L'aluminium du SHFE a bondi depuis un plus bas pour rattraper la moyenne mobile à court terme ; l'alumine a lourdement chuté sous la pression de toutes les moyennes mobiles [Brève revue SMM sur l'aluminium]

SMM, 30 juillet :

Aujourd'hui, le contrat aluminium SHFE 2609 le plus actif a clôturé à 23 625 yuans/tonne métrique, en hausse de 240 yuans, soit 1,03 %. Le volume de transactions s'est établi à 209 579 lots et l'engagement ouvert à 250 601 lots, en baisse quotidienne de 3 175 lots. Les capitaux ont clairement quitté le marché, acheteurs et vendeurs réduisant leurs positions pour sécuriser les bénéfices. Le prix s'est maintenu au-dessus des moyennes mobiles à 5, 10 et 30 jours mais est resté sous la ligne des 60 jours. La pression baissière à court terme s'est nettement atténuée, le prix poursuivant son rebond depuis les plus bas après une forte chute antérieure. Aujourd'hui, le prix a bondi pour clôturer en forte hausse, les acheteurs montrant un soutien acheteur amélioré aux niveaux inférieurs. Les moyennes mobiles à 5 et 10 jours se sont orientées à la hausse, tandis que celles à 30 et 60 jours restent en tendance baissière, indiquant que la tendance baissière à moyen terme est intacte. La ligne des 60 jours au-dessus constitue une résistance solide à moyen et long terme, plafonnant le potentiel de rebond, tandis que les moyennes mobiles courtes en dessous offrent un soutien ferme par le bas. Les lignes DIF et DEA sont sous l'axe zéro, mais leur écart continue de se réduire, signalant une dynamique baissière très affaiblie et un renforcement de la dynamique de rebond depuis les plus bas — la pression baissière globale s'est nettement atténuée.

Commentaire SMM : Les primes de risque géopolitique persistantes au Moyen-Orient, conjuguées à la poursuite du déstockage des lingots d'aluminium nationaux, ont conjointement soutenu les prix de l'aluminium. Cependant, des vents contraires demeurent : les capacités de production d'aluminium à l'étranger continuent de croître, la demande intérieure en aval est faible, les anticipations de hausse des taux de la Réserve fédérale américaine refont surface, et les incertitudes liées à la situation géopolitique au Moyen-Orient alimentent la volatilité. Ainsi, le potentiel de hausse des prix de l'aluminium fait face à une pression évidente, et les prix devraient maintenir une tendance fluctuante à court terme.

Aujourd'hui, le contrat d'alumine 2609 le plus actif s'est établi à 2 648 yuans/tonne métrique, en baisse de 36 yuans, soit 1,34 %. Le volume de transactions a atteint 381 349 lots, et l'engagement ouvert a été de 248 892 lots, en baisse de 6 152 lots par rapport au mois précédent, les fonds réduisant leurs positions et sortant du marché. Le prix s'est établi sous les moyennes mobiles à 5, 10, 30 et 60 jours, les moyennes de court terme exerçant une pression baissière de haut en bas. Les baissiers à court terme ont continué de peser, entraînant une chute brutale des prix vers de nouveaux creux, tandis que le soutien acheteur haussier restait faible à ces niveaux. Les moyennes mobiles à moyen et long terme sont toutes passées de niveaux de support à des niveaux de résistance, et la tendance baissière à moyen terme n'a pas changé. Toute phase de rebond sera confrontée à une résistance en couches de ces moyennes mobiles.

Commentaire SMM : Côté offre, la production hebdomadaire est restée quasiment stable par rapport à la semaine précédente, et les opérations étaient stables. Mais le schéma d'excédent d'offre reste inchangé et continue de peser sur les prix. Côté stocks, le stock total national d'alumine a augmenté de 24 000 tonnes par rapport à la semaine précédente, pour atteindre 7,028 millions de tonnes, prolongeant la tendance à l'accumulation des stocks. Sur les marchés hors de Chine, des conflits géopolitiques antérieurs ont provoqué un afflux massif de cargaisons à bas prix en Chine, épuisant les stocks circulants à l'étranger. Récemment, les conditions du marché spot à l'étranger se sont resserrées en raison de la demande concentrée de reconstitution de stocks liée à la préparation de nouvelles capacités en Indonésie et à la reprise de la production et au réapprovisionnement au Moyen-Orient, poussant les prix de l'alumine hors de Chine à la hausse. À l'avenir, la Chine manque de catalyseurs macroéconomiques haussiers, et la situation de surcapacité continue d'exercer une pression sur les prix. Les prix à court terme devraient rester dans le marasme. De plus, avec les attentes de montée en puissance de la production au Guangxi, les stocks devraient encore augmenter la semaine prochaine.

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