SMM 29 juillet :
Le 29 juillet, les prix spot des terres rares en Chine sont restés déprimés, tandis que le segment des aimants permanents à base de terres rares coté en actions A a légèrement progressé, affichant une divergence marquée entre le marché spot et le marché secondaire. La vigueur des titres du segment des aimants permanents à terres rares reposait sur plusieurs facteurs : les coûts de production des entreprises d’aimants permanents sont directement liés aux prix spot des terres rares. Le repli progressif des prix des matières premières devrait atténuer la pression sur les coûts des producteurs de matériaux magnétiques en aval ; le secteur des aimants permanents à terres rares a subi des corrections continues au cours de la période précédente, les valorisations revenant à des niveaux relativement bas, ce qui a attiré des capitaux désireux de se positionner ; dans le même temps, le marché restait optimiste sur des secteurs tels que les robots humanoïdes, les véhicules à énergie nouvelle et les moteurs industriels, s’attendant à ce que ces domaines stimulent la demande à moyen et long terme de NdFeB haute performance, les flux de capitaux jouant les anticipations de croissance en aval. À la clôture du 29 juillet, le concept des aimants permanents à terres rares a progressé de 1,25 %. En ce qui concerne les titres individuels : Jintian Shares et Jiaozuo Wanfang ont gagné plus de 4 %, tandis que Lizhong Group, Zhenghai Magnetic Material, Sanchuan Wisdom et Xiangdian Shares ont mené les hausses.
Prix des terres rares globalement déprimés ; reprise des demandes pour l’oxyde de praséodyme-néodyme
Marché spot : le 29 juillet, le prix moyen de l’oxyde de praséodyme-néodyme a prolongé la baisse de la séance précédente pour reculer encore de 0,66 %. Les prix moyens de l’oxyde de dysprosium et de l’oxyde de terbium sont restés inchangés par rapport à la veille.
Actuellement, les prix d’ensemble du marché des terres rares restent atones. Par produit, sur le marché du praséodyme-néodyme, les cours à terme de l’oxyde de Pr-Nd se sont redressés et l’activité de recherche de prix s’est progressivement intensifiée, incitant les fournisseurs au comptant à relever leurs offres. Cependant, les acheteurs en aval affichent des seuils psychologiques bas, limitant le potentiel de hausse effective des cargaisons spot, les prix demeurant orientés à la baisse par rapport à hier matin. Sur le marché des métaux, sous l’effet du rebond des prix des oxydes et de la raréfaction des marchandises à bas prix, les fournisseurs ont légèrement relevé leurs cotations ; mais les fabricants de matériaux magnétiques en aval se contentent de reconstituer leurs stocks au jour le jour et répugnent à accepter des matières premières onéreuses, si bien que les prix des métaux restent déprimés par rapport à hier matin.
Les produits de terres rares moyennes et lourdes ont montré des tendances divergentes : le volume global des demandes n'a pas connu d'augmentation significative, les fournisseurs de produits à base de dysprosium et de terbium maintenant des prix relativement stables et le marché généralement calme ; les demandes pour les produits à base de gadolinium étaient lentes, avec des prix continuant de baisser ; sur le marché de l'oxyde d'holmium, les demandes ont augmenté et, parallèlement à une offre moins chère plus restreinte, les fournisseurs ont relevé leurs prix. Cependant, les demandes pour le fer-holmium ne se sont pas améliorées simultanément, les entreprises de matériaux magnétiques résistant aux prix élevés, ce qui a maintenu les prix du fer-holmium inchangés. À court terme, le marché se caractérise par d'intenses négociations entre vendeurs et acheteurs. Avant toute amélioration notable de la relation offre-demande, les prix du Pr-Nd devraient évoluer latéralement dans une fourchette étroite.
Voix institutionnelles
Soochow Securities a indiqué dans un rapport daté du 29 juillet : le tungstène et les terres rares sont soumis à une gestion par quotas d'extraction. Depuis 2025, les deux sont confrontés à un resserrement des quotas, intensifiant les contraintes du côté de l'offre. Pour les mines de tungstène, le ministère des Ressources naturelles a abaissé le premier lot d'indicateurs d'extraction de tungstène pour 2025 et a strictement contrôlé la production excédentaire ou sans quota, maintenant une circulation des matières premières constamment tendue. Les terres rares sont réglementées conjointement dans le cadre d'un mécanisme de contrôle du volume total par le ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information (MIIT), le ministère des Ressources naturelles et la Commission nationale du développement et de la réforme (NDRC). Ces dernières années, la croissance des quotas totaux d'extraction de terres rares a été très limitée, les quotas pour les terres rares moyennes et lourdes affichant une croissance quasi nulle. Terres rares : les mises à niveau du système de matériaux pour les MLCC à haute capacité devraient stimuler la demande de terres rares moyennes et lourdes. Le dopage important du matériau céramique des coques de MLCC avec des oxydes de terres rares tels que l'oxyde de dysprosium et l'oxyde d'yttrium peut résoudre efficacement les défauts inhérents tels qu'une mauvaise stabilité thermique, une résistance d'isolement insuffisante, une susceptibilité à la dégradation sous atmosphères réductrices et une croissance anormale des grains, répondant aux exigences de performance des MLCC à haute capacité. Nous estimons que (1) la consommation unitaire d'oxydes de terres rares moyennes et lourdes pour 100 millions de MLCC est d'environ 15 kg ; (2) de 2025 à 2030, les serveurs d'IA et l'électronique automobile devraient faire passer la demande mondiale de MLCC de 663,1 milliards d'unités à 1 362,9 milliards d'unités ; (3) la demande correspondante d'oxyde de dysprosium et d'oxyde d'yttrium passera de 101 t à 207 t, soit un TCAC de 15,5 %, avec une augmentation nette de 106 t. Dans un contexte où l'offre de terres rares en Chine se caractérise par des contraintes rigides sur le volume total, une optimisation structurelle permanente et une perturbation croissante hors de Chine, le prix pivot des terres rares moyennes et lourdes devrait augmenter.
Un rapport publié par Guojin Securities le 26 juillet a montré : les prix de l'oxyde de praséodyme-néodyme ont baissé en variation mensuelle. Les prix de l'oxyde de dysprosium devraient bénéficier du soutien des MLCC, avec une tendance notable de rebond depuis le plus bas. Avec l'anticipation d'un assouplissement des exportations à venir, ils sont plus optimistes sur la demande subséquente. La ruée vers les exportations hors de Chine, conjuguée aux progrès soutenus de la réforme du côté de l'offre, suggère une possible résonance offre-demande sur les terres rares.
Xiangcai Securities a noté dans un rapport que récemment, certaines entreprises de séparation de minerai brut ont suspendu leurs activités en raison de facteurs tels que l'intégration de groupes, tandis que les recycleurs de déchets qui avaient auparavant suspendu ou réduit leur production n'ont pas encore repris, ce qui maintient une production constamment basse. La croissance de la production est limitée et les coûts restent élevés et fermes, conduisant à une tension générale du côté de l'offre d'oxydes. Le métal est relativement abondant, mais les producteurs sont fermes sur leurs prix et leurs expéditions, avec peu de pression pour vendre. Du côté de la demande, les attentes s'améliorent, avec des prévisions de reprise de la demande au T3 qui se renforcent progressivement. La production de la plupart des grandes entreprises de matériaux magnétiques reste stable, soutenue par des commandes à long terme, et les nouvelles commandes à l'exportation devraient s'améliorer. Dans l'ensemble, l'offre reste tendue, les attentes de croissance du marché sont relativement faibles, la demande en aval est modérée et la tendance générale s'améliore. Le marché suit une trajectoire de hausse régulière, et les prix des terres rares devraient être relevés modérément à l'avenir.
Lecture recommandée :
![Les prix des terres rares restent déprimés, les demandes reprennent mais les gains sont limités [Revue quotidienne des terres rares de SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/OJyAn20251217171745.jpeg)
