La Fed américaine a maintenu ses taux inchangés, le dollar a reculé, les métaux ont globalement progressé, le nickel du LME a gagné plus de 1 %, le pétrole brut a bondi de plus de 6 % [Marché overnight]

SMM 30 juillet :

Marché des métaux :

La nuit dernière, les métaux de base sur les marchés nationaux et étrangers ont majoritairement progressé, seuls le cuivre SHFE, le zinc SHFE et le cuivre LME ayant reculé. Le cuivre SHFE a cédé 0,26 %, le zinc SHFE 0,06 %, le cuivre LME 0,16 %, le nickel LME a mené les gains avec une hausse de 1,15 %, et les autres métaux ont avancé dans une fourchette de 1 %. Le contrat principal de l’alumine a perdu 0,45 %, tandis que le contrat principal de l’aluminium moulé a gagné 0,24 %.

La nuit dernière, les métaux ferreux ont principalement baissé. L’acier inoxydable a progressé de 0,59 %, les barres d’armature ont mené les baisses avec un repli de 1,14 %, les bobines laminées à chaud et le minerai de fer ont tous deux reculé d’environ 0,7 %, les bobines laminées à chaud cédant 0,79 % et le minerai de fer 0,74 %. Pour le charbon à coke et le coke, le charbon à coke a légèrement progressé de 0,04 %, tandis que le coke a perdu 0,57 %.

Métaux précieux : La nuit dernière, l’or COMEX a grimpé de 0,66 % et l’argent COMEX de 0,64 %. Sur le marché intérieur, l’or SHFE a avancé de 0,9 % et l’argent SHFE a bondi de 1,84 %.

Selon une enquête Reuters, après un fort repli des cours de l’or par rapport à leur record de janvier, les analystes ont revu à la baisse leurs prévisions de prix de l’or pour la première fois depuis fin 2023, bien que la plupart s’attendent encore à ce que les achats des banques centrales et les inquiétudes concernant la viabilité budgétaire soutiennent le marché. La prévision médiane du prix de l’or en 2026 issue de l’enquête menée auprès de 29 analystes et traders au cours des trois dernières semaines s’établissait à 4 509 dollars l’once, en baisse par rapport à 4 916 dollars trois mois plus tôt, marquant le premier abaissement en 11 trimestres. La prévision moyenne pour 2027 était de 4 610 dollars, contre 5 100 dollars lors de l’enquête précédente. Le prix de l’or a atteint un record historique de 5 595 dollars l’once en janvier, avant de subir un fort repli au deuxième trimestre, la guerre en Iran ayant exacerbé l’inflation énergétique et renforcé les anticipations de hausse des taux d’intérêt, enregistrant la pire performance trimestrielle depuis 2013. Depuis le déclenchement du conflit géopolitique, l’or au comptant a chuté d’environ 22 %. (Application Jin10 Data)

Au 30 juillet à 6 h 42, cours de clôture de la nuit :

Actualités macroéconomiques

Chine :

[La valeur totale de la logistique sociale en Chine a dépassé 180 billions de yuans au premier semestre] La Fédération chinoise de la logistique et des achats (CFLP) a publié hier (29 juillet) les données sur les opérations logistiques du premier semestre de cette année. Au S1, la demande logistique a continué de croître, marquée par une optimisation structurelle et un changement de dynamique. La valeur totale de la logistique sociale en Chine a atteint 181,1 billions de yuans au S1, en hausse de 5,1 % sur un an, dépassant la croissance du PIB de 0,4 point de pourcentage, ce qui illustre le rôle accru du secteur logistique dans le soutien et la dynamisation de la croissance économique nationale. Par trimestre, la croissance a été de 6,2 % au T1 et de 4,4 % au T2, maintenant une tendance stable mais en progrès. (CCTV News)

[Les émissions de CO2 par unité de PIB seront réduites de 17 % durant le 15e plan quinquennal] Le ministère de l'Écologie et de l'Environnement, en collaboration avec la Commission nationale du développement et de la réforme (NDRC) et 17 autres départements, a publié conjointement le Plan national de réponse au changement climatique pour le 15e plan quinquennal. Selon le Plan, d'ici 2030, les émissions de CO2 par unité de PIB seront réduites de 17 % par rapport à 2025, et les émissions de CO2 par unité de produit dans les secteurs couverts par le marché national d'échange de droits d'émission de carbone diminueront d'environ 3 % par rapport à 2025. Un marché national d'échange de réduction volontaire des émissions de gaz à effet de serre, crédible, transparent, méthodologiquement unifié, largement participatif et aligné sur les normes internationales, sera mis en place ; un système de gestion de l'empreinte carbone des produits sera largement opérationnel ; la surveillance et le contrôle des gaz à effet de serre autres que le CO2 seront renforcés, avec une capacité de réduction de 30 millions de tonnes d'équivalent CO2 ; le système de travail sur l'adaptation au changement climatique sera affiné ; la construction d'une société adaptée au climat progressera par étapes ; et la sensibilisation et les capacités à faire face au changement climatique continueront de s'améliorer. L'influence, la capacité d'orientation, le pouvoir de façonnement et l'attrait moral de la Chine dans la gouvernance climatique mondiale augmenteront considérablement. (de l'application Wall Street CN)

Dollar américain :

À la clôture de la nuit, l'indice du dollar américain a reculé de 0,59 % à 100,82. La Réserve fédérale américaine a maintenu ses taux à 3,50 %-3,75 % pour la cinquième réunion consécutive, par un vote de 9 contre 3, trois présidents de banques régionales de la Fed ayant voté pour une hausse des taux. Le président de la Fed, Warsh, a déclaré que la réduction par la Fed des indications prospectives sur ses intentions de politique monétaire a donné à la banque centrale davantage d'occasions d'écouter le marché plutôt que de guider unilatéralement les anticipations du marché. Warsh a noté que les rendements des obligations du Trésor américain avaient augmenté au cours des derniers mois, ce qui, selon lui, reflète des fondamentaux économiques solides. Il a déclaré : « La production économique a été robuste. Les dépenses en capital et la productivité ont affiché de bonnes performances. Le marché du travail est stable et reste résilient. Le marché obligataire envoie bon nombre des mêmes messages. » (Jin10 Data)

Le président de la Fed, Warsh, a déclaré que depuis la réunion de juin, les marchés financiers ont déjà intégré une grande partie des effets du resserrement monétaire de la Fed, de sorte qu'il n'était pas d'accord pour qualifier cette décision de maintien des taux de « pause ». Warsh a dit : « Je ne qualifierais pas cette décision de pause, en aucun sens. »« S’il fallait qualifier cela de pause, alors la performance du marché dit exactement le contraire. » Depuis la réunion de la Fed de mi-juin, les rendements du Trésor américain à 2 ans et à 10 ans ont chacun augmenté d’environ 20 points de base. Warsh a noté que durant cette période, les marchés financiers n’ont pas « fait une pause » dans leurs ajustements ; au contraire, ils ont continuellement réévalué les prix en fonction des données d’inflation et de la croissance économique : d’une part, les données d’inflation ont influencé les anticipations ; d’autre part, la croissance robuste a poussé à la hausse les taux nominaux et réels. Il a déclaré : « La Fed n’a pas explicitement ajusté son taux directeur aujourd’hui — c’est exact. Mais je pense qu’il ne s’agit que du début de l’histoire de la politique monétaire, pas de la fin. » (Jin10 Data APP)

Selon l’outil CME FedWatch : la probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés d’ici septembre est de 36,8 %, tandis que la probabilité d’une hausse cumulée de 25 points de base est de 63,2 % et celle d’une hausse cumulée de 50 points de base est de 0 % (contre respectivement 17,8 %, 60,2 % et 22 % avant la décision de la Fed). D’ici octobre, la probabilité de taux inchangés est de 26,2 %, avec une hausse cumulée de 25 points de base à 55,6 %, une hausse cumulée de 50 points de base à 18,2 % et une hausse cumulée de 75 points de base à 0 % (contre 11,9 %, 46,1 %, 34,7 % et 7,3 % avant la décision). (Jin10 Data APP)

Macro :

Aujourd’hui seront publiés les données suivantes : décision de taux de la Fed américaine (au 29 juillet), demandes initiales d’allocations chômage aux États-Unis pour la semaine terminée le 25 juillet, indice des prix PCE sous-jacent aux États-Unis en juin en glissement annuel, dépenses personnelles aux États-Unis en juin en variation mensuelle, PIB réel annualisé avancé des États-Unis pour le T2 en glissement trimestriel, consommation personnelle réelle avancée des États-Unis pour le T2 en glissement trimestriel, PCE sous-jacent annualisé avancé des États-Unis pour le T2 en glissement trimestriel, PCE sous-jacent aux États-Unis en juin en variation mensuelle ; PIB avancé de la zone euro pour le T2 en glissement annuel, taux de chômage de la zone euro en juin, sentiment industriel de la zone euro en juillet, sentiment économique de la zone euro en juillet ; PIB avancé de la France pour le T2 en glissement annuel ; indicateur avancé KOF de la Suisse en juillet ; décision de taux de la Banque d’Angleterre (au 30 juillet) ; PIB non ajusté avancé de l’Allemagne pour le T2 en glissement annuel, IPC préliminaire de l’Allemagne en juillet en variation mensuelle, et autres données.

Pétrole brut :

La nuit dernière, les prix du pétrole des deux côtés de l’Atlantique ont flambé, le WTI gagnant 6,74 % et le Brent 7,35 %. La reprise des raids aériens majeurs au Moyen-Orient a anéanti l’espoir d’une fin rapide du conflit entre les États-Unis, Israël et l’Iran. Parallèlement, les données sectorielles indiquant une baisse des stocks de brut américains ont apporté un soutien supplémentaire. L’analyste d’UBS Giovanni Staunovo a déclaré que la reprise des frappes militaires au Moyen-Orient et la nouvelle insistance des responsables iraniens sur le contrôle du trafic maritime dans le détroit d’Ormuz – où les flux pétroliers sont lents – poussent à nouveau les prix à la hausse. Le président américain Trump a affirmé, quelques heures avant la décision de la Fed, que les États-Unis mèneraient des frappes de représailles contre l’Iran, provoquant une nouvelle flambée des prix. Suvro Sarkar, responsable de la recherche énergétique chez DBS, a estimé qu’avec l’instabilité du conflit au Moyen-Orient, le Brent continuera d’osciller fortement entre 80 et 100 dollars le baril à court terme. (Jin10 Data APP)

Matt Smith, responsable de la recherche sur les matières premières chez Kpler, a indiqué que l’offre mondiale de carburants est extrêmement tendue, ce qui incite les raffineurs à tourner à plein régime pour capter des marges exceptionnellement élevées. Après les perturbations de l’approvisionnement dues aux guerres en Ukraine et en Iran, le marché des carburants ne dispose quasiment d’aucun tampon. « Les marges de raffinage surdimensionnées continuent de pousser les raffineurs à produire au maximum, entraînant des ponctions importantes sur les stocks de brut. » (Wall Street CN)

Les raffineurs américains transforment le brut en essence et en diesel à un rythme inédit depuis avant la pandémie de COVID-19, mais dans un contexte de crise historique de pénurie de carburants, même une activité à plein régime ne devrait pas freiner la flambée des prix à court terme. Selon les données de l’EIA, les raffineurs américains ont traité en moyenne 17 millions de barils de brut par jour la semaine dernière, tournant à pleine capacité pour répondre à la demande mondiale et intérieure. Il s’agit de la moyenne hebdomadaire la plus élevée depuis septembre 2019. Dans le Midwest, les raffineries ont même établi un record historique de traitement hebdomadaire de brut. (Wall Street CN)