[SMM Procès-verbal de la réunion matinale sur le cobalt] Différenciation de la demande dans la chaîne industrielle des nouvelles énergies, le marché attend une reprise progressive en haute saison

Cobalt Raffiné :

Cette semaine, le cours spot du cobalt raffiné a continué de fléchir, s’inscrivant en repli. Côté offre, les fonderies majeures ont abaissé leurs prix départ usine à 355 000 yuans/tonne métrique, tandis que d’autres fonderies de petite et moyenne taille ont en grande partie suspendu leurs cotations en raison de pertes croissantes. Sur le segment des échanges, après une période de déstockage soutenu, les stocks disponibles sont tombés à des niveaux relativement bas. Certaines entreprises, misant sur des anticipations haussières, ont commencé à ralentir le rythme de leurs ventes. Pour les rares entreprises proposant encore des prix, l’écart spot-contrats à terme est resté en prime, dans une fourchette de 1 000 à 10 000 yuans/tonne métrique. Côté demande, les entreprises en aval sont toujours en période de pause estivale, avec une volonté d’achat globalement faible, se contentant d’achats ponctuels de juste-à-temps pour reconstituer les stocks. Dans l’ensemble, la période juillet-août correspond à la saison creuse traditionnelle de consommation du cobalt raffiné, le soutien de la demande étant limité, les prix pourraient rester en berne à court terme.

Produits Intermédiaires de Cobalt :

Cette semaine, l’activité de négoce des produits intermédiaires de cobalt est restée atone, les transactions limitées, et le prix a lentement glissé à la baisse. Récemment, certains mineurs à capitaux chinois ont lancé des appels d’offres pour des produits intermédiaires, les prix visés passant sous la barre des 22 $/lb. Sous l’effet de la faiblesse persistante des prix du sel de cobalt et du cobalt raffiné, les niveaux de prix psychologiques des matières premières pour les fonderies et négociants en aval ont encore reculé autour de 20-21 $/lb, certaines entreprises n’acceptant que des prix inférieurs à 20 $/lb, de sorte que des transactions réelles n’ont pu être conclues. À court terme, la volonté des mineurs de tenir les prix demeure, mais le soutien de la demande en aval est insuffisant, le bras de fer se poursuit et l’amélioration des prix attend toujours le retour de la demande effective.

Sulfate de Cobalt :

Cette semaine, la divergence entre l’amont et l’aval sur le sulfate de cobalt s’est encore accentuée, les transactions réelles restant limitées. Côté offre, les fonderies primaires utilisant des produits intermédiaires et du MHP maintiennent leurs offres fermes au-dessus de 80 000 yuans/tonne métrique, soutenues par les coûts ; les recycleurs, tirant parti de leurs avantages en coûts de matières premières, concentrent leurs offres entre 76 000 et 78 000 yuans/tonne métrique, quelques vendeurs pressés pouvant descendre en dessous de 75 000 yuans/tonne métrique. La demande est restée faible, les entreprises en aval manifestant un faible empressement à acheter et cherchant à se procurer des produits non conformes ou des lots anciens pour réduire leurs coûts d’approvisionnement. Récemment, des produits de qualité inférieure et des matériaux de vieux stock se sont négociés en dessous de 73 000 yuan/tonne. Après ajustement qualitatif, l’écart réel avec les produits frais était limité, mais dans un environnement de demande atone, ce niveau de prix a servi de référence de négociation aux acheteurs, forçant certains recycleurs à aligner leurs prix à la baisse. En outre, après la baisse régulière du cobalt raffiné, le coût de production du sulfate de cobalt par redissolution est tombé entre 72 000 et 73 000 yuan/tonne, renforçant encore les attentes des acheteurs en aval d’obtenir des baisses de prix. À court terme, la tendance du marché des sels de cobalt montre un lent repli, et une stabilisation-reprise des prix attend encore la libération d’une demande concentrée de réapprovisionnement en aval, cette période étant prévue pour la mi-août à fin août.

Chlorure de cobalt :

Cette semaine, le marché du chlorure de cobalt est resté dans une configuration atone, les transactions se faisant à des niveaux sporadiques. Côté offre, du point de vue des coûts en temps réel, les coûts des filières utilisant des matériaux recyclés et la redissolution du cobalt raffiné étaient déjà nettement inférieurs aux prix proposés et aux prix de transaction réels. Le facteur clé influençant la tarification des entreprises était le stock important détenu par les fonderies en amont, constitué pour l’essentiel de stocks à coût élevé. Face à la baisse continue du marché, elles ne pouvaient pas réduire leur coût moyen par des achats à bas prix, de sorte que ces stocks coûteux apportaient un certain soutien aux prix et les maintenaient relativement fermes dans l’ensemble. Mais dans le même temps, certaines entreprises avaient déjà commencé à abaisser progressivement leurs prix pour écouler leurs marchandises, tentant d’atténuer les pertes antérieures en accélérant la rotation. Cependant, l’acceptation des acheteurs en aval restait extrêmement limitée, et même les baisses de prix ne suffisaient pas à générer des volumes de vente. Côté demande, les stocks propres des producteurs de LCO étaient déjà élevés, aucun signe de croissance de la demande n’apparaissant, et leur volonté d’acheter était actuellement extrêmement faible. Dans l’ensemble, il subsiste une marge de baisse pour les prix du chlorure de cobalt à court terme.

Sel de cobalt (Co₃O₄) :

Cette semaine, les échanges sur le marché du Co₃O₄ ont également été atones, avec de faibles volumes de transactions. Côté offre, face à une demande constamment atone, la production et les expéditions de chaque entreprise étaient à des niveaux bas depuis le début de l'année. Pour gagner des parts de marché et stimuler les expéditions, les entreprises ont dû adopter une stratégie de baisse des prix, ce qui a fortement réduit les marges bénéficiaires par rapport à avant, mais les expéditions réelles ne se sont pas sensiblement améliorées. Côté demande, bien que les plannings de production des usines de cellules de batterie aient montré une certaine reprise, la croissance ne s'est pas transmise au segment LCO. Une raison importante est que la proportion de passage en aval aux matériaux de cathode ternaires a augmenté. Dans l'ensemble, la probabilité que les prix du LCO restent stables à baissiers persiste.

Poudre de cobalt et autres :

Cette semaine, le marché de la poudre de cobalt a poursuivi sa tendance à la faiblesse. Les cotations des principaux producteurs se situaient entre 455 000 et 465 000 yuans/tonne, certains prix de transaction tombant à 450 000 yuans/tonne, et les offres à bas prix dans le segment des négociants atteignant 440 000 à 450 000 yuans/tonne. La pression le long de la chaîne industrielle se transmettait encore progressivement vers l'amont. Les entreprises de carbure cémenté en aval, contraintes par les performances des commandes des utilisateurs finaux, n'ont pas vu d'accélération de la vitesse de consommation de matières premières, et leur rythme d'approvisionnement s'est allongé. À l'exception des commandes sous contrat à long terme, les transactions au comptant étaient relativement limitées. Dans le segment intermédiaire du négoce, la volonté de vendre a quelque peu augmenté, et certaines ressources à bas prix ont encore abaissé le niveau de prix psychologique du marché. Côté matières premières, les prix du carbonate de cobalt étaient sous pression, les échanges sur le marché tendant à stagner après avoir approché la barre des 200 000 yuans/tonne, manquant d'indications de transactions effectives. Du point de vue du sentiment du marché, les participants adoptaient majoritairement une attitude attentiste, estimant généralement que le marché ne pourrait s'améliorer qu'après août-septembre.

Précurseur de cathode ternaire :

Cette semaine, est resté stable. Cette semaine, a légèrement augmenté, a baissé et a légèrement reculé.

En ce qui concerne les décotes, pour les commandes d'août et du troisième trimestre, certains producteurs avaient la volonté d'augmenter les décotes en raison du coût élevé des matières premières de sulfate plus tôt. Pour les contrats à long terme, les accords annuels de certains producteurs avaient été conclus au début de l'année avec des coefficients non encore relevés. L'acceptation des hausses de coefficients par les acheteurs en aval pour les contrats trimestriels a également été faible, les niveaux restant globalement stables par rapport au T2. Pour les commandes spot, en raison de la relative faiblesse récente des prix des sels de nickel et de cobalt, certaines entreprises en aval ont cherché à sous-traiter le traitement des matières premières, et dans l'ensemble, les coefficients des commandes d'août devraient être stables en glissement mensuel par rapport à juillet.

Côté production, les commandes à l'exportation des producteurs de premier rang se sont de nouveau bien comportées ce mois-ci, avec des programmes de production à des niveaux relativement élevés. La charge de production des producteurs nationaux de premier rang s'est également légèrement redressée, mais certains petits et moyens producteurs affichaient encore des programmes de production relativement faibles en raison de la basse saison.

Pour l'avenir, les prix des sulfates n'ont pas encore montré de rebond clair, et les prix des nouvelles commandes dépendront du rythme de constitution de stocks en aval au T3.

Matériau de cathode ternaire :

Cette semaine, les prix des matériaux de cathode ternaire ont peu varié, restant globalement stables. Du côté des matières premières, les prix du sulfate de nickel et du sulfate de manganèse sont temporairement stables, les prix de transaction du sulfate de cobalt ont continué de baisser, et le carbonate de lithium et l'hydroxyde de lithium connaissent une phase de faibles fluctuations. En termes de sentiment commercial, récemment, les fabricants de cellules de batterie ont maintenu des achats juste-à-temps, et les transactions sur le marché sont restées relativement médiocres. Concernant les remises, la demande n'ayant pas connu de nouvelle croissance, les fabricants de cellules de batterie ont peu accepté les hausses de remises. Parallèlement, la taxe à la consommation sur les batteries au lithium était sur le point d'être rétablie, et les fabricants de cellules pourraient répercuter une partie de la pression des coûts en amont, rendant encore plus difficile l'augmentation des remises. Du côté de la demande, les marchés des véhicules électriques en Chine et à l'étranger ont maintenu un niveau de demande relativement élevé en juillet, la production réelle des fabricants ne différant pas beaucoup des attentes initiales. Le rétablissement imminent de la taxe a incité certains fabricants de cellules à stocker à l'avance, les commandes d'août étant stables et affichant une légère croissance. La demande du marché grand public ne montrait toujours aucun signe de reprise, restant relativement atone. À l'approche de la haute saison de septembre-octobre, la demande future globale sur le marché des matériaux ternaires devrait avoir une marge de croissance supplémentaire.

LCO :

Cette semaine, le marché du LCO est resté relativement stable. Côté offre, face à une demande constamment atone, la production et les expéditions de chaque entreprise sont restées à des niveaux bas depuis le début de l’année. Pour conquérir des parts de marché et augmenter les expéditions, les entreprises ont dû adopter une stratégie de baisse des prix, ce qui a considérablement réduit les marges bénéficiaires par rapport à auparavant, sans que les expéditions réelles ne s’améliorent notablement. Côté demande, bien que les plannings de production des usines de cellules de batterie aient connu une certaine reprise, cette croissance ne s’est pas répercutée sur le segment LCO. Une raison importante est que la part des matériaux cathodiques ternaires utilisés en aval a augmenté. Dans l’ensemble, la probabilité d’une stabilisation des prix du LCO reste élevée.

Actualités :    

[Administration nationale de l’énergie : la consommation d’électricité des services d’échange de batteries au premier semestre en hausse de 56,9 % en glissement annuel] Lors de la conférence de presse tenue aujourd’hui par l’Administration nationale de l’énergie, il a été indiqué qu’au premier semestre de cette année, la consommation totale d’électricité a augmenté de 5,3 % en glissement annuel. La consommation du secteur tertiaire a connu une croissance rapide, portée par les services d’échange de batteries et les services de données internet. La consommation de ces services a atteint respectivement 81 milliards de kWh et 49,4 milliards de kWh, en hausse de 56,9 % et 44 % en glissement annuel, contribuant ensemble à hauteur de 0,9 point de pourcentage à la croissance totale. (CCTV News)

[Première réunion en 2026 du groupe de travail sino-allemand sur les spécifications et la normalisation des véhicules connectés intelligents, tenue à Beijing] Selon l’Institut de recherche sur la normalisation automobile de Chine, le 29 juillet 2026, le Sous-comité des véhicules connectés intelligents du Comité technique national de normalisation automobile (SAC/TC114/SC34) et l’Association de l’industrie automobile allemande (VDA) ont organisé une réunion du groupe de travail sino-allemand sur les spécifications et la normalisation des véhicules connectés intelligents à Beijing. Dans le cadre de la coopération sino-allemande sur les véhicules connectés intelligents, les délégations des deux parties ont échangé leurs points de vue et discuté des progrès de la recherche sur les normes et réglementations ainsi que des expériences de mise en œuvre, et ont lancé des projets de recherche conjoints. Des experts du CATARC, du Centre de l’équipement, de BMW, de TÜV Rheinland et de Bosch ont partagé des informations et communiqué sur divers sujets, notamment l’état d’avancement du projet pilote chinois d’accès au marché des VCI, le cadre européen DCAS, l’avancement des directives d’application des exigences de sécurité combinées pour l’assistance à la conduite, la pratique de mise en œuvre de la réglementation européenne sur les données automobiles, l’avancement et la normalisation des normes relatives au stationnement, ainsi que l’adaptation des réglementations mondiales et les meilleures pratiques. Ils ont également lancé le projet de recherche conjoint sino-allemand sur les exigences de normalisation pour les flux transfrontaliers de données automobiles. (Jin10 Data)

[Dongfang Zirconium : les échantillons de zircone de l'entreprise appliqués aux électrolytes de batterie à l'état solide reçoivent une reconnaissance préliminaire de la part de certains producteurs de matériaux pour batteries à l'état solide lors d'essais de R&D] Le 29 juillet, Dongfang Zirconium a déclaré sur une plateforme interactive, en réponse aux questions des investisseurs, que ses échantillons de zircone appliqués aux électrolytes de batterie à l'état solide avaient reçu une reconnaissance préliminaire de la part de certains producteurs de matériaux pour batteries à l'état solide lors d'essais de R&D. Si la norme de divulgation d'informations est remplie, l'entreprise divulguera en temps opportun.
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Équipe de recherche sur les nouvelles énergies de SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Lin Ziya 86-2151666902

Feng Disheng 021-51666714

Lyu Yanlin 021-20707875

Zhou Zhicheng 021-51666711

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Zhang Haohan 021-51666752

Chen Bolin 021-51666836

Xu Mengqi 021-20707868