Production sous pression, l'offre affiche une baisse marginale ; la tendance des prix du silicium reste sous pression [Revue hebdomadaire de l'industrie du silicium SMM]

SMM, 30 juillet : **Silicium métal :** **Les prix du silicium métal étaient dans une impasse baissière cette semaine, les positions ouvertes sur le contrat à terme le plus traité continuant d'augmenter, amplifiant le bras de fer entre positions longues et courtes.** À jeudi, les positions ouvertes sur le contrat 2609 le plus traité s'élevaient à 290 000 lots, en hausse de 21 000 lots par rapport à vendredi dernier. Le centre des prix à terme a continué de faiblir au cours de la semaine. Le contrat a clôturé à 8 175 yuans/mt jeudi après-midi, en baisse de 120 yuans/mt par rapport à vendredi dernier. Sur le marché au comptant, le silicium SMM #553 (Tianjin) s'échangeait entre 8 750 et 8 850 yuans/mt, en baisse de 100 yuans/mt sur la semaine, tandis que le silicium #553 à soufflage d'oxygène se situait entre 8 900 et 9 000 yuans/mt, en baisse de 50 yuans/mt. Les prix à terme ont poursuivi leur tendance baissière. Alors que les pertes des entreprises de silicium se creusaient davantage, leur volonté de maintenir les prix fermes s'est renforcée.

La chaîne industrielle du silicium métal se caractérise actuellement par une dynamique de jeu claire, avec une divergence structurelle entre les segments amont et intermédiaire. Côté offre, les producteurs de silicium sont confrontés à des flux de trésorerie négatifs, et un petit nombre sont entrés en maintenance ou ont arrêté leur production. Toutefois, la réduction limitée jusqu'à présent n'a pas eu d'impact directionnel sur le sentiment du marché. Les producteurs affichent une forte volonté de maintenir les prix fermes, refusant d'abaisser leurs cotations pour stimuler les commandes, ce qui entraîne une accumulation régulière des stocks en usine dans l'ensemble de l'industrie. Au niveau intermédiaire, les stocks sociaux ont connu une baisse continue ces dernières semaines. Les sociétés de négoce actives à la fois sur les marchés au comptant et à terme ont signalé des volumes de transactions favorables à des niveaux de prix à terme bas, entraînant une diminution continue des stocks en circulation. Le resserrement des cargaisons disponibles a renforcé l'écart de prix entre le comptant et le terme, les prix au comptant montrant plus de résistance à la baisse que les contrats à terme. Côté demande, les achats sont restés en grande partie basés sur les besoins, les acheteurs adoptant une mentalité d'achat à bas prix.

Côté demande, la production hebdomadaire de polysilicium a augmenté cette semaine par rapport à la semaine précédente. Portée par les montées en puissance de la production au Sichuan et en Mongolie-Intérieure, la production de polysilicium devrait connaître une croissance significative en août, apportant un soutien progressif à la demande accrue de silicium métal. La production hebdomadaire de silicone a également augmenté sur la semaine. Les entreprises de silicone tiendront une nouvelle réunion de l'industrie début août ; l'impact des résultats de cette réunion sur les prix du DMC et les taux d'utilisation mérite attention. Le taux d'exploitation des entreprises d'alliages aluminium-silicium est resté faible, principalement sous la pression d'un soutien insuffisant des commandes pendant la basse saison estivale. Une amélioration de la demande finale est attendue pendant la saison de pointe traditionnelle de la mi-août à fin septembre.

Dans l'ensemble, les producteurs de silicium métal maintiennent les prix fermes et sont réticents à vendre à bas prix, tandis que les négociants basés sur les contrats à terme continuent de vendre activement et l'écart de prix entre le comptant et le terme se renforce. Ceci, combiné à une mentalité d'achat à bas prix en aval, affaiblit la liquidité des cargaisons au comptant disponibles et met en évidence des contradictions structurelles sur le marché. Le plancher des coûts soutient les prix au comptant, tandis que la faiblesse du sentiment macroéconomique et les pressions de la demande limitent le potentiel de hausse. Le bras de fer entre positions longues et courtes sur le silicium métal persiste.

**Polysilicium :** Cette semaine, l'indice des prix du polysilicium s'établissait à 31,65 yuans/kg, le polysilicium de type N pour recharge étant coté entre 30,8 et 33 yuans/kg et le polysilicium granulaire entre 30,5 et 32 yuans/kg. Les prix sont restés relativement stables cette semaine. L'atmosphère générale des cotations était atone, et le niveau moyen des prix a légèrement baissé, principalement en raison des réductions de prix en aval et du sentiment. Les fabricants de polysilicium n'ont procédé à aucun ajustement significatif des prix. En début de semaine, l'annonce d'une réunion sur les coûts prévue vendredi a nettement accru l'attentisme sur le marché, tous attendant le plan spécifique de détermination des coûts. La production de polysilicium d'août devrait augmenter considérablement grâce aux montées en puissance au Sichuan et en Mongolie-Intérieure. Parallèlement, des arrêts de maintenance ont également été signalés sur certaines bases au Xinjiang.

Plaquette : Les prix des plaquettes ont continué de baisser cette semaine, les plaquettes N-type 183 se négociant entre 0,8 et 0,824 yuan/pièce, les plaquettes 210R cotées entre 0,895 et 0,925 yuan/pièce, et les plaquettes de 210 mm entre 1,099 et 1,125 yuan/pièce. La principale raison de cette baisse cette semaine est que de nombreuses entreprises, sous la pression des stocks, ont eu recours à des baisses de prix pour écouler leurs stocks. À ce jour, hormis deux acteurs de premier plan maintenant encore leurs prix, la plupart des autres entreprises ont réduit leurs prix près de l'extrémité basse de la fourchette. Sur la base des prix de vente actuels des plaquettes, toutes les tailles subissent déjà une perte de trésorerie d'environ 0,01 à 0,02 yuan/pièce. Cependant, malgré cela, certaines entreprises prévoient encore d'augmenter leur production en août, et la réduction globale de la production n'est que d'environ 2 GW. Si les entreprises s'appuient trop sur les ajustements de politique à moyen et long terme et négligent l'équilibre offre-demande à court terme, les prix des plaquettes pourraient encore peiner à cesser de baisser et à se stabiliser.

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