[Analyse SMM] Le marché du cobalt stagne à des niveaux bas, la quête d’un plancher n’est pas terminée

Cobalt raffiné :

Cette semaine, le prix spot du cobalt raffiné a continué de baisser, affichant une tendance à la baisse. Côté offre, les fonderies principales ont réduit leurs prix départ usine à 355 000 yuans/mt, tandis que les autres fonderies de petite et moyenne taille, confrontées à des pertes croissantes, ont pratiquement suspendu leurs cotations. Après une période de déstockage soutenu, les stocks disponibles à la vente des négociants sont tombés à un niveau relativement bas. Certaines entreprises, misant sur des perspectives haussières, ont ralenti leur rythme de vente, et pour les rares encore cotant, l'écart entre les prix spot et à terme est resté dans une fourchette de prime de 1 000 à 10 000 yuans/mt. Côté demande, les entreprises en aval étaient encore en période de pause estivale, avec une volonté d'achat généralement faible, se limitant à un faible réapprovisionnement essentiel. Dans l'ensemble, la période de juillet à août est la basse saison traditionnelle de consommation du cobalt raffiné, avec un soutien limité de la demande, et les prix devraient rester sous pression à court terme.

Produits intermédiaires de cobalt :

Cette semaine, les échanges sur le marché des produits intermédiaires de cobalt sont restés atones, avec des transactions limitées et une lente baisse des prix. Récemment, certains mineurs financés par des capitaux chinois ont lancé des appels d'offres pour des produits intermédiaires, avec des prix indicatifs passant sous les 22 $/lb. Affecté par la faiblesse persistante des prix des sels de cobalt et du cobalt raffiné, le prix psychologique des matières premières pour les fonderies en aval et les négociants a encore reculé autour de 20-21 $/lb, certains n'étant même prêts à accepter que des prix inférieurs à 20 $/lb, ce qui n'a donné lieu à aucune transaction effective. À court terme, la volonté des mineurs de maintenir les prix fermes demeure, mais la demande en aval ne soutient pas suffisamment, et le bras de fer se poursuit. Un rétablissement des prix devra encore attendre la reprise de la demande réelle.

Sulfate de cobalt :

Cette semaine, la divergence entre l'amont et l'aval sur le marché du sulfate de cobalt s'est encore accentuée, avec des transactions effectives limitées. Côté offre, les fonderies primaires utilisant des produits intermédiaires et du MHP, soutenues par les coûts, ont maintenu leurs cotations fermes au-dessus de 80 000 yuans/mt ; les entreprises de recyclage, profitant des avantages de coût des matières premières, ont concentré leurs cotations entre 76 000 et 78 000 yuans/mt, tandis que quelques entreprises vendeuses actives pouvaient descendre leurs prix en dessous de 75 000 yuans/mt. Du côté de la demande, celle-ci est restée atone, la volonté d'achat des entreprises en aval étant insuffisante, ces dernières tendant à rechercher des sources de stock non standard ou anciennes pour faire baisser les coûts d'approvisionnement. Récemment, des transactions ont eu lieu pour des produits non conformes et des marchandises anciennes en dessous de 73 000 yuan/mt. Après ajustement de la qualité, l'écart de prix réel par rapport aux nouveaux produits est limité, mais dans un environnement de demande faible, ce niveau de prix est utilisé par les entreprises en aval comme référence de négociation, ce qui pousse certaines entreprises de recyclage à répercuter passivement la baisse de prix. De plus, après la baisse continue des prix du cobalt affiné, le coût de production de sulfate de cobalt par redissolution de cobalt affiné est tombé à 72 000-73 000 yuan/mt, ce qui renforce encore les attentes des entreprises en aval d'obtenir des prix plus bas. À court terme, le marché des sels de cobalt est dans une tendance de lente baisse. La stabilisation et la reprise du marché doivent encore attendre la libération d'une demande concentrée de restockage de la part des entreprises en aval. Cette période est attendue après la mi-août ou la fin août.

Poudre de cobalt :

Cette semaine, le marché de la poudre de cobalt a poursuivi sa tendance à la baisse, les producteurs traditionnels cotant entre 455 000 et 465 000 yuan/mt, certains prix de transaction tombant à 450 000 yuan/mt, et les offres à bas prix dans le segment des négociants touchant 440 000-450 000 yuan/mt. La pression le long de la chaîne industrielle continue de se transmettre progressivement vers l'amont. Les entreprises de carbure cémenté en aval, limitées par l'exécution des commandes des utilisateurs finaux, n'ont pas connu d'accélération de leur consommation de matières premières, et le rythme d'approvisionnement s'est allongé. Hormis les commandes sous contrat à long terme, les transactions au comptant sont relativement limitées. La propension à vendre dans les échanges intermédiaires s'est quelque peu renforcée, et certaines ressources à bas prix ont encore abaissé le niveau de prix psychologique du marché. Du côté des matières premières, les prix du carbonate de cobalt restent sous pression, et après avoir approché le seuil de 200 000 yuan/mt, les transactions sur le marché ont eu tendance à stagner, en l'absence de guidage efficace des transactions. En termes de sentiment de marché, la plupart des participants adoptent une attitude attentiste, estimant généralement que le marché ne s'améliorera qu'après août-septembre.

Équipe de recherche sur les nouvelles énergies de SMM

Wang Cong 021-51666838

Ma Rui 021-51595780

Feng Disheng 021-51666714

Lv Yanlin 021-20707875

Xiao Wenhao 021-51666872

Zhang Haohan 021-51666752

Wang Zihan 021-51666914

Wang Jie 021-51595902

Xu Yang 021-51666760

Yang Lianting 021-51595835

Wang Zhaoyu 021-51666827