Jeudi 30 juillet 2026
Échanges nocturnes : le cuivre LME a ouvert à 13 636 $/t, a baissé à 13 567,5 $/t tôt en séance, puis son niveau moyen a remonté pour toucher 13 633 $/t, avant de fluctuer fortement et de clôturer à 13 622 $/t, en baisse de 0,16 %. Le volume de transactions s'est élevé à 13 000 lots, et les positions ouvertes ont chuté à 247 000 lots, en baisse de 325 lots par rapport à la séance précédente, les haussiers réduisant leurs positions. Le contrat le plus actif du cuivre SHFE 2609 a ouvert à 104 560 yuans/t pendant la nuit, touché un plus haut de 104 710 yuans/t tôt, puis son niveau moyen a légèrement baissé pour atteindre un creux de 104 320 yuans/t près de la clôture, pour finalement s'établir à 104 520 yuans/t, en baisse de 0,26 %. Le volume de transactions s'est élevé à 33 000 lots, et les positions ouvertes étaient de 195 000 lots, en baisse de 25,61 millions de lots par rapport à la séance précédente, les haussiers ayant réduit leurs positions.
[Résumé de la réunion matinale sur le cuivre de SMM] Actualités :
(1) Mercredi 29 juillet, Glencore a annoncé que, soutenue par des teneurs de minerai plus élevées dans ses mines clés, la production de cuivre a augmenté de 15 % en glissement annuel au premier semestre. Son activité de négoce devrait générer environ 3,3 milliards de dollars de bénéfice de base ajusté, et les résultats annuels devraient largement dépasser le haut de la fourchette des prévisions. Ce négociant et producteur basé en Suisse a produit 397 000 tonnes de cuivre au S1, contre 343 900 tonnes à la même période de 2025, principalement en raison de l'amélioration des teneurs dans ses opérations africaines et à la mine d'Antamina au Pérou.
Spot :
(1) Shanghai : Le 29 juillet, la cathode de cuivre n°1 SMM était cotée avec une prime de 230 à 330 yuans/t par rapport au contrat 2608 du mois en cours, soit une moyenne de 280 yuans/t, en hausse de 5 yuans/t par rapport à la séance précédente. Le contrat cuivre SHFE 2608 a évolué latéralement dans une configuration de consolidation pendant la séance du matin, restant relativement stable. Il a ouvert à 104 950 yuans/t et s'est principalement négocié entre 104 850 yuans/t et 105 090 yuans/t, touchant un plus haut de séance à 105 090 yuans/t avant de reculer pour tester 104 840 yuans/t, et a clôturé à 104 940 yuans/t. L'écart de déport entre les contrats du mois en cours et du mois suivant était de 120 à 170 yuans/t, et la marge bénéficiaire à l'importation pour le contrat 2608 était comprise entre une perte de 640 yuans/t et une perte de 550 yuans/t. L'indice de sentiment vendeur à Shanghai s'élevait à 3,05, en hausse de 0,14 par rapport à la séance précédente, tandis que l'indice de sentiment d'achat était de 2,94, en hausse de 0,10. Pour aujourd'hui, les utilisateurs en aval effectuent principalement des achats en juste-à-temps, mais l'activité de demandes et de transactions s'est améliorée par rapport à la période précédente, le sentiment d'achat rebondissant depuis plusieurs jours, ce qui soutient les primes au comptant. À l'approche de la fin du mois, certains négociants et fournisseurs doivent encore se réapprovisionner en cargaisons avec des factures datées de ce mois, de sorte que leur disposition à acheter est relativement forte. Cependant, les cargaisons à bas prix sont difficiles à trouver, et les offres pour le cuivre de qualité standard avec factures du mois en cours se maintiennent autour d'une prime de 300 yuans/t. Pendant ce temps, les offres pour les cargaisons avec factures du mois suivant et le cuivre non enregistré sont relativement plus basses, et l'écart de prix entre les types de factures et les marques reste marqué. Dans l'ensemble, soutenues par des achats modérés en juste-à-temps, la demande de réapprovisionnement de fin de mois et la rareté des cargaisons à bas prix, les primes au comptant du cuivre à Shanghai par rapport au contrat 2608 devraient se maintenir aujourd'hui, avec un niveau moyen susceptible de légèrement progresser.
(2) Guangdong : Le 29 juillet, la cathode de cuivre n°1 dans le Guangdong était cotée avec une prime de 80 à 150 yuans/t par rapport au contrat du mois en cours, soit une moyenne de 115 yuans/t, en hausse de 10 yuans/t par rapport à la séance précédente. Le cuivre SX-EW était coté avec une prime de 10 à 30 yuans/t, soit une moyenne de 20 yuans/t, également en hausse de 10 yuans/t. Le prix moyen de la cathode de cuivre n°1 dans le Guangdong était de 105 080 yuans/t, en baisse de 20 yuans/t par rapport à la séance précédente, et le prix moyen du cuivre SX-EW était de 104 985 yuans/t, en baisse de 20 yuans/t. La disposition à l'achat de cathodes de cuivre dans le Guangdong était de 2,55, en hausse de 0,01 par rapport à la séance précédente, et l'indice de sentiment vendeur était de 2,94, en hausse de 0,01. Dans l'ensemble, avec des signes de baisse des stocks, les fournisseurs ont maintenu leurs prix, les primes au comptant ont légèrement augmenté et les transactions ont été modérées.
(3) Cuivre importé : Le 29 juillet, le prix moyen du warrant était inchangé par rapport à la séance précédente, coté à 112 $/t (fourchette de prix 108-116 $/t) ; le prix moyen du connaissement était inchangé, coté à 107 $/t (fourchette 104-110 $/t) ; le prix moyen du cuivre EQ (CIF connaissement) était inchangé, coté à 75 $/t (fourchette 70-80 $/t), avec des cotations pour les arrivages d'août.
(4) Cuivre secondaire : Le 29 juillet, à 11h30, le cours de clôture des contrats à terme s'établissait à 104 940 yuans/tonne, en baisse de 50 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. La prime au comptant moyenne était de 280 yuans/tonne, en hausse de 5 yuans/tonne par rapport à la veille. Le 29 juillet, le prix des matières premières en cuivre secondaire a reculé de 200 yuans/tonne par rapport à la séance précédente. L'indice du sentiment de vente des matières premières en cuivre secondaire a diminué à 2,42, et l'indice du sentiment d'achat a diminué à 2,03. L'écart de prix entre la cathode de cuivre et les déchets de cuivre était de 4 047 yuans/tonne, en hausse de 174 yuans/tonne par rapport à la veille. L'écart de prix entre les barres en cathode de cuivre et les barres en cuivre secondaire était de 1 040 yuans/tonne. Selon l'enquête SMM, les prix du cuivre se sont affaiblis. De nombreuses entreprises de barres en cuivre secondaire avaient acheté des volumes suffisants auparavant, tandis que l'enlèvement par les clients en aval a progressivement ralenti. Les stocks de matières premières étant abondants, leur demande en matières premières de cuivre secondaire était faible. Parallèlement, les négociants en matières premières de cuivre secondaire ont indiqué que la circulation sur le marché n'avait pas notablement diminué, mais face à une demande réduite, les fournisseurs ont dû réduire légèrement les prix pour vendre.
Prix : Sur le plan macroéconomique, la Réserve fédérale américaine a maintenu ses taux inchangés lors de sa réunion de juillet, avec un communiqué globalement neutre. Les prix du cuivre sont restés dans une phase de consolidation. Ensuite, les anticipations du marché concernant des hausses de taux cette année ont quelque peu diminué. Sur le plan géopolitique, Trump a déclaré qu'il frapperait l'Iran en réponse à l'attaque contre les forces américaines au Moyen-Orient, ravivant ainsi les risques de conflit dans la région. Côté fondamentaux, du côté de l'offre, les cargaisons à bas prix étaient rares, et l'offre globale du marché était tendue. Du côté de la demande, les utilisateurs en aval ont effectué des achats juste à temps, tandis que certains négociants avaient des besoins de réapprovisionnement en cette fin de mois. Globalement, on s'attend à ce que les prix du cuivre continuent de progresser légèrement dans une fourchette étroite aujourd'hui.
[Avertissement] Les informations fournies le sont uniquement à titre de référence. Ce document ne constitue pas un conseil direct en investissement. Les clients doivent prendre leurs décisions avec prudence et ne pas substituer ces informations à leur propre jugement. Toute décision prise par les clients n'engage pas SMM.]
