D'après le Bureau national des statistiques (NBS), l'indice PMI manufacturier s'est établi à 49,2 % en juillet, en baisse de 1,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent, le climat général des affaires ayant quelque peu fléchi. L'indice d'activité non manufacturière pour juillet était de 49,0 %, en baisse de 1,2 point de pourcentage par rapport au mois précédent, ce qui indique un niveau d'activité non manufacturière inférieur à celui du mois précédent. L'indice PMI composite de production pour juillet s'est établi à 49,3 %, en baisse de 1,3 point de pourcentage par rapport au mois précédent, signalant que le rythme global de l'activité des entreprises chinoises a ralenti par rapport au mois précédent. Huo Lihui, statisticien en chef du Centre d'enquête sur les services du NBS, a fait remarquer que le PMI manufacturier a reculé en juillet, tandis que l'industrie manufacturière de haute technologie a continué de se développer. Le PMI manufacturier est tombé à 49,2 %, sous l'effet notamment d'un effet de base élevé dû à la période précédente de croissance rapide du secteur manufacturier et de la saison creuse traditionnelle de production dans certaines branches. Les secteurs de la fabrication d'équipements et de la haute technologie manufacturière ont continué à jouer un rôle de soutien et de moteur, leurs PMI respectifs s'établissant à 51,4 % et 53,3 %, bien supérieurs au chiffre global du secteur manufacturier et maintenant une expansion relativement rapide, orientant le développement manufacturier vers plus de qualité et d'innovation. Les PMI de l'industrie des biens de consommation et de l'industrie à forte consommation d'énergie se sont établis à 47,8 % et 47,0 %, en baisse de 2,4 et 0,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent, reflétant un recul de la confiance.
Performance de l'Indice PMI chinois en juillet 2026
I. Performance du PMI manufacturier chinois
En juillet, le PMI manufacturier s'est établi à 49,2 %, en baisse de 1,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent, la confiance s'étant quelque peu repliée.
Par taille d'entreprise, les PMI des grandes, moyennes et petites entreprises se sont établis respectivement à 49,5 %, 49,7 % et 47,4 %, en baisse de 1,2, 0,8 et 0,8 point de pourcentage par rapport au mois précédent, tous en dessous du seuil.
Parmi les cinq sous-indices qui composent le PMI manufacturier, l'indice de la production, celui des nouvelles commandes, des stocks de matières premières, de l'emploi et des délais de livraison des fournisseurs se situaient tous en dessous du seuil.
L'indice de la production s'est établi à 49,9 %, en baisse de 1,5 point de pourcentage par rapport au mois précédent, ce qui indique un certain ralentissement de l'activité de production manufacturière.
L'indice des nouvelles commandes s'établissait à 48,5 %, en baisse de 2,7 points de pourcentage en glissement mensuel, signalant un repli de la demande sur le marché manufacturier.
L'indice des stocks de matières premières s'établissait à 48,3 %, en baisse de 0,1 point de pourcentage en glissement mensuel, ce qui indique que les stocks de principales matières premières dans le secteur manufacturier ont continué de diminuer.
L'indice de l'emploi s'établissait à 49,0 %, en hausse de 0,5 point de pourcentage en glissement mensuel, indiquant que le moral du marché du travail dans les entreprises manufacturières a légèrement rebondi.
L'indice des délais de livraison des fournisseurs s'établissait à 49,5 %, en baisse de 0,4 point de pourcentage en glissement mensuel, indiquant que les délais de livraison des fournisseurs de matières premières dans le secteur manufacturier se sont allongés par rapport au mois précédent.
II. Performance de l'Indice PMI non manufacturier de la Chine
En juillet, l'indice d'activité du secteur non manufacturier s'établissait à 49,0 %, en baisse de 1,2 point de pourcentage en glissement mensuel, le climat des affaires dans le secteur non manufacturier étant inférieur à celui du mois précédent.
Par secteur, l'indice d'activité du secteur de la construction s'établissait à 47,0 %, en baisse de 2,0 points de pourcentage en glissement mensuel, et l'indice d'activité des services s'établissait à 49,3 %, en baisse de 1,1 point de pourcentage en glissement mensuel. Au sein du secteur des services, les indices d'activité des services postaux, des télécommunications, de la radiodiffusion et de la transmission par satellite, ainsi que de la culture, des sports et des loisirs se situaient tous dans une zone de climat relativement élevé, au-dessus de 55,0 %. En revanche, les indices d'activité des services financiers de marché et de l'immobilier étaient inférieurs au seuil.
L'indice des nouvelles commandes s'établissait à 44,4 %, en baisse de 3,6 points de pourcentage en glissement mensuel, indiquant un repli du climat de la demande du marché pour le secteur non manufacturier. Par secteur, l'indice des nouvelles commandes du secteur de la construction s'établissait à 40,1 %, en baisse de 6,2 points de pourcentage en glissement mensuel, et l'indice des nouvelles commandes des services s'établissait à 45,2 %, en baisse de 3,2 points de pourcentage en glissement mensuel.
L'indice des prix des intrants s'établissait à 49,7 %, inchangé par rapport au mois précédent mais toujours en dessous du seuil, indiquant que le niveau global des prix des intrants utilisés par les entreprises non manufacturières pour leurs activités a continué de baisser. Par secteur, l'indice des prix des intrants du secteur de la construction s'établissait à 48,7 %, en baisse de 1,7 point de pourcentage en glissement mensuel, et l'indice des prix des intrants des services s'établissait à 49,9 %, en hausse de 0,3 point de pourcentage en glissement mensuel.
L'indice des prix de vente s'établissait à 47,9 %, en baisse de 0,5 point de pourcentage en glissement mensuel, suggérant que la baisse globale des prix de vente des entreprises non manufacturières s'est quelque peu accentuée. Par secteur, l'indice des prix de vente du secteur de la construction s'établissait à 47,7 %, en baisse de 2,1 points de pourcentage en glissement mensuel, et l'indice des prix de vente des services s'établissait à 47,9 %, en baisse de 0,3 point de pourcentage en glissement mensuel.
L'indice de l'emploi s'est établi à 45,4 %, en baisse de 0,4 point de pourcentage en glissement mensuel, indiquant un léger repli du moral sur le marché du travail dans les entreprises non manufacturières. Par secteur, l'indice de l'emploi dans la construction a atteint 40,9 %, en baisse de 1,4 point de pourcentage en glissement mensuel, et celui des services 46,2 %, en baisse de 0,2 point de pourcentage en glissement mensuel.
L'indice des anticipations d'activité s'est établi à 55,4 %, en hausse de 0,1 point de pourcentage en glissement mensuel, indiquant un renforcement de la confiance des entreprises non manufacturières dans le développement du marché. Par secteur, l'indice des anticipations d'activité dans la construction a atteint 51,8 %, en hausse de 0,7 point de pourcentage en glissement mensuel, et celui des services 56,0 %, inchangé par rapport au mois précédent.
III. Performance de l'indice composite de production PMI de la Chine
En juillet, l'indice composite de production PMI s'est établi à 49,3 %, en baisse de 1,3 point de pourcentage en glissement mensuel, indiquant que le rythme de l'activité des entreprises chinoises a ralenti par rapport au mois précédent.
III. Performance de l'indice composite de production PMI de la Chine
En juin, l'indice composite de production PMI s'est établi à 50,6 %, en hausse de 0,1 point de pourcentage en glissement mensuel, indiquant une légère accélération de l'expansion globale de l'activité des entreprises chinoises.
Le PMI de la Chine a reculé en juillet
— Interprétation du PMI de la Chine pour juillet 2026 par Huo Lihui, statisticien en chef du Centre d'enquête sur les services de la NBS
Le 31 juillet 2026, le Centre d'enquête sur les services de la NBS et la Fédération chinoise de la logistique et des achats ont publié le PMI de la Chine. Huo Lihui, statisticien en chef du Centre d'enquête sur les services de la NBS, en a donné l'interprétation suivante.
En juillet, le PMI manufacturier, l'indice d'activité du secteur non manufacturier et l'indice composite de production PMI se sont établis respectivement à 49,2 %, 49,0 % et 49,3 %, en baisse de 1,1, 1,2 et 1,3 point de pourcentage en glissement mensuel. Le moral était quelque peu inférieur à celui du mois précédent.
I. Le PMI manufacturier a reculé, tandis que l'industrie manufacturière de haute technologie a continué de se développer
En juillet, le PMI manufacturier est tombé à 49,2 %, sous l'effet d'une base relativement élevée due à la période antérieure de croissance rapide du secteur manufacturier et de la saison creuse traditionnelle de la production dans certaines branches manufacturières.
(1) La fabrication d’équipement et la fabrication de haute technologie ont continué de jouer un rôle de soutien et de leadership. Leurs indices PMI s’établissaient respectivement à 51,4 % et 53,3 %, nettement supérieurs au chiffre global du secteur manufacturier, maintenant une expansion relativement rapide et orientant le développement manufacturier vers une qualité et une innovation accrues. Les indices PMI pour l’industrie des biens de consommation et celle à forte consommation d’énergie étaient de 47,8 % et 47,0 %, en baisse de 2,4 et 0,1 point de pourcentage en glissement mensuel, reflétant un repli du sentiment.
(2) La production et la demande dans certaines industries de fabrication d’équipement ont connu une croissance relativement rapide. L’indice de la production manufacturière et celui des nouvelles commandes étaient respectivement de 49,9 % et 48,5 %, en baisse de 1,5 et 2,7 points de pourcentage par rapport au mois précédent, indiquant un repli de la production des entreprises manufacturières et de la demande du marché. Par secteur, les indices de production et de nouvelles commandes pour l’équipement général et l’équipement informatique, de communication et autre matériel électronique étaient tous deux supérieurs à 53,0 %, témoignant d’une activité de marché élevée et d’une croissance relativement rapide de la production et de la demande. En revanche, les indices de production et de nouvelles commandes pour les produits minéraux non métalliques, la fonte et le laminage des métaux ferreux et l’automobile étaient inférieurs au seuil, indiquant un faible sentiment offre-demande.
(3) Les indices des prix ont encore reculé. L’indice des prix d’achat des principales matières premières et l’indice des prix à la sortie d’usine s’établissaient respectivement à 53,2 % et 47,8 %, en baisse pour le quatrième mois consécutif, sous l’effet des fluctuations récentes des prix de certaines matières premières. Parmi ceux-ci, les deux indices de prix pour la fonte et le laminage des métaux non ferreux étaient inférieurs à 45,0 %. En raison des fluctuations importantes des niveaux de prix, la volonté d’achat des entreprises s’est affaiblie, et l’indice des volumes d’approvisionnement a chuté à 49,4 % ce mois-ci.
(4) Les anticipations du marché sont restées stables. L’indice des anticipations de production et d’activité des entreprises manufacturières s’établissait à 54,1 %, reflétant un optimisme général continu des entreprises quant à l’évolution du marché. Par secteur, les indices d’anticipations pour l’alimentation, les boissons et le thé raffiné, ainsi que pour le matériel ferroviaire, naval, aérospatial et autres équipements, ont dépassé 60,0 %, ce qui indique que la confiance des entreprises concernées dans le développement à court terme du secteur s’est renforcée.
II. L’indice d’activité commerciale non manufacturière a quelque peu reculé, tandis que le secteur de la culture et du tourisme est resté relativement actif
En juillet, l'indice d'activité du secteur non manufacturier s'est établi à 49,0 %, en baisse de 1,2 point de pourcentage en glissement mensuel, le moral dans le non manufacturier étant inférieur à celui du mois précédent.
(1) Le moral dans le secteur de la culture et du tourisme a rebondi. L'indice d'activité des services était de 49,3 %, en baisse de 1,1 point de pourcentage en glissement mensuel, indiquant un repli de l'activité sur le marché des services. Par secteur, sous l'impulsion de la consommation estivale, les activités de loisirs, de divertissement et de voyages des résidents ont augmenté, les indices d'activité pour le transport aérien, l'hébergement, et les activités culturelles, sportives et de loisirs rebondissant sensiblement en glissement mensuel, les volumes d'activité des entreprises concernées progressant relativement vite. Les indices d'activité pour le commerce de gros et les services monétaires et financiers ont enregistré des baisses relativement importantes, principaux facteurs expliquant la baisse du moral global dans le secteur des services ce mois-ci. Parallèlement, les indices d'activité pour les services des marchés de capitaux et l'immobilier sont restés sous le seuil. L'indice des anticipations d'activité dans les services était de 56,0 %, inchangé par rapport au mois précédent, traduisant une confiance relativement stable des entreprises quant à l'évolution prochaine du marché.
(2) Le moral dans le secteur de la construction a baissé. Affectés par des facteurs défavorables comme les températures élevées récentes, les fortes pluies et les inondations dans certaines régions, les travaux de construction ont quelque peu ralenti, et l'indice d'activité s'est établi à 47,0 %, en baisse de 2,0 points de pourcentage en glissement mensuel. L'indice des anticipations d'activité dans la construction était de 51,8 %, en hausse de 0,7 point de pourcentage en glissement mensuel, indiquant un certain renforcement de la confiance des entreprises dans l'évolution à court terme du secteur.
III. L'indice composite de production PMI sous le seuil
En juillet, l'indice composite de production PMI était de 49,3 %, en baisse de 1,3 point de pourcentage en glissement mensuel, le rythme de l'activité des entreprises chinoises ralentissant par rapport au mois précédent. L'indice de production manufacturière et l'indice d'activité non manufacturière, qui constituent ensemble l'indice composite de production PMI, s'élevaient respectivement à 49,9 % et 49,0 %.
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