Selon le Bureau national des statistiques (BNS), le PMI manufacturier s'établissait à 49,2 % en juillet, en baisse de 1,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent, le climat général des affaires se repliant quelque peu. L'indice d'activité non-manufacturière pour juillet était de 49,0 %, en baisse de 1,2 point de pourcentage par rapport au mois précédent, indiquant un niveau d'activité non-manufacturière inférieur à celui du mois précédent. L'indice composite du PMI de production pour juillet s'élevait à 49,3 %, en baisse de 1,3 point de pourcentage par rapport au mois précédent, signalant que le rythme global de l'activité des entreprises chinoises a ralenti par rapport au mois précédent. Huo Lihui, statisticien en chef au Centre d'enquête sur le secteur des services du BNS, a noté que le PMI manufacturier s'était replié en juillet tandis que l'industrie manufacturière de haute technologie a continué de croître. Le PMI manufacturier est tombé à 49,2 %, affecté par des facteurs tels qu'une base de comparaison relativement élevée après une période de croissance rapide antérieure du secteur manufacturier et la morte-saison traditionnelle de production dans certains secteurs manufacturiers. Les secteurs de la fabrication d'équipements et de la fabrication de haute technologie ont continué de jouer un rôle de soutien et de moteur, leurs PMI respectifs s'établissant à 51,4 % et 53,3 %, nettement supérieurs au chiffre manufacturier global et conservant une expansion relativement rapide, orientant le développement manufacturier vers une qualité et une innovation accrues. Les PMI de l'industrie des biens de consommation et de l'industrie à forte consommation d'énergie s'élevaient à 47,8 % et 47,0 %, en baisse de 2,4 et 0,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent, traduisant un repli du climat des affaires.
Performance du PMI en Chine en juillet 2026
I. Performance du PMI manufacturier en Chine
En juillet, le PMI manufacturier s'établissait à 49,2 %, en baisse de 1,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent, le climat des affaires se repliant quelque peu.
Par taille d'entreprise, les PMI des grandes, moyennes et petites entreprises s'élevaient respectivement à 49,5 %, 49,7 % et 47,4 %, en baisse de 1,2, 0,8 et 0,8 point par rapport au mois précédent, tous inférieurs au seuil.
Parmi les cinq sous-indices composant le PMI manufacturier, l'indice de la production, l'indice des nouvelles commandes, l'indice des stocks de matières premières, l'indice de l'emploi et l'indice des délais de livraison des fournisseurs étaient tous inférieurs au seuil.
L'indice de la production s'élevait à 49,9 %, en baisse de 1,5 point de pourcentage par rapport au mois précédent, ce qui indique un ralentissement de l'activité de production manufacturière.
L'indice des nouvelles commandes s'est établi à 48,5 %, en baisse de 2,7 points de pourcentage en glissement mensuel, signalant un recul de la demande sur le marché manufacturier.
L'indice des stocks de matières premières s'est établi à 48,3 %, en baisse de 0,1 point de pourcentage en glissement mensuel, ce qui suggère que les stocks de principales matières premières dans le secteur manufacturier ont continué de diminuer.
L'indice de l'emploi s'est établi à 49,0 %, en hausse de 0,5 point de pourcentage en glissement mensuel, indiquant que le moral du marché du travail dans les entreprises manufacturières a quelque peu rebondi.
L'indice des délais de livraison des fournisseurs s'est établi à 49,5 %, en baisse de 0,4 point de pourcentage en glissement mensuel, signalant que les délais de livraison des fournisseurs de matières premières dans le secteur manufacturier se sont allongés par rapport au mois précédent.
II. Performance de l'indice PMI non manufacturier de la Chine
En juillet, l'indice d'activité commerciale non manufacturière s'est établi à 49,0 %, en baisse de 1,2 point de pourcentage en glissement mensuel, le moral non manufacturier étant plus faible que le mois précédent.
Par secteur, l'indice d'activité du bâtiment s'est établi à 47,0 %, en baisse de 2,0 points de pourcentage en glissement mensuel, et l'indice d'activité des services à 49,3 %, en baisse de 1,1 point de pourcentage en glissement mensuel. Dans le secteur des services, les indices d'activité des services postaux, des télécommunications, de la radiodiffusion et de la transmission par satellite, et de la culture, des sports et des loisirs se situaient tous dans la zone de moral relativement élevé, au-dessus de 55,0 %. En revanche, les indices d'activité des services des marchés de capitaux et de l'immobilier étaient inférieurs au seuil.
L'indice des nouvelles commandes s'est établi à 44,4 %, en baisse de 3,6 points de pourcentage en glissement mensuel, indiquant un recul du moral de la demande du marché pour le secteur non manufacturier. Par secteur, l'indice des nouvelles commandes du bâtiment s'est établi à 40,1 %, en baisse de 6,2 points de pourcentage, et celui des services à 45,2 %, en baisse de 3,2 points.
L'indice des prix des intrants s'est établi à 49,7 %, inchangé par rapport au mois précédent mais toujours sous le seuil, indiquant que le niveau global des prix des intrants utilisés par les entreprises non manufacturières pour leurs activités commerciales a continué de baisser. Par secteur, l'indice des prix des intrants du bâtiment s'est établi à 48,7 %, en baisse de 1,7 point de pourcentage, et celui des services à 49,9 %, en hausse de 0,3 point.
L'indice des prix de vente s'est établi à 47,9 %, en baisse de 0,5 point de pourcentage en glissement mensuel, ce qui suggère que la baisse globale des prix de vente pour les entreprises non manufacturières s'est quelque peu accentuée. Par secteur, l'indice des prix de vente du bâtiment s'est établi à 47,7 %, en baisse de 2,1 points de pourcentage, et celui des services à 47,9 %, en baisse de 0,3 point.
L’indice de l’emploi s’établissait à 45,4 %, en baisse de 0,4 point de pourcentage en glissement mensuel, indiquant un léger repli du moral sur le marché du travail dans les entreprises non manufacturières. Par secteur, l’indice de l’emploi dans la construction était de 40,9 %, en baisse de 1,4 point de pourcentage en glissement mensuel, et celui des services de 46,2 %, en baisse de 0,2 point de pourcentage en glissement mensuel.
L’indice des perspectives d’activité s’établissait à 55,4 %, en hausse de 0,1 point de pourcentage en glissement mensuel, indiquant un renforcement de la confiance des entreprises non manufacturières dans l’évolution du marché. Par secteur, l’indice des perspectives d’activité dans la construction était de 51,8 %, en hausse de 0,7 point de pourcentage en glissement mensuel, et celui des services de 56,0 %, inchangé par rapport au mois précédent.
III. Performance de l’indice composite de production PMI de la Chine
En juillet, l’indice composite de production PMI s’établissait à 49,3 %, en baisse de 1,3 point de pourcentage en glissement mensuel, indiquant un ralentissement mensuel du rythme de l’activité économique des entreprises chinoises.
III. Performance de l’indice composite de production PMI de la Chine
En juin, l’indice composite de production PMI s’établissait à 50,6 %, en hausse de 0,1 point de pourcentage en glissement mensuel, indiquant une légère accélération de l’expansion globale de l’activité économique des entreprises chinoises.
Le PMI de la Chine a reculé en juillet
— Interprétation du PMI de la Chine pour juillet 2026 par Huo Lihui, statisticien en chef au Centre d’enquête sur les industries de services du NBS
Le 31 juillet 2026, le Centre d’enquête sur les industries de services du NBS et la Fédération chinoise de la logistique et des achats ont publié le PMI de la Chine. Huo Lihui, statisticien en chef au Centre d’enquête sur les industries de services du NBS, en a fourni l’interprétation suivante.
En juillet, le PMI manufacturier, l’indice d’activité des entreprises non manufacturières et l’indice composite de production PMI s’établissaient respectivement à 49,2 %, 49,0 % et 49,3 %, en baisse de 1,1, 1,2 et 1,3 point de pourcentage en glissement mensuel. Le moral était quelque peu inférieur à celui du mois précédent.
I. Le PMI manufacturier a reculé, tandis que la fabrication de haute technologie a continué de se développer
En juillet, le PMI manufacturier est tombé à 49,2 %, sous l’effet de facteurs tels qu’une base de comparaison relativement élevée due à la période antérieure de croissance rapide de l’industrie manufacturière et la saison creuse traditionnelle de la production dans certains secteurs manufacturiers.
(1) Les secteurs de la fabrication d’équipements et de la haute technologie ont continué à jouer un rôle de soutien et de leader. Leurs PMI s'élevaient respectivement à 51,4 % et 53,3 %, nettement supérieurs à l'indice global du secteur manufacturier, maintenant une expansion relativement rapide et orientant le développement manufacturier vers une qualité et une innovation accrues. Les PMI des secteurs des biens de consommation et des industries à forte consommation d’énergie s'élevaient à 47,8 % et 47,0 %, en baisse de 2,4 et 0,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent, reflétant un repli du moral.
(2) La production et la demande dans certaines industries de fabrication d’équipements ont connu une croissance relativement rapide. L’indice de production du secteur manufacturier et l’indice des nouvelles commandes s'élevaient respectivement à 49,9 % et 48,5 %, en baisse de 1,5 et 2,7 points de pourcentage par rapport au mois précédent, ce qui indique un repli de la production des entreprises manufacturières et de la demande du marché. Par secteur, les indices de production et de nouvelles commandes pour l’équipement général et l’informatique, les communications et autres équipements électroniques se situaient tous au-dessus de 53,0 %, témoignant d’une forte activité du marché et d’une croissance relativement rapide de la production et de la demande. En revanche, les indices de production et de nouvelles commandes pour les produits minéraux non métalliques, la sidérurgie et le laminage des métaux ferreux, ainsi que l’automobile, étaient inférieurs au seuil, ce qui suggère une faiblesse de l'offre et de la demande.
(3) Les indices des prix ont encore baissé. L’indice des prix d’achat des principales matières premières et l’indice des prix à la sortie d’usine s'élevaient respectivement à 53,2 % et 47,8 %, et ont baissé pendant quatre mois consécutifs, sous l’effet des fluctuations récentes de certains prix des matières premières. Parmi ceux-ci, les deux indices des prix pour la sidérurgie et le laminage des métaux non ferreux étaient inférieurs à 45,0 %. En raison de fortes fluctuations des niveaux de prix, la volonté d’achat des entreprises s’est affaiblie, et l’indice du volume des achats est tombé à 49,4 % ce mois-ci.
(4) Les anticipations du marché sont restées stables. L’indice des anticipations de production et d’activité des entreprises manufacturières s'élevait à 54,1 %, reflétant un optimisme général persistant des entreprises quant à l’évolution du marché. Par secteur, les indices des anticipations pour l’alimentation, les boissons et le thé raffiné, ainsi que pour les équipements ferroviaires, la construction navale, l’aérospatiale et autres équipements, ont dépassé 60,0 %, ce qui indique un renforcement de la confiance des entreprises concernées dans le développement à court terme du secteur.
II. L’indice d’activité des entreprises non manufacturières a quelque peu baissé, tandis que le secteur de la culture et du tourisme est resté relativement actif
En juillet, l'indice d'activité des entreprises non manufacturières s'est établi à 49,0 %, en baisse de 1,2 point de pourcentage par rapport au mois précédent, le moral des entreprises non manufacturières étant inférieur à celui du mois précédent.
(1) Le moral dans le secteur de la culture et du tourisme a rebondi. L'indice d'activité des services s'est établi à 49,3 %, en baisse de 1,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent, indiquant un repli de l'activité du secteur des services. Par branche d'activité, tirée par la consommation estivale, les activités de loisirs, de divertissement et de voyage des résidents ont augmenté, les indices d'activité des transports aériens, de l'hébergement et de la culture, des sports et des loisirs ayant nettement rebondi par rapport au mois précédent, le volume d'activité des entreprises concernées progressant relativement rapidement. Les indices d'activité du commerce de gros et des services monétaires et financiers ont enregistré des baisses relativement importantes, constituant les principaux facteurs de la baisse du moral global du secteur des services ce mois-ci. Par ailleurs, les indices d'activité des services des marchés de capitaux et de l'immobilier sont restés en dessous du seuil. L'indice des anticipations d'activité des services s'est établi à 56,0 %, stable par rapport au mois précédent, témoignant d'une confiance relativement stable des entreprises quant à l'évolution prochaine du marché.
(2) Le moral dans le secteur de la construction a fléchi. Affecté par des facteurs défavorables tels que les fortes chaleurs récentes, les fortes précipitations et les inondations dans certaines régions, l'avancement des travaux de construction a quelque peu ralenti, et l'indice d'activité s'est établi à 47,0 %, en baisse de 2,0 points de pourcentage par rapport au mois précédent. L'indice des anticipations d'activité dans la construction s'est établi à 51,8 %, en hausse de 0,7 point par rapport au mois précédent, indiquant que la confiance des entreprises quant à l'évolution prochaine du secteur s'est quelque peu renforcée.
III. L'indice PMI composite de production passe sous le seuil
En juillet, l'indice PMI composite de production s'est établi à 49,3 %, en baisse de 1,3 point de pourcentage par rapport au mois précédent, le rythme de l'activité des entreprises chinoises ralentissant par rapport au mois précédent. L'indice de la production manufacturière et l'indice d'activité des entreprises non manufacturières, qui constituent ensemble l'indice PMI composite de production, se sont établis respectivement à 49,9 % et 49,0 %.
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