Le zinc du SHFE bénéficie toujours d'un support en dessous, et devrait se consolider sur une note ferme à court terme [Commentaire matinal sur le zinc de SMM].

Publié: Jul 30, 2026 09:04
[Commentaire matinal sur le zinc de SMM] Pendant la nuit, le contrat de zinc le plus actif du SHFE 2609 a ouvert à 24 750 yuans/tonne. En début de séance, il a bondi pour toucher 24 760 yuans/tonne. Puis, alors que les haussiers réduisaient leurs positions, le prix a reculé pour tomber à un plus bas de 24 655 yuans/tonne. En fin de séance, avec l’allégement des positions baissières, le prix a légèrement rebondi pour évoluer latéralement, avant de clôturer en baisse à 24 690 yuans/tonne, en recul de 75 yuans/tonne, soit 0,30 %. Le volume de transactions est retombé à 34 929 lots, et les positions ouvertes ont diminué de 1 850 lots pour s’établir à 103 000 lots.

Pendant la nuit, le zinc LME a ouvert à 3 569,5 $/t. Au début de la séance, le zinc LME a tenté de franchir la moyenne mobile journalière mais a rencontré une résistance et a reculé jusqu’à un plus bas à 3 555 $/t. Par la suite, le zinc LME s’est consolidé puis a fortement grimpé pour atteindre un plus haut à 3 594 $/t. Passant en séance de nuit, le zinc LME s’est replié en consolidant, fluctuant près de la moyenne mobile journalière, pour finalement s’établir en hausse à 3 573 $/t, en hausse de 5,5 $/t, soit un gain de 0,15 %. Le volume de transactions a diminué à 7 361 lots et l’intérêt ouvert a reculé de 4 171 lots à 246 900 lots. Pendant la nuit, le zinc LME a formé une bougie haussière avec une longue ombre supérieure, les moyennes mobiles à 40 et 60 jours en dessous fournissant un support. Trump a déclaré qu’il frapperait l’Iran en réponse aux attaques contre les troupes américaines au Moyen-Orient ; les risques au Moyen-Orient persistaient, mais la Fed a annoncé qu’elle maintiendrait ses taux d’intérêt inchangés, et les stocks de zinc LME continuant de baisser, le centre des prix du zinc LME s’est élevé.

Pendant la nuit, le contrat le plus traité du zinc SHFE 2609 a ouvert à 24 750 yuans/t. Au début de la séance, le zinc SHFE a bondi pour toucher un plus haut à 24 760 yuans/t. Ensuite, avec les haussiers réduisant leurs positions, le prix s’est consolidé et a reculé, plongeant à 24 655 yuans/t. En fin de séance, les baissiers ont réduit leurs positions, ce qui a fait légèrement rebondir le prix et évoluer latéralement, pour finalement s’établir en baisse à 24 690 yuans/t, en baisse de 75 yuans/t, soit une baisse de 0,30 %. Le volume de transactions a diminué à 34 929 lots et l’intérêt ouvert a diminué de 1 850 lots à 103 000 lots. Pendant la nuit, le zinc SHFE a formé une bougie baissière, la moyenne mobile à 5 jours au-dessus exerçant une pression, tandis que la moyenne mobile à 40 jours en dessous fournissait un support. Les TC du concentré de zinc en Chine sont restés bas et la Fed a maintenu ses taux stables ; les prix du zinc bénéficiaient encore d’un certain support en dessous, mais la consommation intérieure était faible. Globalement, le zinc SHFE devrait consolider fermement à court terme.

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Befesa a annoncé un EBITDA ajusté de 124 millions d’euros pour le premier semestre 2026, en hausse de 11 % sur un an. Son segment de recyclage des poussières d’aciérie a généré un EBITDA ajusté de 104 millions d’euros, en progression de 8,3 %, la marge s’améliorant de 2,5 points de pourcentage à 27,3 %. Des volumes plus élevés, le renforcement des prix du zinc et des gains d’efficacité opérationnelle ont soutenu ce résultat. Le taux d’utilisation des usines de poussières d’aciérie s’est établi en moyenne à 67,4 %, en hausse de 3,7 points de pourcentage sur un an. Befesa a maintenu ses prévisions d’EBITDA ajusté pour l’ensemble de l’exercice, comprises entre 250 et 270 millions d’euros, et s’attend à terminer près du haut de la fourchette. L’activité américaine a été le principal contributeur à la croissance des volumes, le débit traité au deuxième trimestre progressant de 33 % sur un an grâce à de nouveaux contrats d’approvisionnement en poussières d’aciérie de fours électriques (EAF) ; le taux d’utilisation aux États-Unis a gagné 11 points de pourcentage, tandis que l’Europe a fonctionné avec un facteur de charge de 91 %. La hausse des ventes d’oxyde de Waelz a contribué à un gain d’EBITDA de 3 millions d’euros, et le cours moyen du zinc au LME au deuxième trimestre, à 3 463 $/t, en hausse de 31 % sur un an, a ajouté 7 millions d’euros. Befesa a indiqué que les frais de traitement (TC) pour le concentré de zinc en 2026 se sont établis à 85 $/t, tandis que les TC spot sont restés historiquement bas. Le groupe a couvert 60 à 70 % de son exposition au zinc pour la période 2026-2028, les prix pour 2027 et 2028 étant bloqués à respectivement 3 000 $/t et 3 100 $/t.
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Hecla Mining a publié ses résultats d’exploration et de forage de définition pour le T2 2026. À la mine Greens Creek en Alaska, la zone Est a intercepté 169,5 oz/t d’argent, 0,55 oz/t d’or, 5,8 % de zinc et 3,2 % de plomb sur 8,4 pi, tandis que la zone Gallagher a donné 20,8 oz/t d’argent, 0,13 oz/t d’or, 4,8 % de zinc et 2,6 % de plomb sur 39,8 pi. L’entreprise a investi 11,3 M$ en exploration et développement corporatif au T2 et a maintenu ses prévisions 2026 d’investissement en exploration et pré-développement à 55 M$. À Keno Hill au Yukon, la tendance Bermingham Deep a été prolongée de 165 pi dans les deux directions, avec des interceptions de 62,7 oz/t d’argent sur 10,2 pi et 44,6 oz/t d’argent sur 10,1 pi. À Midas au Nevada, deux nouveaux filons ont été identifiés à la cible Sinter–Pogo Gap, l’un ayant livré 0,50 oz/t d’or et 3,1 oz/t d’argent sur 1,8 pi ; les analyses du second filon sont toujours en attente. Il s’agit de mises à jour de forage et de définition de ressources, et non de changements annoncés à la production ou à l’approvisionnement en concentré de Greens Creek.
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