Le spot des terres rares reste faible, le secteur des aimants permanents aux terres rares progresse à contre-courant, et Jintian Co., Ltd. mène la hausse [SMM Flash]

SMM 29 juillet :

Le 29 juillet, les prix spot des terres rares en Chine sont restés déprimés, tandis que le secteur des aimants permanents aux terres rares coté en actions A a progressé, affichant une divergence marquée entre le marché spot et le marché secondaire. La vigueur des actions du concept d'aimants permanents aux terres rares s'explique par plusieurs facteurs : les coûts de production des entreprises d'aimants permanents sont directement liés aux prix spot des terres rares. La baisse temporaire des prix des matières premières devrait alléger la pression sur les coûts des entreprises de matériaux magnétiques intermédiaires ; le secteur a subi des corrections continues précédemment, les valorisations revenant à des niveaux relativement bas, attirant des capitaux pour se positionner ; parallèlement, le marché reste optimiste sur des secteurs tels que les robots humanoïdes, les véhicules à énergie nouvelle et les moteurs industriels, s'attendant à ce qu'ils stimulent la croissance de la demande à moyen et long terme pour le NdFeB haute performance, avec des capitaux misant sur les attentes de croissance en aval. À la clôture du 29 juillet, le concept d'aimants permanents aux terres rares a augmenté de 1,25 %. En ce qui concerne les valeurs individuelles : Jintian Shares et Jiaozuo Wanfang ont gagné plus de 4 %, tandis que Lizhong Group, Zhenghai Magnetic Material, Sanchuan Wisdom et Xiangdian Shares menaient les hausses.

Les prix des terres rares globalement déprimés ; les demandes pour l'oxyde Pr-Nd se redressent

Marché spot : Le 29 juillet, le prix moyen de l'oxyde Pr-Nd a prolongé la baisse de la séance précédente pour reculer de 0,66 % supplémentaire. Les prix moyens de l'oxyde de dysprosium et de l'oxyde de terbium sont restés inchangés par rapport à la veille.

Actuellement, les prix globaux du marché des terres rares restent atones. Par produit, sur le marché Pr-Nd, les prix à terme de l'oxyde Pr-Nd se sont redressés, et l'activité de recherche de prix a progressivement augmenté, incitant les fournisseurs spot à relever leurs offres. Cependant, les acheteurs en aval ont des prix psychologiques bas, limitant la marge de hausse réelle pour les cargaisons spot, les prix restant faibles par rapport à la matinée d'hier. Sur le marché des métaux, influencés par la reprise des prix des oxydes et la disponibilité réduite de marchandises à bas prix, les fournisseurs ont légèrement augmenté leurs offres ; mais les entreprises de matériaux magnétiques en aval se contentent de réapprovisionnements juste à temps et sont réticentes à accepter des matières premières à prix élevés, laissant les prix des métaux toujours déprimés par rapport à la matinée d'hier.

Les produits de terres rares moyennes et lourdes ont montré des tendances divergentes : le volume global des demandes n'a pas connu d'augmentation significative, les fournisseurs de produits à base de dysprosium et de terbium maintenant des prix relativement stables et le marché généralement calme ; les demandes pour les produits à base de gadolinium étaient lentes, avec des prix continuant de baisser ; sur le marché de l'oxyde d'holmium, les demandes ont augmenté et, parallèlement à une offre moins chère plus restreinte, les fournisseurs ont relevé leurs prix. Cependant, les demandes pour le fer-holmium ne se sont pas améliorées simultanément, les entreprises de matériaux magnétiques résistant aux prix élevés, ce qui a maintenu les prix du fer-holmium inchangés. À court terme, le marché se caractérise par d'intenses négociations entre vendeurs et acheteurs. Avant toute amélioration notable de la relation offre-demande, les prix du Pr-Nd devraient évoluer latéralement dans une fourchette étroite.

Voix institutionnelles

Soochow Securities a indiqué dans un rapport daté du 29 juillet : le tungstène et les terres rares sont soumis à une gestion par quotas d'extraction. Depuis 2025, les deux sont confrontés à un resserrement des quotas, intensifiant les contraintes du côté de l'offre. Pour les mines de tungstène, le ministère des Ressources naturelles a abaissé le premier lot d'indicateurs d'extraction de tungstène pour 2025 et a strictement contrôlé la production excédentaire ou sans quota, maintenant une circulation des matières premières constamment tendue. Les terres rares sont réglementées conjointement dans le cadre d'un mécanisme de contrôle du volume total par le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information (MIIT), le ministère des Ressources naturelles et la Commission nationale du développement et de la réforme (NDRC). Ces dernières années, la croissance des quotas totaux d'extraction de terres rares a été très limitée, les quotas pour les terres rares moyennes et lourdes affichant une croissance quasi nulle. Terres rares : les mises à niveau du système de matériaux pour les MLCC à haute capacité devraient stimuler la demande de terres rares moyennes et lourdes. Le dopage important du matériau céramique des coques de MLCC avec des oxydes de terres rares tels que l'oxyde de dysprosium et l'oxyde d'yttrium peut résoudre efficacement les défauts inhérents tels qu'une mauvaise stabilité thermique, une résistance d'isolement insuffisante, une susceptibilité à la dégradation sous atmosphères réductrices et une croissance anormale des grains, répondant aux exigences de performance des MLCC à haute capacité. Nous estimons que (1) la consommation unitaire d'oxydes de terres rares moyennes et lourdes pour 100 millions de MLCC est d'environ 15 kg ; (2) de 2025 à 2030, les serveurs d'IA et l'électronique automobile devraient faire passer la demande mondiale de MLCC de 663,1 milliards d'unités à 1 362,9 milliards d'unités ; (3) la demande correspondante d'oxyde de dysprosium et d'oxyde d'yttrium passera de 101 t à 207 t, soit un TCAC de 15,5 %, avec une augmentation nette de 106 t. Dans un contexte où l'offre de terres rares en Chine se caractérise par des contraintes rigides sur le volume total, une optimisation structurelle permanente et une perturbation croissante hors de Chine, le prix pivot des terres rares moyennes et lourdes devrait augmenter.

Un rapport publié par Guojin Securities le 26 juillet a montré : les prix de l'oxyde de praséodyme-néodyme ont baissé en variation mensuelle. Les prix de l'oxyde de dysprosium devraient bénéficier du soutien des MLCC, avec une tendance notable de rebond depuis le plus bas. Avec l'anticipation d'un assouplissement des exportations à venir, ils sont plus optimistes sur la demande subséquente. La ruée vers les exportations hors de Chine, conjuguée aux progrès soutenus de la réforme du côté de l'offre, suggère une possible résonance offre-demande sur les terres rares.

Xiangcai Securities a noté dans un rapport que récemment, certaines entreprises de séparation de minerai brut ont suspendu leurs activités en raison de facteurs tels que l'intégration de groupes, tandis que les recycleurs de déchets qui avaient auparavant suspendu ou réduit leur production n'ont pas encore repris, ce qui maintient une production constamment basse. La croissance de la production est limitée et les coûts restent élevés et fermes, conduisant à une tension générale du côté de l'offre d'oxydes. Le métal est relativement abondant, mais les producteurs sont fermes sur leurs prix et leurs expéditions, avec peu de pression pour vendre. Du côté de la demande, les attentes s'améliorent, avec des prévisions de reprise de la demande au T3 qui se renforcent progressivement. La production de la plupart des grandes entreprises de matériaux magnétiques reste stable, soutenue par des commandes à long terme, et les nouvelles commandes à l'exportation devraient s'améliorer. Dans l'ensemble, l'offre reste tendue, les attentes de croissance du marché sont relativement faibles, la demande en aval est modérée et la tendance générale s'améliore. Le marché suit une trajectoire de hausse régulière, et les prix des terres rares devraient être relevés modérément à l'avenir.

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