Les faucons de la Fed américaine maintiennent le cap, les prix de l'argent rebondissent mais rencontrent une résistance [Revue quotidienne SMM]

Aujourd’hui, à 10 heures, le prix SMM de l’argent (T+D) sur le Gold Exchange s’établissait à 14 291 yuans/kg, la fourchette de prime/décote allant de la parité avec le TD à +10 yuans/kg, avec une moyenne de +5 yuans/kg.

Sur le plan macroéconomique, la Réserve fédérale américaine a maintenu ses taux d’intérêt inchangés dans une fourchette de 3,50 % à 3,75 % lors de sa réunion de juillet, mais le vote a été marqué par une rare division de 9 voix contre 3, trois membres ayant plaidé pour une hausse de 25 points de base, ce que le marché a interprété comme un « maintien restrictif ». Après l’annonce, l’indice du dollar américain a plongé sous le niveau de 101 en séance, clôturant en baisse de 0,59 % à 100,81 ; parallèlement, le conflit de représailles au Moyen-Orient s’est intensifié et, conjugué à une forte baisse des actions américaines, les métaux précieux ont trouvé un soutien de valeur refuge et ont rebondi à contre-courant. Cependant, les inquiétudes liées à l’inflation et les anticipations de hausses de taux ne se sont pas encore dissipées, ce qui limite la marge de progression.

Sur le marché au comptant, la configuration d’une offre et d’une demande faibles a persisté en cette fin de mois. Les fondeurs ont montré une faible disposition à vendre, l’écart entre les prix au comptant et à terme s’est élargi aujourd’hui, les négociants n’étaient très actifs ni à l’achat ni à la vente, la consommation en aval était atone et le marché s’est davantage appuyé sur les transactions avec les banques comme filet de sécurité, les cotations et les transactions affichant de légères primes. À Shanghai, les cotations du matin se sont principalement concentrées entre la parité avec le TD et +10 yuans/kg, les transactions ont été modérées et les stocks de warrants du SHFE ont continué de s’accumuler. À Shenzhen, certaines cargaisons de qualité standard ont été cotées autour de la parité ; des cargaisons à bas prix existaient mais n’ont pas perturbé significativement les échanges au comptant. Aujourd’hui, la cotation de prime/décote du marché par rapport au contrat le plus traité du SHFE, le 2610, était une décote de 60 à 50 yuans/kg.

Dans l’ensemble, bien que la Fed ait maintenu ses taux, la structure de vote restrictive suggère que les paris sur des hausses de taux persistent, ce qui donne aux métaux précieux un rebond à court terme tout en les plafonnant à moyen et long terme. Sur le marché au comptant, la faiblesse de l’offre et de la demande a persisté, avec des échanges atones.