SMM, le 30 juillet :
1. Front macroéconomique
La Fed a annoncé mercredi qu'elle maintenait ses taux d'intérêt inchangés dans la fourchette de 3,50 % à 3,75 %, marquant la cinquième réunion consécutive de statu quo ; selon l'outil CME FedWatch, après la décision de la Fed, la probabilité de maintenir les taux en septembre et en octobre a augmenté, et les contraintes marginales sur le secteur des métaux non ferreux ont continué de s'atténuer. Le différend concernant le détroit d'Ormuz reste non résolu, et des médias étrangers ont rapporté que le cessez-le-feu temporaire entre les États-Unis et l'Iran a de nouveau évolué. Le porte-parole du ministère chinois des Affaires étrangères, Lin Jian, a déclaré lors d'un point de presse régulier que la position de la Chine sur les questions commerciales et économiques sino-américaines est constante et claire, qu'elle s'oppose à toutes les mesures tarifaires unilatérales, et que les guerres tarifaires et commerciales ne profitent à personne.
2. Fondamentaux
Sur le front des marchés étrangers, les reprises de production d'aluminium et les nouvelles capacités hors de Chine continuent de monter en puissance comme prévu, et les attentes du marché quant à un passage du marché mondial de l'aluminium d'une situation tendue à un excédent à long terme persistent, continuant de limiter la hausse des prix de l'aluminium. Cependant, le conflit américano-iranien continue de s'intensifier, les perturbations du transport maritime dans le détroit d'Ormuz persistent, et le marché s'inquiète des perturbations des importations de matières premières d'aluminium et des exportations de produits finis en aluminium de la région. Parallèlement, la hausse du pétrole brut pousse les coûts énergétiques de la fusion hors de Chine à la hausse, maintenant une prime de risque géopolitique régional, et les incertitudes sur l'offre demeurent, offrant un certain soutien aux prix de l'aluminium à court terme. Sur le marché chinois, du côté de l'offre, la part de l'aluminium liquide en Chine a continué d'augmenter. Côté stocks, les stocks sociaux d'aluminium en Chine ont diminué de 53 000 tonnes depuis jeudi dernier pour atteindre 953 000 tonnes, et de 26 000 tonnes depuis lundi. Le déstockage s'est de nouveau accéléré fin juillet et est passé sous la barre du million de tonnes, apportant un fort soutien aux prix de l'aluminium. Sur le front des exportations, le ratio des prix SHFE/LME a continué de se redresser cette semaine. Au 30 juillet, le ratio était remonté à 7,4, en hausse de 13,8 % par rapport au précédent point bas de 6,5, et la perte à l'importation s'est réduite à environ 3 300 yuans/tonne, soit une contraction de plus de 45 % par rapport au précédent maximum de perte de 7 604 yuans/tonne.
Dans l'ensemble, le front macroéconomique s'est amélioré récemment, et les contraintes marginales du maintien des taux d'intérêt sur le secteur des métaux non ferreux ont continué de s'atténuer. La proportion d’aluminium liquide en Chine n’a cessé d’augmenter, la prime de risque géopolitique au Moyen-Orient s’est accumulée parallèlement au déstockage persistant des lingots d’aluminium en Chine, soutenant conjointement les prix. La confiance du marché s’est nettement renforcée à court terme. Toutefois, la poursuite du déploiement de capacités d’aluminium à long terme hors de Chine, la faiblesse de la demande traditionnelle en Chine, conjuguées aux attentes fluctuantes de hausses des taux de la Fed américaine et aux incertitudes liées à la situation géopolitique au Moyen-Orient, signifient que la hausse des prix de l’aluminium reste sous pression. À court terme, les prix de l’aluminium ont maintenu une consolidation à orientation ferme. Le contrat d’aluminium du SHFE le plus échangé devrait évoluer dans une fourchette de 23 000 à 24 150 yuans/tonne métrique la semaine prochaine, et l’aluminium du LME devrait se négocier entre 3 100 et 3 250 $/tonne métrique.
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