SMM 29 juillet :
Le 29 juillet, les prix spot des principales terres rares en Chine sont restés dans le marasme, tandis que le segment conceptuel des aimants permanents en terres rares des actions A a progressé, affichant une divergence marquée entre le marché spot et le marché secondaire. La vigueur des titres du concept des aimants permanents en terres rares était soutenue par plusieurs facteurs : les coûts de production des entreprises d'aimants permanents sont directement liés aux prix spot des terres rares. La baisse temporaire des prix des matières premières devrait réduire la pression des coûts sur les entreprises de matériaux magnétiques en aval ; le secteur des aimants permanents a subi des corrections continues auparavant, avec des valorisations revenant à des niveaux relativement bas, attirant des capitaux ; le marché restait optimiste pour des secteurs comme les robots humanoïdes, les véhicules à énergie nouvelle et les moteurs industriels, anticipant une croissance de la demande à moyen et long terme de NdFeB haute performance, les échanges s'articulant autour des attentes de croissance en aval. À la clôture du 29 juillet, le concept des aimants permanents en terres rares a gagné 1,25 %. Valeurs individuelles : Jintian Shares et Jiaozuo Wanfang ont progressé de plus de 4 %, tandis que Lizhong Group, Zhenghai Magnetic Material, Sanchuan Wisdom et Xiangdian Shares ont mené les gains.
Prix des terres rares globalement dans le marasme ; les demandes d'oxyde de Pr-Nd reprennent
Marché spot : le 29 juillet, le prix moyen de l'oxyde de Pr-Nd a prolongé la baisse de la séance précédente, reculant de 0,66 % supplémentaire. Les prix moyens de l'oxyde de dysprosium et de l'oxyde de terbium sont restés stables.
Actuellement, les prix globaux du marché des terres rares restent déprimés. Par produit, pour le Pr-Nd, les prix à terme de l'oxyde de Pr-Nd se sont redressés et l'activité de demande s'intensifie progressivement, incitant les fournisseurs spot à relever leurs offres. Cependant, les acheteurs en aval ont de faibles prix psychologiques, limitant la hausse réelle des cargaisons spot, les prix restant faibles par rapport à hier matin. Sur le marché des métaux, influencés par la reprise des prix des oxydes et la disponibilité réduite de produits à bas prix, les fournisseurs ont légèrement ajusté leurs offres à la hausse ; mais les entreprises de matériaux magnétiques en aval se limitent à un réapprovisionnement juste à temps et refusent les matières premières à prix élevé, laissant les prix des métaux dans le marasme par rapport à hier matin.
Les produits de terres rares moyennes et lourdes ont affiché des tendances divergentes : les volumes de demandes globales n'ont pas significativement augmenté, les fournisseurs de produits à base de dysprosium et de terbium ayant maintenu des prix relativement stables, le marché restant généralement stable ; les demandes pour les produits à base de gadolinium ont été peu soutenues et les prix ont poursuivi leur baisse ; sur le marché de l'oxyde d'holmium, les demandes ont augmenté et, parallèlement au resserrement de l'offre à bas prix, les fournisseurs ont relevé leurs prix. Cependant, les demandes pour l'holmium-fer ne se sont pas améliorées simultanément, les entreprises de matériaux magnétiques résistant aux prix élevés, ce qui a maintenu inchangés les prix de l'holmium-fer. À court terme, le marché se caractérise par des marchandages intenses entre vendeurs et acheteurs. Avant toute amélioration notable de la relation entre l'offre et la demande, les prix du praséodyme-néodyme devraient évoluer latéralement dans une fourchette étroite.
Voix institutionnelles
Soochow Securities a déclaré dans un rapport du 29 juillet : Le tungstène et les terres rares sont soumis à une gestion de quotas miniers. Depuis 2025, les deux sont confrontés à un resserrement des quotas, accentuant les contraintes du côté de l'offre. Pour les mines de tungstène, le ministère des Ressources naturelles a abaissé le premier lot d'indicateurs miniers totaux pour le tungstène en 2025 et a strictement contrôlé la production excédentaire ou sans quotas, maintenant la circulation des matières premières constamment tendue. Les terres rares sont réglementées conjointement dans le cadre d'un mécanisme de contrôle de la quantité totale par le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information (MIIT), le ministère des Ressources naturelles et la Commission nationale du développement et de la réforme (CNDR). Ces dernières années, la croissance des quotas miniers totaux de terres rares a été fortement restreinte, les quotas pour les terres rares moyennes et lourdes affichant une croissance quasi nulle. Terres rares : La mise à niveau du système de matériaux pour les MLCC à haute capacité devrait stimuler la demande en terres rares moyennes et lourdes. Le dopage élevé du matériau céramique des coques de MLCC avec des oxydes de terres rares tels que l'oxyde de dysprosium et l'oxyde d'yttrium peut efficacement remédier aux défauts inhérents tels que la mauvaise stabilité en température, la résistance d'isolement insuffisante, la sensibilité à la dégradation sous atmosphères réductrices et la croissance anormale des grains, répondant ainsi aux exigences de performance des MLCC à haute capacité. Nous estimons que (1) la consommation unitaire d'oxydes de terres rares moyennes et lourdes pour 100 millions de MLCC est d'environ 15 kg ; (2) de 2025 à 2030, les serveurs d'IA et l'électronique automobile devraient faire passer la demande mondiale de MLCC de 663,1 milliards d'unités à 1 362,9 milliards d'unités ; (3) la demande correspondante d'oxyde de dysprosium et d'oxyde d'yttrium augmentera de 101 tonnes à 207 tonnes, soit un TCAC de 15,5 %, avec une augmentation nette de 106 tonnes. Alors que le paysage de l'offre de terres rares en Chine évolue vers des contraintes rigides de volume total, une optimisation structurelle continue et des perturbations croissantes hors de Chine, le niveau de prix des terres rares moyennes et lourdes devrait augmenter.
Un rapport publié par Guojin Securities le 26 juillet indique : les prix de l'oxyde de praséodyme-néodyme ont baissé en glissement mensuel. Les prix de l'oxyde de dysprosium devraient bénéficier du soutien des MLCC, avec une nette tendance au rebond depuis les points bas. Associé à des attentes d'exportations plus souples à l'avenir, l'optimisme est de mise quant à la demande subséquente. La course aux exportations hors de Chine, conjuguée aux progrès soutenus des réformes de l'offre, suggère une possible résonance offre-demande dans les terres rares.
Xiangcai Securities observe dans un rapport que récemment, certaines entreprises de séparation de minerai brut ont suspendu leurs activités en raison de l'intégration de groupes, et que les recycleurs de rebuts ayant précédemment suspendu ou réduit leur production n'ont pas redémarré, maintenant une production durablement faible. La croissance de la production est limitée et les coûts restent élevés et stables, entraînant une tension générale du côté de l'offre d'oxydes. Le métal est relativement abondant, mais les producteurs maintiennent fermement leurs prix et leurs livraisons, avec peu de pression à la vente. Du côté de la demande, les attentes s'améliorent, les perspectives de reprise de la demande au T3 se renforçant progressivement. La production de la plupart des grandes entreprises de matériaux magnétiques reste stable, soutenue par des commandes à long terme, et les nouvelles commandes à l'exportation devraient s'améliorer. Dans l'ensemble, l'offre reste tendue, les anticipations de croissance du marché sont relativement faibles, la demande en aval est modérée et la tendance générale s'améliore. Le marché suit une trajectoire haussière régulière, et les prix des terres rares devraient être relevés modérément à l'avenir.
Lecture recommandée :
![Les prix des terres rares restent déprimés, les demandes reprennent mais les gains sont limités [Revue quotidienne des terres rares de SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/OJyAn20251217171745.jpeg)
