilisation des capacités en aval. La consommation globale de zinc restera faible et le déstockage sera relativement lent.

Dans l’ensemble, la configuration de suroffre du marché des lingots de zinc de Tianjin devrait rester difficile à modifier en août. L’offre demeurera détendue, la demande manquera d’amélioration notable et les transactions resteront dominées par des achats juste à temps. Les primes au comptant dans la région de Tianjin devraient rester en décote, avec peu de chances de reprise significative à court terme. Il conviendra de surveiller par la suite la reprise de la consommation en aval et l’ouverture de la fenêtre d’exportation.

(Les informations ci-dessus sont fondées sur des données de marché collectées et une évaluation exhaustive par l’équipe d’analyse de SMM. Elles sont fournies à titre indicatif uniquement. Cet article ne constitue ni une recherche d’investissement directe ni un conseil en décision. Les clients sont invités à prendre leurs décisions avec prudence et à ne pas utiliser ceci comme un substitut à leur propre jugement indépendant. Toutes les décisions prises par les clients n’ont aucun lien avec SMM.)