Le magnésium primaire du Shaanxi a connu de fortes réductions de production de plus de 20 % en juillet, marquant la plus forte baisse de l'année ; la croissance de l'offre et de la demande en août peut-elle pousser les prix du magnésium à franchir un seuil ? [Analyse SMM]

Les prix du Mg ont évolué latéralement dans une fourchette de 15 650 à 16 000 yuans/tonne en juillet 2026, avec un prix mensuel moyen de 15 835 yuans/tonne, en baisse de 2,55 % en glissement mensuel.

Début juillet, la bande de fluctuation des prix a continué de se rétrécir et le marché s’est retrouvé bloqué dans une impasse de consolidation, sans qu’aucun camp ne puisse s’en dégager. Fin juin, les prix des lingots de magnésium ont continué de baisser et sont passés sous la barre des 16 000 yuans/tonne, réduisant fortement les marges bénéficiaires des fonderies de magnésium primaire. Sous la pression des coûts, de nombreuses fonderies de magnésium primaire de la principale zone de production du Shaanxi ont commencé des opérations de maintenance et des réductions de production. Selon l’enquête de SMM, 18 usines de magnésium au Shaanxi ont mis en œuvre des réductions de production en juillet, et la production de magnésium primaire devrait chuter de 22,81 % en glissement mensuel. L’offre s’est fortement contractée, atténuant l’accumulation des stocks des producteurs. Cependant, cet élément positif a été contrebalancé par la pause estivale à l’étranger et la diminution de la demande intérieure d’alliages. En juillet, le marché du magnésium a affiché une dynamique offre-demande faible et les prix sont restés limités à une fourchette. Dans ces conditions, comment le paysage du marché du magnésium va-t-il évoluer et quelle tendance les prix du magnésium prendront-ils en août ?

En juillet 2026, la production de magnésium primaire du Shaanxi devrait chuter de près de 15 800 tonnes en glissement mensuel, soit une baisse de 22,81 %. Cette série de réductions de production par les usines de magnésium constitue probablement le plus important ajustement de production de l’année. Raisons : D’une part, au début de l’année, le marché avait formé un consensus sur un essor imminent de la demande d’alliages de magnésium. L’amélioration de la demande en aval et les entrées de capitaux spéculatifs ont entraîné une hausse rapide de la demande du marché. Cependant, la croissance de la demande d’alliages de magnésium s’est avérée inférieure aux attentes. La capacité de magnésium primaire libérée par les mises en service et les expansions antérieures a créé un excédent d’offre, entraînant un déséquilibre manifeste entre l’offre et la demande. Les fonderies ont subi la triple pression des coûts, des stocks et des capitaux, forçant certaines fonderies de magnésium primaire à suspendre leurs activités pour maintenance. D’autre part, les conditions de travail difficiles pour certains postes dans les fortes chaleurs estivales font de la maintenance concentrée en été une pratique saisonnière régulière dans l’industrie du magnésium.

Pour le mois d’août, les estimations indiquent que la production de magnésium primaire du Shaanxi pourrait augmenter de 14,13 % en glissement mensuel, l’offre étant en reprise. Bien que certaines usines aient encore des maintenances planifiées en août, l'augmentation due à la reprise de la production des capacités en maintenance en juillet l'emportera sur la réduction due aux maintenances en cours, entraînant un léger rebond de la production régionale de magnésium primaire.

Perspectives

Début août, le marché du magnésium devrait continuer de présenter une dynamique offre-demande faible. À court terme, les taux d'exploitation du secteur restent bas, mais la demande globale en aval est atone et le rythme de déstockage ralentit, limitant le potentiel de hausse des prix du magnésium et maintenant le marché dans une phase de stagnation. À partir de la mi-août, le marché devrait évoluer vers une configuration de croissance simultanée de l'offre et de la demande. Les commandes à l'exportation se caractérisent par des achats concentrés, ce qui pourrait élargir l'amplitude des fluctuations de prix. Globalement, l'orientation future du marché du magnésium dépendra du rythme relatif de la reprise de l'offre et du rebond de la demande.